По словам Джулиана Эмануэля, главного стратега в области инвестиций и производных инструментов, когда на рынке облигаций разразится огромный пузырь, лидерство на фондовом рынке резко изменится, что создаст основу для превосходства по качеству, низкой стоимости финансовых и энергетических акций в ходе резкой нестабильности. банковская деятельность и торговля ценными бумагами фирмы BTIG. Он считает, что рынок облигаций сегодня может быть «самым большим пузырем за всю историю» с ценами на исторических максимумах и доходностями на исторических минимумах, согласно подробному отчету Business Insider.
Эмануэль рекомендует 12 недооцененных, но привлекательных энергетических и финансовых акций, которые "могут превзойти, если доходность облигаций вырастет". Среди этих акций 10: Occidental Petroleum Corp. (OXY), Capital One Financial Corp. (COF), Cimarex Energy Corp. (CEX), Основные финансовые группы Inc. (PFG), Discover Financial Services (DFS), Comerica Inc. (CMA), SVB Financial Group (SIVB), Invesco Ltd. (IVZ), Lincoln National Corp. (LNC) и Prudential Financial Inc. (PRU).
Значение для инвесторов
«Похоже, что« одержимость инвесторами рецессии »достигла максимума, поскольку снижение ставок ФРС поддерживает инфляционные ожидания», - написал Эмануэль в недавней записке для клиентов, цитируемой BI. В результате, несмотря на усилия ФРС, он ожидает, что доходность облигаций вырастет и цены на облигации упадут. «Мы ожидаем, что дальнейший широкий потенциал роста рынка будет обусловлен сужением текущей дивергенции оценки - ротации - между циклическими (Финансы и Энергетика) и доверенными лицами / облигациями (Утилиты, Потребительские товары, Программное обеспечение)», добавил он.
Occidental Petroleum торгуется с форвардным коэффициентом P / E, немного ниже среднего показателя по отрасли, 15, 56 против 15, 74, но коэффициент PEG, учитывающий ожидаемый рост прибыли, указывает на возможную переоценку, составляющую 3, 11 против 2, 11, согласно Zacks Equity Research. Основываясь на этих и других показателях, Zacks дает Occidental рейтинг продаж. Акции находятся в числе отстающих на рынке в 2019 году, снизившись на 21, 9% с начала года. Консенсус среди аналитиков оценивает акцию как «удерживающую», но со средней ценовой целью $ 57, 11, или на 24, 7% выше закрытия 19 сентября, согласно Yahoo Finance.
С другой стороны, Occidental предлагает значительную дивидендную доходность в размере 7, 1%. С другой стороны, некоторые инвесторы и аналитики считают, что Occidental переплатил за приобретение Anadarko Petroleum, сообщает Barron. Среди тех, кто не согласен, - Уоррен Баффет, который, как сообщается, согласился вложить 10 миллиардов долларов в Occidental, чтобы облегчить покупку.
Компания Prudential, занимающаяся вопросами страхования, управления активами и пенсионного обеспечения, приносит 4, 5%, а ее цена акций, основанная на скорректированных данных о закрытии, выросла на 12, 8% в 2019 году. «Мы верим в очень стабильные и регулярные дивиденды, которые будут соответствовать нашим доходам. рост », - сказал Кеннет Танджи, финансовый директор компании (CFO), в отчете Barron's. Действительно, в статье отмечается, что Prudential повысила свои квартальные дивиденды на 20% в 2018 году и еще на 11% ранее в 2019 году.
«Это начинается с прибыльности нашего бизнеса и разнообразия наших предприятий, мы достаточно устойчивы в любых условиях», - сказала Танджи Баррону. Он добавил, что бизнес-подразделения Prudential «генерируют больший денежный поток, чем им необходимо расти», предоставляя средства, которые можно использовать для дивидендов, выкупа акций, сокращения долга или приобретения.
Заглядывая вперед
Рекомендация Эмануэля основана на некоторых нелогичных понятиях. Во-первых, доходность облигаций может возрасти, несмотря на текущую программу ФРС по снижению ставки по федеральным фондам. Во-вторых, акции с доходами от дивидендов выше среднего, которые обычно привлекают инвесторов, ориентированных на доходы, могут процветать по мере роста доходности облигаций. Оба еще предстоит увидеть.
