Ставки на спред - это производная стратегия, в которой участники не владеют базовым активом, на который они делают ставку, таким как акция или товар. Скорее, спредеры просто спекулируют на том, будет ли цена актива расти или падать, используя цены, предложенные им брокером.
Как и в торговле на фондовом рынке, для ставок на спред указываются две цены: цена, по которой вы можете купить (цена покупки) и цена, по которой вы можете продать (цена покупки). Разница между ценой покупки и продажи называется спредом. Брокер по спред-бетту получает прибыль от этого спреда, и это позволяет делать спред-ставки без комиссий, в отличие от большинства сделок с ценными бумагами.
Инвесторы согласуются с ценой предложения, если они верят, что рынок будет расти, и соглашаются с вопросом, считают ли они, что он упадет. Основные характеристики ставок на спред включают использование кредитного плеча, возможность делать длинные и короткие позиции, широкий спектр доступных рынков и налоговые льготы.
Происхождение ставок на спред
Если спред-ставки звучат как то, что вы можете делать в спортивном баре, вы не за горами. Чарльзу МакНилу, учителю математики, который в 1940-х годах стал аналитиком по ценным бумагам, а затем букмекером, в Чикаго приписывают изобретательность концепции ставок на спред. Но его происхождение как деятельности для профессиональных трейдеров финансовой индустрии произошло примерно 30 лет спустя, на другой стороне Атлантики. Инвестиционный банкир из лондонского Сити Стюарт Уилер в 1974 году основал фирму IG Index, предлагающую спред-ставки на золото. В то время на рынке золота было непозволительно трудно участвовать многим, и ставки на спред предоставили более простой способ спекулировать на нем.
Несмотря на свои американские корни, спред-ставки в США незаконны.
Торговля на фондовом рынке против спреда
Давайте использовать практический пример, чтобы проиллюстрировать плюсы и минусы этого производного рынка и механизм размещения ставки. Сначала мы рассмотрим пример на фондовом рынке, а затем рассмотрим эквивалентную ставку спреда.
Для нашей торговли на фондовом рынке предположим, что вы приобрели 1000 акций Vodafone (LSE: VOD) за £ 193, 00. Цена поднимается до 195 фунтов стерлингов, и позиция закрывается, получая валовую прибыль в 2000 фунтов стерлингов и получив 2 фунта стерлингов за акцию на 1000 акций. Обратите внимание на несколько важных моментов. Без использования маржи эта сделка потребовала бы больших капитальных затрат в размере £ 193 тыс. Кроме того, обычно взимаются комиссионные за вход и выход из биржевой торговли. Наконец, прибыль может облагаться налогом на прирост капитала и гербовым сбором.
Теперь давайте посмотрим на сопоставимую ставку спреда. Делая ставку спреда на Vodafone, мы предполагаем, что со спредом предложение-ставка вы можете купить ставку по £ 193, 00. Делая эту ставку спреда, следующий шаг должен решить, какую сумму зафиксировать за «точку», переменную, которая отражает движение цены. Значение точки может варьироваться. В этом случае мы будем считать, что одна точка равна изменению цены одного пенса вверх или вниз в цене акций Vodaphone. Теперь мы будем предполагать, что на Vodaphone берется покупка или «повышенная ставка» по цене £ 10 за очко. Цена акции Vodaphone повышается с 193, 00 до 195, 00 фунтов стерлингов, как в примере с фондовым рынком. В этом случае ставка набрала 200 очков, что означает прибыль в размере 200 x 10 фунтов стерлингов или 2000 фунтов стерлингов.
Хотя валовая прибыль в 2 000 фунтов стерлингов одинакова в обоих примерах, спред-ставка отличается тем, что при открытии или закрытии ставки обычно не взимается комиссия, а также не взимается гербовый сбор или налог на прирост капитала. В Великобритании и некоторых других европейских странах прибыль от спред-ставок не облагается налогом.
Тем не менее, хотя участники спреда не платят комиссионные, они могут страдать от спреда предложения цены, который может быть значительно шире, чем спред на других рынках. Имейте также в виду, что игрок должен преодолеть спред, чтобы достичь безубыточности в сделке. Как правило, чем популярнее торгуется безопасность, тем меньше спред, тем ниже стоимость входа.
Помимо отсутствия комиссий и налогов, другим важным преимуществом ставок на спред является то, что требуемые капитальные затраты значительно ниже. В торговле на фондовом рынке для входа в сделку мог потребоваться депозит в размере до 193 000 фунтов стерлингов. В ставках на спред требуемая сумма депозита варьируется, но для целей данного примера мы предполагаем обязательный 5% депозит. Это означало бы, что гораздо меньший депозит в 9650 фунтов стерлингов требовал того же объема воздействия на рынке, что и при торговле на фондовом рынке.
Конечно, использование кредитного плеча работает в обоих направлениях, и в этом заключается опасность распространения ставок. Поскольку рынок движется в вашу пользу, будут реализованы более высокие доходы; с другой стороны, по мере движения рынка вы будете нести большие убытки. Хотя вы можете быстро заработать крупную сумму на сравнительно небольшом депозите, вы можете потерять его так же быстро.
Если цена Vodaphone упала в приведенном выше примере, у игрока, возможно, в конечном итоге попросили увеличить депозит или даже автоматически закрыли позицию. В такой ситуации у трейдеров фондового рынка есть преимущество в том, что они могут переждать нисходящее движение на рынке, если они все еще верят, что цена в конечном итоге движется вверх.
Управление рисками в спред ставках
Несмотря на риск, связанный с использованием высокого кредитного плеча, спред-ставки предлагают эффективные инструменты для ограничения убытков.
- Стандартные ордера Stop-Loss: ордера Stop-Loss снижают риск, автоматически закрывая убыточную сделку, когда рынок проходит установленный уровень цен. В случае стандартного стоп-лосса ордер закроет вашу сделку по наилучшей доступной цене, как только будет достигнуто установленное значение стоп-лосса. Вполне возможно, что ваша сделка может быть закрыта на худшем уровне, чем уровень срабатывания стопа, особенно когда рынок находится в состоянии высокой волатильности. Гарантированные ордера стоп-лосс: эта форма ордера стоп-лосс гарантирует закрытие вашей сделки по точному установленному вами значению, независимо от рыночных условий. Тем не менее, эта форма страхования не является бесплатной. Гарантированные стоп-лосс ордера обычно взимаются с вашего брокера за дополнительную плату.
Риск также может быть уменьшен за счет использования арбитража, когда ставки делаются одновременно.
Спред Ставки Арбитраж
Арбитражные возможности возникают, когда цены на идентичные финансовые инструменты различаются на разных рынках или среди разных компаний. В результате финансовый инструмент может быть куплен по низкой цене и продан по высокой цене одновременно. Арбитражная сделка использует эту неэффективность рынка для получения безрисковой прибыли.
В связи с широким доступом к информации и расширением коммуникаций возможности арбитража в спред-ставках и других финансовых инструментах были ограничены. Тем не менее, арбитраж по спред-ставкам все еще может иметь место, когда две компании занимают разные позиции на рынке, устанавливая свои собственные спреды.
За счет маркет-мейкера арбитражер делает ставку на спреды двух разных компаний. Когда верхний предел спреда, предлагаемого одной компанией, находится ниже нижнего конца спреда другого, арбитражер получает прибыль от разрыва между ними. Проще говоря, трейдер покупает дешево у одной компании и продает высоко у другой. Увеличивается или уменьшается рынок, не диктует размер прибыли.
Существует много различных типов арбитража, позволяющих использовать различия в процентных ставках, валютах, облигациях и акциях, среди прочих ценных бумаг. Хотя арбитраж обычно ассоциируется с безрисковой прибылью, на практике существуют риски, связанные с практикой, включая риски исполнения, контрагента и ликвидности. Невыполнение транзакций может привести к значительным убыткам для арбитражера. Аналогичным образом, риски контрагента и ликвидности могут исходить от рынков или невыполнения компанией какой-либо сделки.
Суть
Постоянно развиваясь в совершенстве с появлением электронных рынков, ставки на спред успешно снизили барьеры для входа и создали обширный и разнообразный альтернативный рынок.
Арбитраж, в частности, позволяет инвесторам использовать разницу в ценах между двумя рынками, особенно когда две компании предлагают разные спреды на идентичные активы.
Искушение и риски чрезмерного использования продолжают оставаться главной ловушкой в спред-ставках. Тем не менее, низкие капитальные затраты необходимы, инструменты управления рисками и налоговые льготы делают ставку на спред привлекательной возможностью для спекулянтов.
