Ралли акций малой капитализации может быть затронуто теми же силами, которые удерживали более широкий рынок в первой половине года. В то время как оптимизм малого бизнеса получил поддержку от снижения налогов так же, как крупные многонациональные фирмы были отягощены неопределенностью торговли, ни одна из них не будет полностью изолирована от любой усиливающейся торговой войны.
По словам стратега BTIG Джулиана Эмануэля, когда рыночная уверенность уменьшится, волатильность вернется на рынок с малой капитализацией. Небольшие ограничения, которые особенно уязвимы, - это цены, в которых цены с начала года выросли вдвое, включая Etsy Inc. (ETSY), The Trade Desk Inc. (TTD), Axon Enterprise Inc. (AAXN) и Intelsat SA (I), по мнению Бэррона.
| Производительность с начала года | |
| Intelsat | 399, 1% |
| аксон | 138, 5% |
| Etsy | 106, 9% |
| Торговая стойка | 105, 1% |
| Рассел 2000 | 7, 8% |
| S & P 500 | 2, 6% |
Высокие оценки
Исходя из форвардных соотношений цены к прибыли (P / E), три из этих акций торгуются со значительными премиями к Russell 2000, эталону с небольшой капитализацией. В то время как Russell 2000 торговался с форвардным P / E 27, 15 по состоянию на прошлую пятницу, Etsy в настоящее время торгуется с форвардным множителем 61, 57, Trade Desk - с 39, 07, а Axon - с 82, 61. Такие высокие оценки предполагают, что может быть что-то в тезисе Эмануэля.
Поскольку ожидается, что форвардная прибыль Intelsat будет отрицательной, ее форвардный P / E не имеет смысла в качестве сравнительного показателя, но он поднимает вопрос о том, почему его акции выросли более чем на 400% в этом году. Похоже, что большая часть доверия связана с решением Федеральной комиссии по связи (FCC) открыть часть своего радиочастотного спектра для спутниковых операторов, таких как Intelsat, которые жаждут большей полосы пропускания. Но с приближением торговой войны в ближайшей перспективе, некоторые изобилие могут быть классифицированы как чрезмерное .,
Откидной откидной верх
Несмотря на то, что небольшие предельные уровни обычно считаются более стабильными, когда усиливается торговая напряженность из-за их сравнительно более низкого международного риска по сравнению с большими предельными значениями, в качестве инвестиций в акционерный капитал они все еще тесно связаны с волатильностью более широкого рынка. По словам Бэррона, Эмануэль указал, что идея думать о маленьких кепках как о безопасном убежище для него загадочна.
Акции с малой капитализацией считаются более рискованными, чем другие виды инвестиций в акционерный капитал, и, как правило, хуже в периоды спада на рынке. Это определенно не определение безопасной гавани. Учитывая, что доходность трехмесячного ГКО США торгуется на уровне 1, 93%, а дивидендная доходность Russell 2000 по состоянию на прошлую пятницу составляет 1, 21%, и, предполагая, что высокие ценные малые капиталы увидят ограниченный рост цен, он Похоже, в настоящее время ГКО предлагают лучший компромисс между риском и вознаграждением.
Возобновление беспокойства на медвежьем рынке
Растущая обеспокоенность тем, что небольшие капиталы могут уступить волатильности более широкого рынка, идет вразрез с оптимизмом чуть более месяца назад, что ралли с маленькой капитализацией было признаком того, что медвежий рынок будет сдерживаться., «Вы никогда не увидите медвежий рынок, когда Russell 2000 достиг рекордного максимума», - сказал Питер Коста, президент торговой компании NYSE Empire Executions, CNBC в середине мая. Это может быть правдой, если Рассел 2000 продолжит достигать новых максимумов, но это именно то, о чем сейчас идет речь, поскольку мировая экономика готовится к торговой войне.
Сравнить инвестиционные счета × Предложения, представленные в этой таблице, поступили от партнерств, от которых Investopedia получает компенсацию. Название провайдера ОписаниеСтатьи по Теме
Биржевая стратегия и образование
Можете ли вы зарабатывать деньги в акциях?
Анализ секторов и отраслей
Что такое сектор телекоммуникаций?
Запасы
Понимание малых и больших запасов
Основы инвестирования
Исследование малых крышек может оказать большое влияние
Лучшие акции
Лучшие малые акции на январь 2020 года
составление бюджета
Биг Бокс Магазины против. Мелкие Ритейлеры
Партнерские ссылкиСвязанные условия
Определение взаимного фонда Взаимный фонд - это тип инвестиционного инструмента, состоящий из портфеля акций, облигаций или других ценных бумаг, который контролируется профессиональным управляющим деньгами. больше Большая кепка (большая кепка) К большой кепке (большая кепка) относится компания с рыночной капитализацией более 10 миллиардов долларов. подробнее Маленькая капитализация Определение маленькой капитализации может варьироваться в зависимости от брокерских компаний, но, как правило, это компания с рыночной капитализацией от 300 до 2 миллиардов долларов. подробнее Small Minus Big (SMB) Small Minus Big (SMB) является одним из трех факторов в модели оценки акций Fama / French, используемой для объяснения доходности портфеля. больше Определение индекса полноты индекса малой капитализации Russell Индекс полноты индекса малой капитализации Russell представляет собой взвешенный индекс рыночной капитализации, состоящий из акций Russell 3000, исключенных из индекса S & P 500. Больше