Фондовые инвесторы, которые перераспределили свои позиции иностранным компаниям из-за опасений по поводу будущего бычьего рынка США, сейчас возвращаются домой, поскольку растет неопределенность в отношении состояния развивающихся рынков, геополитической напряженности в Азии и темпов роста в Европе, как об этом говорилось в недавнем Рассказ The Wall Street Journal. В январе волна волатильности взорвала динамику девятилетнего бычьего рынка, так как опасения, в том числе протекционистская риторика президента Дональда Трампа, рост инфляции и ужесточение денежно-кредитной политики, усилили опасения надвигающейся рецессии в США.
Внутренний рост выглядит более привлекательным
Обеспокоенность инвесторов по поводу коррекции на рынке США оказалась чрезмерной, по крайней мере, на данный момент. С начала мая SPDR S & P 500 ETF Trust вырос примерно на 2%, а индекс S & P 500 вырос на 1, 55% за май по состоянию на 13:00 сегодня. Между тем, ETF еврозоны iShares за тот же период понизился на 4, 4%, а ETF основных развивающихся рынков iShares опустился на 2, 2%.
Джонатан Голуб, главный американский стратег по кредитам в Credit Suisse, ожидает, что тенденция к росту фондовых индексов США по сравнению с мировым рынком продолжится, поскольку рост европейской доходности замедляется и опрокидывается, согласно WSJ. «Инвесторы собираются пересмотреть то, как они сравнивают США с остальным миром, потому что США будут выглядеть более привлекательными», - заявил Голуб.
Сегодняшний спад на американских фондовых рынках показывает, насколько хрупки результаты в мае, когда в месяце осталось менее трех дней. Обеспокоенность политическими и финансовыми беспорядками в Европе стала ключевым фактором, сдерживающим падение акций, показывая, что даже США не защищены Индекс S & P 500 вырос на 2, 7% при закрытии рынка в пятницу, а затем отступил сегодня.
Сильный доллар и беды в еврозоне приводят к притоку
Между тем, рост курса доллара и стабильный сезон корпоративных доходов в США противоречат опасениям, что рост внутренней экономики замедлится по сравнению с ростом в Азии и Европе.
Волна денежных средств, поступающих в американские акции в последние месяцы, возникла после десятилетия, когда инвесторы сделали большую ставку на международные рынки. В 2017 году, когда американские индексы достигли рекордного максимума, приток капитала в международные фондовые фонды по-прежнему опережал покупки внутренних взаимных акций и ETF по ставке от 4 до 1 доллара, согласно данным Morningstar и по сообщениям WSJ.
По данным Института инвестиционной компании, в апреле 8 миллиардов долларов притока средств в мировые акционерные фонды были минимальными за почти 18 месяцев. В первые три недели мая в фондовые фонды США поступило $ 4, 4 млрд. Против 3, 6 млрд. Долл. В международные фондовые фонды, которые в этом месяце стали первыми с внутренним притоком акций с января.
Сильный рынок труда в США, наряду с корпоративными выгодами от снижения налогов Трампа, помог отечественным фирмам оправдать прогнозы, в то время как кризисы в еврозоне понизили индекс экономического сюрприза Citigroup в регионе, который показывает, как оправдываются ожидания, до самого низкого уровня за семь лет., Поскольку сильные ожидания в США повышают стоимость доллара, ослабляя привлекательность владения зарубежными активами, многие инвесторы сваливают свои доли в международных фондах, демонстрируя высокий уровень уязвимости, с которой глобальные фонды сталкиваются в условиях быстрых валютных изменений.
Остерегайтесь чрезмерно оптимистичных рыночных индикаторов
Тем не менее, некоторые аналитики на улице скептически относятся к тому, что майский рост может предложить что-то более существенное, чем краткосрочная прибыль, так как давление на экономику США в конечном итоге ведет к серьезной коррекции рынка.
В недавнем интервью CNBC президент Bianco Research Джеймс Бьянко предупредил, что предвзятые индикаторы сигнализируют о том, что экономика «А +» способна противостоять растущим процентным ставкам, но на самом деле «это больше похоже на экономику В». В результате он ожидает, что Федеральный резервный банк допустит политические ошибки на основе искаженных данных.
