Что такое листинг задней двери?
Перекрестный листинг является альтернативной стратегией для публичного использования, используемой компанией, которая не соответствует минимальным критериям для листинга на фондовой бирже. Чтобы попасть на биржу, компания, которая хочет стать публичной, вместо этого приобретает уже зарегистрированную на бирже компанию.
Ключевые вынос
- Перекрестная распечатка - это способ, которым частная компания может стать публичной, если она не соответствует минимальным требованиям листинга на фондовой бирже. Вместо этого частная компания может приобрести компанию, которая уже зарегистрирована на бирже, и начать операции в соответствии с ней. Публичная распечатка публичной компании встречается редко, поскольку часто, если частная компания не соответствует минимальным критериям листинга, она также не сможет привлечь капитал, необходимый для осуществления покупки публичной компании.
Как работают списки задних дверей
Если небольшая частная фирма не имеет ресурсов или не отвечает требованиям листинга, чтобы стать публичной, она может приобрести компанию, которая уже публично торгуется с акциями, котирующимися на фондовой бирже. Для этого частной компании необходимо иметь много наличных денег или иметь возможность привлекать капитал, необходимый (часто посредством использования займов) для покупки публичной компании.
Перечень задних дверей нетипичен для большинства приобретений или слияний, потому что приобретающая компания, попавшая в черный список, впоследствии начнет вести свою деятельность под названием целевой компании и биржевым индексом. Нормативные и регистрационные расходы стали настолько непомерными в последние несколько лет, что иногда покупка публичной компании может быть экономически эффективным способом для некоторых частных фирм стать публичными.
Требования к листингу
Требования к листингу включают различные стандарты, установленные фондовыми биржами, такими как Нью-Йоркская фондовая биржа, для контроля членства в бирже. Требования меняются в зависимости от обмена, но есть определенные показатели, которые почти всегда включены. Две наиболее важные категории требований касаются размера фирмы (в зависимости от годового дохода или рыночной капитализации) и ликвидности акций (определенное количество акций уже должно быть выпущено).
Например, NYSE требует, чтобы у компаний уже было 1, 1 миллиона акций, обращающихся на бирже, с общей рыночной стоимостью не менее 100 миллионов долларов.
Для NASDAQ каждая компания также должна иметь как минимум 1, 25 млн. Публично торгуемых акций при листинге, за исключением акций, принадлежащих должностным лицам, директорам или любым бенефициарным владельцам более 10% акций компании. Компании также должны иметь не менее 450 акционеров (100 акций), 2200 акционеров или 550 акционеров с общим объемом торгов 1, 1 миллиона за последние 12 месяцев.
И NYSE, и Nasdaq требуют минимальной цены листинга ценных бумаг в размере 4, 00 долл. США за акцию.
Пример листинга задней двери
Например, частная компания XYZ хочет IPO, но не соответствует минимальным критериям для листинга.
Однако, если XYZ приобретет публичную компанию ABC, XYZ свернется в ABC и начнет заниматься бизнесом под именем ABC - поскольку эта публичная компания по сути станет подставной компанией за то, что купила XYZ. XYZ теперь торгует как ABC на бирже и владеет всем, что является частью ABC.
