Устойчивая экономика и высокий потребительский спрос должны были создать благоприятные попутные силы для акций авиакомпаний, но они столкнулись с серьезной турбулентностью в виде растущих расходов на топливо. Тем не менее, по словам Бэррона, Раджив Лалвани, аналитик Morgan Stanley, видит «лучшее повествование» для американских авиакомпаний, движимое «устойчивым спросом и в целом позитивной ценовой политикой». «Благодаря ценообразованию и снижению себестоимости единицы продукции мы видим более благоприятные условия с стабильностью маржи и достижимыми оценками», - говорит он. Лучшие выборы Лалвани перечислены ниже.
| Склад | Бегущая строка | Прибыль с 29 июня |
| Аляска Air Group Inc. | ALK | 5% |
| Delta Air Lines Inc. | DAL | 11% |
| Southwest Airlines Co. | LUV | 18% |
Лалвани также указывает, что расходы авиакомпаний находятся на «более стабильном уровне» до конца 2018 года и до 2019 года, добавляет Баррон. Майкл Линенберг, аналитик из Deutsche Bank, также любит Аляску и Юго-Запад, согласно другой истории Баррона, «за их истории самопомощи и оборонительный характер».
- Ценообразование на здоровьеМодуляция удельных затратСтабильность маржиДостижимые оценки
Юго-запад предлагает особенно интересный случай, тем более что он является предпочтительной авиакомпанией для чувствительных к цене туристов, путешествующих на отдыхе, и которая в последние годы широко расширяет зону обслуживания, хотя в основном остается отечественным авиаперевозчиком США. Основанный в 1967 году, его условное обозначение LUV происходит от решения сохранить свою базу в более дешевом Love Field, когда другие авиакомпании перешли в новый международный аэропорт Даллас / Форт-Уэрт (DFW) в 1974 году.
Юго-запад: стабильность доходов
Юго-западу помешала авария со смертельным исходом в апреле, первая в американской авиалинии с 2009 года, когда двигатель сломался и осколок разрезал окно, в результате чего погиб пассажир. Заказы на авиалинии с тех пор снизились, что объясняется юго-западом сокращением рекламы, согласно третьему отчету Бэррона. Помимо проблем Southwest, топливо составляет около 25% эксплуатационных расходов, а цена на авиатопливо выросла примерно на 50% за последний год. Если этого было недостаточно, у некоторых конкурентов, таких как United Continental, есть планы агрессивной экспансии, добавляет Баррон. (Подробнее см. Также: Чем Юго-Запад отличается от других авиакомпаний? )
Бычьи аналитики, однако, отмечают, что Southwest имеет более стабильную историю доходов, чем большинство его конкурентов, как единственная крупная авиакомпания, которая получила прибыль во время последнего экономического кризиса, говорит Бэррон. В результате Хелэйн Бакер, аналитик Cowen & Co, утверждает, что Southwest заслуживает форвардного отношения P / E примерно в 15 раз больше прогнозируемой прибыли. Учитывая текущую форвардную P / E 11, 7, по данным Yahoo Finance, переоценка до P / E 15 будет означать 27% -ный скачок цены акций, при прочих равных условиях. Беккер добавляет, что Southwest выкупает акции и увеличивает дивиденды. Форвардная дивидендная доходность сейчас составляет 1, 1%.
Что касается затрат, Баррон отмечает, что, в отличие от большинства конкурентов, Юго-Запад застрахован от увеличения стоимости топлива. Если цена на нефть поднимется выше 80 долларов за баррель, руководство указывает, что эта деятельность по хеджированию принесет большую экономию. Ориентир на нефть марки West Texas Intermediate (WTI) в настоящее время торгуется по спотовой цене около 67 долларов за баррель. В то же время Юго-Запад должен победить в борьбе за снижение федеральных ставок корпоративного подоходного налога, поскольку он, как правило, платит более высокую эффективную ставку, чем его конкуренты, добавляет Баррон.
Delta: повышение от налоговой реформы
Во втором квартале Delta показала рост выручки в годовом исчислении (YOY) на 9, 6%, однако доходы до налогообложения упали на 10, 2%, в основном благодаря расходам на авиатопливо, которые увеличились на 30, 7%, сообщает Motley Fool. Тем не менее, Delta стала крупным бенефициаром налоговой реформы, так как прибыль на акцию выросла на 11, 3%. Delta также показала хорошие результаты, основываясь на ключевых показателях авиационной отрасли: доход на одну милю доступного места (RASM) вырос на 4, 6% в годовом исчислении. Забегая вперед, у компании есть планы по сокращению неэффективных рейсов из своего расписания, добавляет Motley Fool. (Для получения дополнительной информации см. Также: акции Delta достигли исторического максимума после получения прибыли .)
Аляска: три встречных ветра
Alaska Air сталкивается с тремя сильными встречными ветрами, растущими ценами на топливо, интенсивной ценовой конкуренцией на своем внутреннем рынке, западным побережьем США и проблемами с интеграцией Virgin America, говорится в другом сообщении The Motley Fool. Во втором квартале прибыль на акцию упала на 86%, а показатель RASM упал на 1, 5% в годовом сопоставлении, в основном из-за значительных выплат в периоды пиковых нагрузок. Компания прогнозирует, что вознаграждение за поездки продолжит сказываться на доходах в третьем квартале, но ожидает внесения изменений в четвертом квартале, которые устранят проблему.
Несмотря на эти препятствия, Morgan Stanley ожидает положительных результатов для Alaska Air в 2019 году. В частности, чтобы добиться улучшения показателей RASM и рентабельности, компания снижает прогнозируемые темпы расширения мощностей. Кроме того, Morgan Stanley видит «постоянный прогресс в синергии и начале реализации различных инициатив», согласно их отчету от 10 августа «Обзор за 2 квартал: ключевой период», охватывающий аэрокосмическую, оборонную и авиационную отрасли. Они установили целевую цену в 76 долларов, что на 22, 8% выше цены закрытия 13 августа.
Влияние торговых войн
Среди трех крупнейших международных перевозчиков в США, в дополнение к Delta, на 10, 2%, United Continental Holdings Inc. (UAL) выросла на 16, 5%, а American Airlines Group (AAL) снизилась на 2, 8% с конца июня, Несмотря на их низкую оценку и хорошие балансы, Линенберг отмечает, что крупные международные перевозчики, такие как Delta, United Continental и American, имеют особенно высокую степень чувствительности к глобальной экономической активности, особенно к уровням международной торговли, что делает растущий торговый конфликт крупным источником беспокойства за них.
Сравнить инвестиционные счета × Предложения, представленные в этой таблице, поступили от партнерств, от которых Investopedia получает компенсацию. Название провайдера ОписаниеСтатьи по Теме
Профили компании
5 знаковых авиакомпаний, которые больше не существуют
Лучшие ETFs
3 лучших ETF авиакомпании в 2019 году
Профили компании
Кто основные конкуренты American Airlines?
составление бюджета
Членство в лучших и худших внутренних авиалиниях
Анализ секторов и отраслей
Как авиакомпании ощущают влияние терроризма
Анализ секторов и отраслей
Почему авиалинии могли взлететь
Партнерские ссылкиСвязанные условия
Маржа прибыли Маржа прибыли определяет степень, в которой компания или предпринимательская деятельность зарабатывает деньги. Он показывает, какой процент продаж превратился в прибыль. подробнее Определение взаимного фонда Взаимный фонд - это вид инвестиционного инструмента, состоящий из портфеля акций, облигаций или других ценных бумаг, который контролируется профессиональным управляющим деньгами. больше Валовой внутренний продукт - ВВП Валовой внутренний продукт (ВВП) - это денежная стоимость всех готовых товаров и услуг, произведенных в стране в течение определенного периода. больше Millennials: финансы, инвестиции и выход на пенсию Узнайте основы того, что тысячелетие нужно знать о финансах, инвестировании и выходе на пенсию. больше Готовность к выходу на пенсию Готовность к выходу на пенсию - это состояние и / или степень готовности к выходу на пенсию. подробнее Определение «бери или плати» «Бери или плати» - это положение, записанное в контракте, согласно которому одна сторона обязана либо принять поставку товара, либо оплатить определенную сумму. Больше