Биржевые опционы впервые начали торговаться еще в 1973 году. Хотя они имеют репутацию рискованных инвестиций, понять которые могут только опытные трейдеры, опционы могут быть полезны для отдельного инвестора. Здесь мы рассмотрим преимущества, предлагаемые опциями, и ценность, которую они могут добавить в ваш портфель.
Преимущества опций
Они существуют уже более 40 лет, но варианты только сейчас начинают привлекать внимание, которого они заслуживают. Многие инвесторы избегали вариантов, полагая, что они сложны и, следовательно, слишком сложны для понимания. Многие другие имели плохой первоначальный опыт работы с опциями, потому что ни они, ни их брокеры не были должным образом обучены тому, как их использовать. Неправильное использование параметров, как, например, любого мощного инструмента, может привести к серьезным проблемам.
Наконец, такие слова, как «рискованный» или «опасный», были неправильно прикреплены к опционам финансовыми СМИ и некоторыми популярными фигурами на рынке. Тем не менее, для отдельного инвестора важно получить обе стороны истории, прежде чем принимать решение о стоимости опционов.
Есть четыре ключевых преимущества (в произвольном порядке), которые могут дать инвестору:
- Они могут обеспечить более высокую рентабельность. Они могут быть менее рискованными, чем акции. У них есть потенциал, чтобы обеспечить более высокий процент прибыли. Они предлагают ряд стратегических альтернатив.
Обладая такими преимуществами, вы можете увидеть, как те, кто какое-то время пользовался опциями, не смогли бы объяснить отсутствие популярности опций. Давайте рассмотрим эти преимущества по одному.
1. Экономическая эффективность
Варианты имеют большую мощность. Таким образом, инвестор может получить опционную позицию, аналогичную позиции на акции, но с огромной экономией затрат. Например, чтобы купить 200 акций за 80 долларов, инвестор должен выплатить 16000 долларов. Однако, если инвестор купит два колла по 20 долларов (каждый контракт на 100 акций), общая сумма затрат составит всего 4000 долларов (2 контракта х 100 акций / контракт х 20 долларов). Инвестор получит дополнительные $ 12 000 для использования по своему усмотрению.
Очевидно, что это не так просто. Инвестор должен выбрать правильный призыв к покупке (тема для другого обсуждения), чтобы правильно имитировать позицию на рынке. Однако эта стратегия, известная как замена запасов, является не только жизнеспособной, но и практичной и экономически эффективной.
пример
Скажем, вы хотите купить Schlumberger (SLB), потому что вы думаете, что он будет расти в течение следующих нескольких месяцев. Вы хотите купить 200 акций, в то время как SLB торгуется по 131 доллару; это обойдется вам в общей сложности в 26 200 долларов. Вместо того, чтобы вкладывать столько денег, вы могли бы пойти на рынок опционов, подобрать опцион, точно имитирующий акцию, и купить опцион колл на август с ценой исполнения 100 долларов за 34 доллара. Чтобы приобрести позицию, эквивалентную по размеру 200 акциям, упомянутым выше, вам нужно будет купить два контракта. В результате общая сумма ваших инвестиций составит 6800 долларов США (2 контракта x 100 акций / контракт x 34 доллара США), а не 26 200 долларов США. Разницу можно оставить в своем аккаунте, чтобы получить интерес, или использовать другую возможность, обеспечивающую лучший потенциал диверсификации, среди прочего.
2. Меньше риска
Существуют ситуации, в которых опционы на покупку являются более рискованными, чем владение акциями, но бывают также случаи, когда опционы могут использоваться для снижения риска. Это действительно зависит от того, как вы их используете. Опционы могут быть менее рискованными для инвесторов, поскольку они требуют меньших финансовых обязательств, чем акции, и они также могут быть менее рискованными из-за их относительной непроницаемости для потенциально катастрофических последствий открытия пробелов.
Опционы являются наиболее надежной формой хеджирования, и это также делает их более безопасными, чем акции. Когда инвестор покупает акции, часто размещается стоп-лосс для защиты позиции. Стоп ордер предназначен для остановки убытков ниже заранее определенной цены, определенной инвестором. Проблема с этими заказами заключается в природе самого заказа. Стоп-ордер исполняется, когда акции торгуются на уровне или ниже лимита, указанного в ордере.
Например, допустим, вы покупаете акцию за 50 долларов. Вы не хотите потерять более 10% своих инвестиций, поэтому вы размещаете стоп-ордер на 45 долларов. Этот ордер станет рыночным ордером на продажу после того, как акции торгуются на уровне или ниже 45 долларов. Этот порядок работает в течение дня, но ночью могут возникнуть проблемы. Допустим, вы ложитесь спать с закрытой акцией на $ 51. На следующее утро, когда вы просыпаетесь и включаете CNBC, вы слышите, что на вашем складе есть последние новости. Похоже, что генеральный директор компании уже давно лжет об отчетах о доходах, а также ходят слухи о растратах. Ожидается, что акции откроются около 20 долларов. Когда это произойдет, $ 20 станет первой сделкой ниже предельной цены вашего стоп-ордера в $ 45. Итак, когда акция открывается, вы продаете по 20 долларов, что приводит к значительным убыткам. Ордера стоп-лосс не было для вас, когда вам это было нужно больше всего.
Если бы вы купили опцион пут для защиты, вы бы не понесли катастрофических потерь. В отличие от ордеров стоп-лосс, опционы не закрываются при закрытии рынка. Они дают вам страховку 24 часа в сутки, семь дней в неделю. Это то, что стоп-приказы не могут сделать. Вот почему варианты считаются надежной формой хеджирования.
Кроме того, в качестве альтернативы покупке акций вы могли бы использовать вышеупомянутую стратегию (замена акций), когда вы покупаете колл-ин в деньгах вместо покупки акций. Некоторые опционы имитируют до 85% производительности акции, но стоят на четверть цены акции. Если вы приобрели забастовочный колл за 45 долларов вместо акций, ваша потеря будет ограничена потерей опциона. Если бы вы заплатили 6 долларов за опцион, вы потеряли бы только 6 долларов, а не 31 доллар, который вы потеряли бы, если бы владели акцией. Эффективность стоп-ордеров бледнеет по сравнению с естественными стоп-ордерами, предлагаемыми опционами.
3. Более высокий потенциальный доход
Вам не нужен калькулятор, чтобы понять, что если вы потратите меньше денег и получите почти такую же прибыль, вы получите более высокий процент прибыли. Когда они окупаются, это то, что обычно предлагают инвесторам.
Например, используя сценарий, приведенный выше, мы сравним процентную доходность акций (купленных за 50 долларов) и опциона (купленных за 6 долларов). Допустим, у опциона дельта 80, что означает, что цена опциона изменится на 80% от изменения цены акции. Если бы цена акции выросла до 5 долларов, ваша позиция обеспечила бы возврат в 10%. Ваша опционная позиция получит 80% движения акций (из-за ее 80 дельты), или 4 доллара. Прибыль в 4 доллара на инвестиции в 6 долларов составляет 67% прибыли, что намного лучше, чем 10% прибыли на акции. Конечно, когда торговля не идет своим чередом, опционы могут привести к значительным потерям: есть вероятность, что вы потеряете 100% своих инвестиций.
4. Больше стратегических альтернатив
Последнее главное преимущество вариантов заключается в том, что они предлагают больше инвестиционных альтернатив. Опции - это очень гибкий инструмент. Есть много способов использовать опции для воссоздания других позиций. Мы называем эти позиции синтетикой.
Синтетические позиции предоставляют инвесторам множество способов достижения одинаковых инвестиционных целей, что может быть очень полезным. Хотя синтетические позиции считаются расширенной темой, они предлагают много других стратегических альтернатив. Например, многие инвесторы используют брокеров, которые взимают маржу, когда инвестор хочет шортить акцию. Стоимость этого маржинального требования может быть весьма непомерно высокой. Другие инвесторы используют брокеров, которые просто не допускают укорочение акций, и точка. Невозможность проиграть, когда это необходимо, фактически надевает на инвесторов и заставляет их попадать в черно-белый мир, в то время как рынок торгует цветом. Но ни у одного брокера нет никаких правил, запрещающих инвесторам покупать путы, чтобы сыграть в минус, и это является определенным преимуществом торговли опционами.
Использование опционов также позволяет инвестору торговать «третьим измерением» рынка, если хотите - без указания направления. Опционы позволяют инвестору торговать не только движениями акций, но и течением времени и волатильностью. Большинство акций не имеют больших движений большую часть времени. Лишь немногие акции действительно значительно перемещаются, и они делают это редко. Ваша способность воспользоваться стагнацией может оказаться фактором, определяющим, достигнуты ли ваши финансовые цели, или они остаются несбыточной мечтой. Только варианты предлагают стратегические альтернативы, необходимые для получения прибыли на каждом типе рынка.
Суть
Изучив основные преимущества опционов, становится очевидным, почему они, похоже, сегодня находятся в центре внимания финансовых кругов. Благодаря онлайн-брокерам, обеспечивающим прямой доступ к рынкам опционов и безумно низким комиссионным расходам, средний розничный инвестор теперь имеет возможность использовать самый мощный инструмент в инвестиционной индустрии, как это делают профессионалы. Итак, проявите инициативу и посвятите некоторое время изучению того, как правильно использовать опции. Это рассвет новой эры для индивидуальных инвесторов. Не отстань!
