Гипотеза эффективного рынка (EMH) предполагает, что рынки являются информационно эффективными. Это означает, что исторические цены и ожидания уже учтены в инвестициях и что невозможно превысить среднерыночную доходность, просмотрев прошлые ценовые данные. Поскольку технический анализ полностью основан на концепции использования прошлых данных для прогнозирования будущих ценовых движений, EMH концептуально противоположен техническому анализу.
Следует отметить, что из трех версий EMH две заключают, что ни технический анализ, ни фундаментальный анализ не могут быть полезны при принятии инвестиционных решений. Только версия EMH для слабой формы позволяет использовать некоторые фундаментальные методы.
Роль исторических данных
Суть спора между EMH и техническим анализом заключается в роли исторических данных. Технические аналитики утверждают, что цены и инвесторы имеют тенденцию следовать предсказуемым моделям. После определения эти модели можно использовать для прогнозирования будущих торговых возможностей для доходности выше среднего по рынку.
Согласно EMH, цены на безопасность уже отражают всю доступную информацию. Это включает в себя мнение инвесторов о возможных ценовых тенденциях и всех повторяющихся явлениях, которые могут вызвать эти тенденции снова. Более того, EMH бросает вызов представлению о том, что прошлые данные о цене и объеме имеют какое-либо отношение к будущим движениям.
Самостоятельная техническая торговля
Некоторые трейдеры утверждают, что, если достаточное количество трейдеров используют аналогичные технические методы оценки, технический анализ может создать самоисполняющееся пророчество.
Вот аргумент: большое количество технических трейдеров считают, что цена акции, вероятно, будет расти. Следовательно, большинство из них выходят на рынок как быки. Это повышает цену акций (по крайней мере, в краткосрочной перспективе), позволяя им переопределять эффективную рыночную информацию посредством их коллективного смещения.
Другой способ описать это явление состоит в том, что большое количество спекулятивных трейдеров может подтолкнуть цену ценной бумаги за пределы уровня клиринга рынка.
