Что такое зомма?
Зомма - это мера степени, до которой гамма производного чувствительна к изменениям подразумеваемой волатильности. Это также упоминается как DgammaDvol.
Он является частью категории измерений, используемой для оценки чувствительности производного инструмента к различным факторам, таким как изменения процентных ставок, волатильность или спотовая цена базового актива производного инструмента. Эти измерения обычно называют «греками», потому что они обозначены греческими символами.
Ключевые вынос
- Zomma - это мера чувствительности гаммы к изменениям подразумеваемой волатильности. Это один из так называемых греков, который используется для управления риском в торговле производными инструментами, чаще всего в контексте торговли опционами. Zomma - это очень абстрактное понятие, которое может только быть понятым по отношению к другим измерениям.
Понимание Зомма
Понимание зоммы может быть довольно трудным для тех, кто не имеет опыта в жаргоне производных. Это потому, что зомма может быть определена только в отношении двух других абстрактных понятий: гамма и дельта. Чтобы понять значение «зомма» в «реальном мире», вам также необходимо понимать гамму и дельту.
Имея это в виду, мы можем начать с утверждения, что zomma является производной третьего порядка. Это означает, что zomma измеряет изменение производной второго порядка, в частности, гаммы. Гамма, в свою очередь, измеряет чувствительность дельты к изменениям цены базового актива. Наконец, дельта измеряет чувствительность изменений между базовым активом и производным продуктом.
Производные трейдеры и управляющие портфелями часто используют zomma для определения эффективности портфеля гамма-хеджирования. В этом контексте Zomma будет измерять колебания волатильности и / или базовых активов этого портфеля.
Гамма хеджирование
Гамма-хеджирование - это стратегия хеджирования, используемая в отношении опционов или других производных продуктов. По сути, пользователь стратегии дельта-хеджирования стремится защитить от риска того, что цена производного инструмента будет отделена от цены его базового актива. Зомма является важным измерением в этом контексте.
Пример Zomma в реальном мире
Производные портфели могут иметь очень динамичные профили риска. Например, их риск может варьироваться в зависимости от таких факторов, как колебания цен базовых активов, изменения процентных ставок или корректировки подразумеваемой волатильности.
Чтобы отслеживать этот постоянно меняющийся профиль риска, производные трейдеры используют различные измерения. Например, дельта - это измерение того, сколько прибыли или убытка будет генерироваться при движении цен базовых активов вверх или вниз. Тем не менее, даже эта, казалось бы, простая концепция более тонкая, чем кажется. Это связано с тем, что соотношение между дельтой и ценовыми движениями базового актива не является линейным. Это порождает вторую меру, гамму, которая отслеживает чувствительность дельты к этим изменениям цены. В этом смысле дельта является измерением первого порядка, а гамма - измерением второго порядка.
Наконец, Zomma измеряет скорость изменения гаммы в зависимости от изменений подразумеваемой волатильности. Например, если zomma = 1, 00 для позиции опциона, то увеличение волатильности на 1% также увеличит гамму на 1 единицу, что, в свою очередь, увеличит дельту на величину, заданную новой гаммой. Если зомма высока в абсолютном выражении (положительном или отрицательном), это будет означать, что небольшие изменения волатильности могут привести к значительным изменениям в направленном риске по мере движения базовой цены.
