По мнению JPMorgan Chase & Co. (JPM), инвесторы беспокоятся о том, что глобальная рецессия надвигается, что приведет к угнетению валют стран с формирующимся рынком и росту запасов швейцарского франка, сингапурского доллара, доллара США и японской иены.
Некоторые финансовые комментаторы предупреждают, что риск мировой торговой войны возрастает и что такой поворот событий может подтолкнуть США и мировую экономику к рецессии. В исследовательской записке, опубликованной Bloomberg, аналитики банка ответили на эти предупреждения, изучив исторические тенденции последних пяти спадов, чтобы определить, какие валюты лучше всего владеть, когда экономическая активность значительно снижается.
JPMorgan охарактеризовал разговоры о рецессии как «преждевременные», но признал, что сейчас самое время пересмотреть планы на случай непредвиденных обстоятельств, учитывая, что напряженность в торговле между ведущими экономиками мира растет.
Спад Хеджес
«Рецессии - это когда кредиторы просят вернуть свои деньги», - отмечают аналитики JPMorgan в заметке, в которой они определили швейцарский франк, сингапурский доллар, доллар США и японскую иену в качестве лучших инструментов хеджирования в условиях кризиса. «Три из четырех основных валют, которые будут принадлежать во время рецессии, принадлежат странам с чрезвычайно сильными внешними позициями».
Из четырех валют, которые аналитики назвали хеджированием спада, они были особенно оптимистичны в отношении доллара США. Доллар, по их словам, является валютой финансирования по умолчанию в мире, а это означает, что остальная часть мира должна покупать доллары США, когда банки и компании сокращают свои балансы
Доллар США в последние месяцы укрепился в связи с обострением торговой напряженности, и JPMorgan уверен, что валюта продолжит превосходить в текущих условиях.
Согласно JPMorgan, иена в настоящее время является самым дешевым инструментом хеджирования, поскольку ее обменный курс после учета относительной инфляции и торговых потоков на 23% ниже среднего показателя за 40 лет. Аналитики добавили, что валюта была переоценена на 8% в преддверии последних трех спадов.
Сингапурский доллар считался наименее привлекательным из четырех названных валют.
Избегайте валют развивающихся стран, новозеландский доллар
В примечании валюты развивающихся рынков были названы особенно уязвимыми для замедления экономического роста. Согласно подсчетам JPMorgan, эта корзина валют упала в среднем на 17 процентов в течение двухлетнего периода, начинающегося в начале рецессии.
Аналитики также предупреждают, что некоторые валюты G10, как известно, борются в периоды глобального экономического спада. Банк заявил, что новозеландский доллар «безусловно» хуже всего, добавив, что валюта теряет в среднем от 7% до 8% во время рецессии.
