По мнению ряда экспертов, волна IPO в 2019 году, которая призвана привлечь еще больше денег, чем рекордный 2000 год, скорее всего, избежит катастрофического обвала акций, наблюдавшегося после печально известного Dotcom Bubble 2000 года. В то время как многие обеспокоены большими потерями в таких компаниях, как Lyft Inc., первая из компаний LUPA, которая, как ожидается, будет обнародована в этом году, вряд ли произойдет крах по нескольким ключевым причинам, согласно Wall Street Journal.
Почему IPO 2019 года выживут
(Сравнение IPO 2019 года с 2000 IPO)
- Возраст компании: 12 лет против 4-5 лет. Размер компании в годовом обороте: 174 миллиона долларов против 12 миллионов долларов.
Старше, больше
В 1999 году 547 компаний вышли на публичные рынки, заработав в общей сложности 107, 9 миллиарда долларов США на Dealogic. Теперь банкиры, которые организуют IPO, говорят, что 2019 год может превысить это общее количество, с привлечением большего количества денег меньшими, но более крупными именами, такими как Inc., Slack Technologies Inc., Uber Technologies Inc. и Postmates Inc.
Новые публичные акции этих компаний с гораздо меньшей вероятностью будут таять, как это имело место в классе 2000 года. С одной стороны, компании в классе 2019 года намного старше, больше по размеру и более устойчивы, чем финансы и управленческие навыки. Средний возраст сегодняшних IPO в области технологий составляет 12 лет, что в два-три раза превышает срок IPO в области технологий в 1999 и 2000 годах и составляет четыре-пять лет, считает эксперт IPO Джей Риттер. Между тем, средний объем продаж IPO последнего класса составляет почти 174 миллиона долларов, что более чем в 14 раз превышает средний объем продаж в размере 12 миллионов долларов за 1999 и 2000 годы.
Выручка стимулирует рост
Многие медведи ссылаются на растущие убытки в этих компаниях: убытки Uber составили 3, 3 млрд долларов в 2019 году, а Lyft - 900 млн долларов. Но многим новым технологиям удалось увеличить поток доходов на новых рынках. Uber заработал 11 миллиардов долларов, а Lyft - более 2 миллиардов в 2018 году.
Этот размер дохода исторически увеличивал шансы превосходить, согласно Журналу. Исследования показывают, что акции компаний 1999 и 2000 годов с объемом продаж более 100 миллионов долларов превзошли их конкурентов примерно на 45%, независимо от того, приносили они прибыль или нет. «У технических компаний, как правило, большие постоянные издержки, и чем больше вы можете распределить между этими затратами, тем больше будет ваша прибыль», - сказал Стивен Каплан, профессор Школы бизнеса Бута Чикагского университета.
Компании в классе 2019 года смогли построить свой бизнес и выкупить доли на быстрорастущих рынках, размер которых резко отличается от размеров неудачных 2000 стартапов Dotcom, таких как Pets.com, EToys Inc. и Webvan, для Ritter.,
Заглядывая вперед
Не все так оптимистичны в отношении класса 2019 года, неспособность получить прибыль и «сомнительные бизнес-модели» удерживают некоторых инвесторов в стороне. В недавней колонке WSJ Джеймс Макинтош утверждает, что покупка акций в новой публичной компании - так же, как инсайдеры и венчурные капиталисты могут продавать свои акции - является сомнительным предложением.
