Что такое вариант отказа?
Опция отказа - это пункт в инвестиционном договоре, предоставляющий сторонам право отказаться от договора до наступления срока платежа. Это повышает ценность, предоставляя сторонам возможность прекратить обязательство, если изменятся условия, которые сделают инвестиции невыгодными.
Ключевые вынос
- Опционы отмены применяются к инвестиционным контрактам на материальные активы. Этот вариант дает инвестору меньший риск, поскольку он может отозвать обязательство при определенных условиях. Этот вариант является одним из четырех реальных типов опционов, которые могут появляться в инвестиционных контрактах.
Как работает опция отмены
Вариант отказа - это действительно способность руководства решать, завершить этот проект или нет. Опция отказа - это один из четырех типов реальных опционов (опционы на материальные активы), которые могут быть добавлены к инвестиционным проектам, таким как золотые прииски, самолеты авиакомпаний, грузовые суда, тяжелое оборудование и так далее.
Варианты отмены обычно используются в двусторонних соглашениях без установленного срока истечения. Обычно одна сторона может принять решение о прекращении отношений без штрафа, если ликвидационная стоимость проекта, завершенного к настоящему времени, превышает текущую стоимость ожидаемых денежных потоков проекта в течение срока действия контракта по проекту.
В деловом договоре должен быть явно указан вариант как часть условий договора и указано, что ни одна из сторон не будет нести какие-либо штрафы, если какая-либо из них применит оговорку об отказе. Хорошим примером будет, если работник выходит из трудового договора, содержащего опцию отказа. В этом случае работодатель не может оспорить этот вывод.
Опция отказа часто появляется в контрактах между финансовыми планировщиками и их клиентами. Если возврат инвестиций, управляемых планировщиком, будет ниже ожидаемого по истечении определенного периода времени, любой контракт между планировщиком и клиентом может быть расторгнут.
Другое место, где может появиться возможность отказа, - это договор аренды того или иного вида. Аренда недвижимости в районах с высоким спросом вряд ли предложит такие условия, но если обстоятельства будут таковы, что у арендодателя возникнут проблемы с привлечением арендаторов, например, в коммерческую недвижимость с высокой арендной платой, они могут добавить пункт об отказе от аренды, а не более низкую арендную плату.
Реальные параметры
Реальный вариант - это выбор, предоставляемый менеджерам компании в отношении возможностей для инвестиций в бизнес. Он упоминается как «реальный», потому что он обычно ссылается на проекты, включающие материальный актив вместо финансового инструмента
В промышленных условиях деловой партнер обещает определенный диапазон возврата инвестиций. Например, если через год доходность этих инвестиций ниже ожидаемой. Клиент определит, будет ли ликвидационная стоимость проекта, полученная в результате продажи проекта или его ликвидированных частей, больше ожиданий на последующие годы жизни проекта. Если ликвидационная стоимость превышает чистую приведенную стоимость этих денежных потоков, клиент, скорее всего, откажется от проекта.
Аналогичным образом, если деловой партнер обнаружит, что его расходы превышают его долю в денежных потоках, он также может прекратить проект, чтобы не потерять больше денег.
Варианты отмены, а также другие реальные варианты являются привлекательными функциями, поскольку они защищают интересы обеих сторон в случае, если контракт не принес желаемой выгоды. Хотя это не является законным, каждая сторона должна понимать, что выход может негативно повлиять на другую сторону.
