Утром 30 мая Amazon.com Inc. (AMZN) достигла волшебной цены в 1000 долларов за акцию, но нет никаких признаков того, что генеральный директор Джефф Безос намерен разделить акции, сообщает Wall Street Journal. Напротив, позволить акциям вашей компании взлететь до такой головокружительной цены - это «новый способ привлечь к себе внимание», как рассказал журналу профессор финансов Уильям С. Уэлд из Университета Северной Каролины Кенан-Флаглер. По этой и другим причинам дробление акций становится все более редким.
Сигнальное доминирование
В случае с Amazon цена акций выше 1000 долларов - это сигнал о доминировании компании. В настоящее время на долю компании приходится почти 9% всех общих продаж товаров в США, за исключением продуктов питания, бензина, автомобилей и ресторанных блюд, согласно данным, представленным Barron's. И этот удивительный процент растет.
Более того, не разделяя свои акции, Amazon теоретически предоставляет прошлым и будущим инвесторам неизменный критерий, по которому можно измерять доходность. Акции Amazon, закрывшиеся в пятницу на уровне 995, 78 долл. США, сейчас торгуются в 14, 3 раза по сравнению с их ценой закрытия в 69, 63 долл. США 29 мая 2007 года, всего десять лет назад. В четверг акции достигли внутридневного максимума в $ 999, 00.
Но разделение не исключено
Журнал сообщает, что Amazon делила свои акции три раза, пока была молодой публичной компанией. Во время ежегодного собрания акционеров компании во вторник, 23 мая, Безоса спросили о возможности раскола, чтобы сделать акции Amazon более доступными для среднего класса и молодых инвесторов. «У нас нет никаких планов сделать это на данный момент, но мы будем продолжать смотреть на это», - цитировал его журнал неубедительный ответ.
Другие акции приближаются к 1000 долларов
Акции материнской компании Google Alphabet Inc. закрыли свои акции класса A (GOOGL) в пятницу на уровне 993, 27 долл. США, а акции класса C (GOOG) закрылись на уровне 971, 47 долл. США. Значительно меньше внимания средств массовой информации уделяется страховщику Markel Corp. (MKL) за 967, 57 долларов.
Уже намного выше барьера в 1000 долларов находятся акции класса «А» Уоррена Баффета Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A), которые закрылись в пятницу с захватывающими дух $ 248, 524.00 каждая. Остальные - это агропромышленная компания Seaboard Corp. (SEB) за 3 994, 05 долларов США, строительная компания NVR Inc. (NVR) за 2 285, 63 долларов США и компания по бронированию путешествий The Priceline Group Inc. (PCLN) за 1 863, 90 долларов США. В недавней статье в MarketWatch обсуждаются 15 самых дорогих акций.
Раскол на спад
В 2016 году только шесть компаний, включенных в индекс S & P 500 (SPX), разделили свои акции по сравнению с 93 компаниями 20 лет назад, и к 2017 году этот показатель составляет всего две, согласно данным Birinyi Associates, цитируемым Журналом. Сегодня средние акции S & P 500 торгуются выше 98 долл. За акцию, по сравнению с диапазоном от 25 до 50 долл., Который длился десятилетиями, по тем же источникам. Однако эти цифры не корректируются с учетом инфляции. В любом случае, когда все больше людей вкладывают средства через такие средства, как паевые инвестиционные фонды и хедж-фонды, а не через прямые покупки конкретных акций, это является еще одной причиной растущей неактуальности цен на акции и их дробления. Между тем институциональные инвесторы не любят дробление акций, поскольку они платят брокерские комиссионные за каждую акцию, отмечает журнал.
Баффет на Сплитс
Журнал сообщает, что легендарный инвестор Уоррен Баффетт долгое время критиковал дробление акций. Тем не менее, даже Баффет нашел случайные веские деловые причины для раскола. Акции класса B в Berkshire Hathaway (BRK.B), который закрылся в пятницу на $ 165, 69, были разделены на 50 к одному в 2010 году, чтобы облегчить выкуп мелких акционеров у железнодорожного оператора Burlington Northern Santa Fe Corp.
Почему разделение когда-то имело значение
Когда отдельные инвесторы в основном строили свои собственные портфели акций, а не через инвестиционные фонды, существовала экономическая необходимость покупать круглые лоты по 100 акций. Затраты по сделке были пропорционально выше для нечетных лотов менее чем в 100 акциях, с разницей в нечетных лотах, обычно дополнительной 1/8 пункта (12, 5 цента) на акцию, взимаемой в дополнение к обычным комиссиям. Публичные компании видели необходимость держать цену круглого лота в пределах досягаемости мелких инвесторов и, таким образом, делить свои акции, когда цена выросла до значительных высот. Сами сплиты стимулировали небольшое повышение цены, так как покупательский интерес увеличился, когда круглая партия стала дешевле. Сегодня инвесторы платят комиссионные всего по $ 10 за сделку и могут купить или продать одну акцию без дополнительных расходов, отмечает журнал. Дифференциалы нечетных партий остались в прошлом.
