Рынок движется
В то время как более широкий рынок торгуется в более узком диапазоне, некоторые акции в четверг все глубже погружаются в новые месячные минимумы, поскольку растущая нервозность среди инвесторов становится все более очевидной. Сессия была отмечена прохладным движением в ответ на некоторые хорошие новости в настроениях потребителей и солидный отчет о доходах от Walmart Inc. (WMT). Однако Cisco Systems, Inc. (CSCO) удивила рынок после вчерашнего закрытия, и не в хорошем смысле.
Отчет о прибылях и убытках Cisco содержит рекомендации по снижению производительности в следующем квартале. Эта информация ускорила распродажи, которые закрыли сессию более чем на 8% ниже, чем в предыдущий день. Это была необычайно сильная распродажа, которая подчеркивает текущие условия для инвесторов в акции. В более оптимистичные времена инвесторы могут реагировать на такие новости, пользуясь возможностью приобрести больше акций в условиях явной чрезмерной реакции. Нынешняя рыночная среда заполнена инвесторами, которые не так просты, поскольку они становятся все более и более чувствительными к любым плохим новостям вообще.
Например, хотя S & P 500 изо всех сил пытается сохранить свои максимумы (см. Диаграмму ниже), любая компания, даже с небольшим намеком на плохие новости, была наказана инвесторами. Новость Netflix, Inc. (NFLX) о том, что она потеряла более 100 000 подписчиков, обошлась компании в 20% снижении цены акций. Акции General Electric Company (GE) недавно потеряли аналогичную сумму всего за пару торговых сессий, поскольку был опубликован независимый отчет с подробным описанием заявления о том, что компания может обманывать свои книги. Viacom Inc. (VIAB) и CBS Corporation (CBS) потеряли около 15%, объявив детали своего слияния и план по конкуренции с Netflix, который инвесторы, по-видимому, считают откровенно глупой идеей. JPMorgan Chase & Co. (JPM) продемонстрировала более слабые, чем ожидалось, результаты в прошлом месяце, включая значительные убытки от своих торговых подразделений. С тех пор ухудшение курса акций ставит его в один ряд с другими компаниями, совершающими оплошности.
Если бы эти акции были единственными признаками нервозности рынка, то о некоторых курьезах, подобных этому, не стоит упоминать. Тем не менее, инвесторы демонстрируют необычный уровень нервозности по многим направлениям, включая снижение аппетита к риску и бегство в безопасное место.
Инвесторы снижают риск для акций малой капитализации
Как профессиональные управляющие фондами, так и отдельные лица, пытающиеся увеличить свои сбережения, имеют представление о том, когда пришло время добавить немного риска ради возможностей роста. Однако последние дни показали, что ни одна из групп не считает, что сейчас время для такой тактики.
Приведенный ниже график показывает, что индекс малых капиталовложений Russell 2000, отслеживаемый ETF iShares Russell 2000 (IWM), продолжал терять позиции к S & P 500 в течение 2019 года, и в последние месяцы это происходило ускоренным образом. На сегодняшней сессии группа более рискованных активов коснулась новых минимумов в продолжение своего многомесячного нисходящего тренда. Эта относительная слабость является дополнительным признаком того, что отношение инвесторов может быть значительно неблагоприятным для принятия большего риска. Такое отношение исторически совпадает с тенденциями снижения на более широком рынке акций в целом.
