Существует несколько причин, по которым компания предпочитает предлагать привилегированные акции, и все они связаны с финансовыми преимуществами, которые она предоставляет. Компании, предлагающие привилегированные акции, включают Bank of America, Georgia Power Company и MetLife.
Привилегированные акции получили свое название от того факта, что они обладают более высокими привилегиями почти по всем показателям по сравнению с обыкновенными акциями компании. Владельцы привилегированных акций выплачиваются обыкновенным акционерам в случае ликвидации компании. Привилегированные акционеры получают фиксированный дивиденд, который, хотя и не является абсолютно гарантированным, тем не менее считается по существу обязательством, которое компания должна выплатить. Привилегированные акционеры должны выплатить свои причитающиеся дивиденды, прежде чем компания сможет распределить дивиденды среди простых акционеров. Привилегированные акции продаются по номинальной стоимости и выплачиваются регулярные дивиденды в процентах от номинальной стоимости. Привилегированные акционеры, как правило, не имеют права голоса, как обычные акционеры, но им могут быть предоставлены специальные права голоса.
Привилегированные акции предоставляют более простой способ привлечения значительного капитала, чем продажа обыкновенных акций. Номинальная стоимость, за которую компании предлагают привилегированные акции, часто значительно выше, чем обычная цена акций. Из-за налоговых преимуществ перед розничными инвесторами, учреждения чаще являются покупателями привилегированных акций, чем индивидуальными инвесторами, и больший объем капитала, доступный организациям, позволяет им покупать большие блоки привилегированных акций. Это позволяет компании легче получать значительную долю капитала от каждой продажи акций. Компании часто предлагают привилегированные акции, прежде чем предлагать обыкновенные акции, когда компания еще не достигла уровня успеха, который сделал бы ее достаточно привлекательной для большого числа розничных инвесторов. Продажа привилегированных акций затем предоставляет компании капитал, необходимый для роста.
Привилегированные акции также предлагают компаниям некоторую финансовую гибкость. Дивиденды, причитающиеся привилегированным акционерам, могут быть отложены на некоторое время, если у компании возникнут неожиданные проблемы с движением денежных средств. Отложенные дивиденды, по сути, считаются причитающимися привилегированным акционерам, подлежащие выплате в определенный момент в будущем, но их отсрочка может иметь решающее значение, помогая компании преодолеть разрыв в течение периода финансовых трудностей. Это один из способов отличить привилегированные акции от облигаций, поскольку компания, не выплачивающая проценты по облигациям, обычно считается неплатежеспособной и, следовательно, рискует стать банкротом.
Характер привилегированных акций предоставляет компаниям еще один повод для их выпуска. Привилегированные акции с регулярными фиксированными дивидендами напоминают облигации с регулярными выплатами процентов. Как и облигации, привилегированные акции оцениваются кредитными агентствами. Однако, в отличие от облигаций, которые классифицируются как долговые обязательства, привилегированные акции считаются активом. Выпуск привилегированных акций предоставляет компании средства для получения капитала без увеличения общего уровня непогашенной задолженности компании. Это помогает поддерживать соотношение долга к собственному капиталу (D / E) компании, что является важным рычагом для инвесторов и аналитиков, на более низком, более привлекательном уровне.
Привилегированные акции иногда используются компаниями в качестве защиты от поглощения, назначая очень высокую ликвидационную стоимость для привилегированных акций, которая должна быть погашена в случае поглощения компании.
