Активами пенсионного фонда необходимо разумно управлять, чтобы пенсионеры получали обещанные пенсионные пособия. В течение многих лет это означало, что средства ограничивались инвестированием в основном в государственные ценные бумаги, облигации инвестиционного уровня и акции с голубыми фишками.
Изменение рыночных условий и необходимость поддерживать достаточно высокую норму прибыли привели к появлению правил пенсионного плана, которые допускают инвестиции в большинство классов активов. Это некоторые из наиболее распространенных инвестиций, на которые пенсионные фонды направляют свой существенный капитал.
Ключевые вынос
- Активы пенсионного фонда управляются с целью обеспечения того, чтобы пенсионеры получали обещанные им пособия. До относительно недавнего времени пенсионные фонды инвестировали в основном в акции и облигации. В настоящее время они инвестируют в различные классы активов, включая частные акции, недвижимость, инфраструктуру и ценные бумаги, которые хеджируют инфляцию.
Доходные инвестиции
Казначейские ценные бумаги США и облигации инвестиционного уровня по-прежнему входят в портфели пенсионных фондов. Инвестиционные менеджеры, стремящиеся получить более высокую доходность, чем доступные от консервативных инструментов с фиксированным доходом, превратились в высокодоходные облигации и надежные коммерческие кредиты на недвижимость.
Портфели ценных бумаг, обеспеченных активами, таких как студенческие ссуды и долги по кредитным картам, являются новыми инструментами, предназначенными для повышения общей прибыли.
Крупнейший пенсионный план в США, Пенсионная система государственных служащих штата Калифорния (CalPERS), рассчитывает на годовой доход в размере 7, 5%. По состоянию на июнь 2019 года примерно 23% его портфеля в размере 365 млрд. Долл. США было направлено на инвестиционные доходы.
Запасы
Инвестиции в обыкновенные и привилегированные акции американских компаний являются основным классом инвестиций для пенсионных фондов. Менеджеры традиционно ориентируются на дивиденды в сочетании с ростом. Поиск более высокой доходности подтолкнул некоторых управляющих фондами к более рискованным акциям с небольшой капитализацией и международным акциям.
Пенсионные планы, также известные как пенсионные планы с установленными выплатами, гарантируют, что сотрудники получают установленную выплату независимо от того, как осуществляются инвестиции.
Более крупные фонды, такие как CalPERS, самостоятельно управляют портфелями. Меньшие фонды инвестируют в институциональные версии тех же взаимных фондов и биржевых фондов (ETF), что и отдельные инвесторы. Единственное отличие состоит в том, что институциональные классы акций не имеют комиссионных за продажу, комиссионных за выкуп или 12b-1 и взимают более низкий коэффициент расходов.
Частный акционерный капитал
Институциональные инвесторы, такие как пенсионные фонды, и те, которые классифицируются как аккредитованные инвесторы, инвестируют в частный капитал - категория долгосрочных альтернативных инвестиций, подходящая для искушенных инвесторов. Фактически, пенсионные фонды являются одним из крупнейших источников капитала для индустрии прямых инвестиций.
8, 6 триллионов долларов
Объем активов, управляемых государственными и частными пенсионными планами в США на конец 2018 года, сообщает Институт инвестиционной компании.
В чистом виде частный акционерный капитал представляет собой управляемые пулы денег, вложенные в акционерный капитал частных компаний с намерением в конечном итоге продать инвестиции за существенную прибыль. Управляющие фондами прямых инвестиций взимают высокие сборы, основываясь на обещаниях доходности выше рыночной.
Недвижимость
Инвестиции в недвижимость пенсионного фонда - это пассивные инвестиции, осуществляемые через инвестиционные фонды недвижимости (REIT) или фонды прямых инвестиций. Некоторые пенсионные фонды имеют отделы по развитию недвижимости, которые принимают непосредственное участие в приобретении, развитии или управлении недвижимостью.
Долгосрочные инвестиции в коммерческую недвижимость, такую как офисные здания, индустриальные парки, квартиры или торговые комплексы. Цель состоит в том, чтобы создать портфель объектов недвижимости, которые бы сочетали повышение стоимости акций с растущим потоком доходов с поправкой на инфляцию, чтобы сбалансировать взлеты и падения рынков.
инфраструктура
Инвестиции в инфраструктуру являются малой частью большинства активов пенсионного плана, но они представляют собой растущий рынок разнообразного ассортимента государственных или частных проектов, связанных с электроэнергией, водой, дорогами и энергией. Государственные проекты испытывают ограничения из-за бюджетов и заимствований у гражданских властей. Частные проекты требуют больших сумм денег, которые либо дороги, либо их трудно собрать. Пенсионные планы могут инвестировать с более долгосрочной перспективой и способностью структурировать творческое финансирование.
Типичные финансовые договоренности включают базовую выплату процентов и капитала обратно в фонд, а также некоторую форму дохода или участия в капитале. Платная дорога может оплачивать небольшой процент от платы за проезд в дополнение к финансированию. Электростанция может заплатить немного за каждый произведенный мегаватт и процент от прибыли, если другая компания купит станцию.
Защита от инфляции
Защита от инфляции - это мягкий термин, используемый для обозначения всего, от облигаций с поправкой на инфляцию до товаров, валют и деривативов. Облигации с поправкой на инфляцию имеют смысл, но осторожность инвестирования активов пенсионных фондов в товары, валюты или производные инструменты сомнительна из-за риска, который они несут.
Текущая тенденция от компаний по управлению активами предлагает взаимные фонды, которые участвуют в этих рискованных альтернативных инвестициях.
