Какой индекс стиля взаимного фонда для вас?

В США фирмы, занимающиеся инвестиционными исследованиями, разработали множество индексов внутреннего стиля для инвесторов, чтобы более точно оценить эффективность их паевых инвестиционных фондов в США. Инвестиционные исследовательские фирмы строят индексы стиля, присваивая всем публично торгуемым компаниям, зарегистрированным в США, конкретные категории стиля на основе их идентифицированных характеристик стиля инвестиций и рыночной капитализации. Организовав таким образом компании, можно создать целый ряд значимых эталонных прокси, которые могут использоваться инвесторами для более точной оценки эффективности их взаимных фондов.

Как можно себе представить, организация публично торгуемых компаний по инвестиционному стилю и рыночной капитализации является сложной задачей. Поэтому для инвесторов важно иметь представление о критериях, используемых для построения индексов стилей, прежде чем использовать их для оценки производительности своих взаимных фондов. Вот как две из самых известных фирм, занимающихся инвестиционными исследованиями, строят свои эталонные тесты и пятиэтапный процесс, чтобы помочь вам сделать точную оценку эффективности.

Три типа инвестиционных стилей

Существует три типа категорий стиля взаимных фондов акционерного капитала. Первая категория стилей упоминается как ценность, потому что она представляет стилевую ориентацию компаний, которые торгуют со скидкой по отношению к их ожидаемой внутренней стоимости. Ценные компании обычно находятся в депрессивных отраслях и в отраслях, которые находятся в неблагоприятном положении, и, как правило, демонстрируют низкое соотношение цены и прибыли и низкое соотношение цены к балансовой стоимости.

Вторая категория стилей - это рост, и обычно она состоит из компаний, которые, как ожидается, будут иметь высокий рост доходов в будущем. Компании, относящиеся к категории роста, обычно торгуют с премией и обычно демонстрируют высокое соотношение цены и прибыли, высокое отношение цены к балансовой стоимости и высокое отношение цены к продажам.

Третья категория стилей является основной, и она состоит из компаний, которые обладают сочетанием как стоимости, так и характеристик роста.

Рассел Инвестментс и MSCI Barra Style Classification Systems

Двумя наиболее известными инвестиционными исследовательскими фирмами являются Russell Investments и MSCI Barra. Рассел Инвестментс начал создавать эталонные индексы в 1984 году, чтобы инвесторы имели более надежные эталонные прокси. На мировой арене MSCI Barra строит индексы акций более 25 лет и недавно разработал множество индексов стиля акций США, чтобы способствовать оценке эффективности инвестиций.

Для целей построения индексов стиля Рассел и MSCI Barra разработали всеобъемлющие рекомендации по определению приемлемых корпоративных ценных бумаг и членства по рыночной капитализации и определению стиля инвестирования. Основываясь на критериях, перечисленных в таблице ниже, Рассел и MSCI Barra назначают более 8 700 американских компаний, торгуемых на бирже, по категориям стилей для создания эталонных прокси. После того, как эти контрольные показатели построены, они используются инвесторами для оценки эффективности их инвестиционных вариантов.

Стиль Категория	Рассел Инвестментс	MSCI Barra
Критерии стиля значения	1) Относительное соотношение балансовой стоимости к цене 2) Средние показатели долгосрочного роста системы оценки институциональных брокеров (I / B / E / S)	1) Балансовая стоимость к соотношению цены 2) соотношение прибыли к цене за 12 месяцев 3) Дивидендная доходность
Критерии стиля роста	Используются те же критерии, что указаны в категории стиля значений.	1) долгосрочные темпы роста прибыли на акцию 2) Краткосрочные темпы роста прибыли на акцию 3) Текущий внутренний темп роста 4) Долгосрочная историческая тенденция роста прибыли на акцию 5) Долгосрочная историческая тенденция роста продаж на акцию
Основные критерии стиля	Используются те же критерии, что указаны в категории стиля значений.	Непригодный. Компании, которые показывают стоимость и характеристики роста, пропорционально взвешены для каждой категории.