Что такое производная от погоды
Погодный производный инструмент - это финансовый инструмент, используемый компаниями или частными лицами для хеджирования риска потерь, связанных с погодой. Продавец производной от погоды соглашается нести риск бедствий в обмен на премию. Если до истечения срока действия договора ущерб не возникнет, продавец получит прибыль. В случае неожиданной или неблагоприятной погоды покупатель производного инструмента требует согласованную сумму.
По оценкам, почти 20% экономики США напрямую зависит от погоды, а прибыльность и доходы практически всех отраслей - сельского хозяйства, энергетики, развлечений, строительства, путешествий и других - в значительной степени зависят от капризов температура, осадки и штормы.
Ключевые вынос
- Сельское хозяйство, туризм и путешествия, а также энергетика - это лишь некоторые из секторов экономики, на которые может оказать негативное воздействие экстремальная или ненастная погода. Чтобы смягчить риски, возникающие из-за неблагоприятных погодных факторов, производные погоды приобрели огромную популярность. Это финансовые инструменты, которые работают как страховка, выплачивают держателям контрактов, если случаются погодные явления или убытки возникают из-за определенных погодных явлений.
Как работают производные погоды
Компании, чей бизнес зависит от погоды, такие как гидроэлектростанции или те, кто управляет спортивными мероприятиями, могут использовать производные погоды как часть стратегии управления рисками. Фермеры могут использовать производные погоды, чтобы застраховаться от плохого урожая, вызванного слишком большим или слишком небольшим дождем, внезапными колебаниями температуры или разрушительными ветрами.
Производные погоды обычно имеют основу для индекса, который измеряет определенный аспект погоды. Например, индексом может быть общее количество осадков за указанный период в определенном месте. Другим может быть количество раз, когда температура опускается ниже нуля.
Один климатический индекс для производной погоды известен как дни с градусом нагрева или HDD. По контрактам на жесткие диски, среднесуточная температура каждый день опускается ниже заданной контрольной точки в течение определенного периода, сумма отклонения записывается и добавляется к совокупному счету. Окончательная цифра определяет, выплачивает ли продавец или получает платеж.
Погодные производные, разработанные в 1990-х годах, удовлетворяют неудовлетворенную потребность в экономике. Погода влияет примерно на 20% экономики США. Сельское хозяйство, энергетика, путешествия и строительство являются примерами отраслей, в которых погода играет особенно важную роль. Но неожиданная погода редко приводит к корректировке цен, которая полностью компенсирует потерянный доход. Погодные производные позволяют компаниям застраховаться от вероятности погоды, которая может негативно повлиять на их бизнес.
В 1997 году производные погоды начали торговать без рецепта (OTC), и через несколько лет они стали отраслью с оборотом в 8 миллиардов долларов. На Чикагской товарной бирже (CME) перечислены фьючерсные контракты на погоду для нескольких десятков городов, большинство из них в США. Некоторые хедж-фонды рассматривают производные погоды как инвестиционный класс. Погодные фьючерсы CME, в отличие от внебиржевых контрактов, представляют собой стандартизированные контракты, которые публично торгуются на открытом рынке в условиях электронных аукционов, с постоянными переговорами о ценах и полной прозрачностью цен. Инвесторы, которым нравятся производные от погоды, ценят их низкую корреляцию с традиционными рынками.
Погодные производные по сравнению со страховкой
Погодные производные похожи, но отличаются от страхования. Страхование покрывает маловероятные, катастрофические погодные явления, такие как ураганы, землетрясения и торнадо. Напротив, производные охватывают события с более высокой вероятностью, такие как более сухое, чем ожидалось, лето.
Страхование не защищает, например, от снижения спроса в результате более влажного лета, чем в среднем, но погодные дериваты могут сделать именно это. Так как погодные деривативы и страхование покрывают две разные возможности, компания может быть заинтересована в покупке обоих.
Кроме того, поскольку контракт основан на индексах, покупателям производных погоды не нужно демонстрировать убытки. С другой стороны, чтобы получить страховку, должен быть указан ущерб.
Погода против товарных производных
Один важный момент, который отличает коммунальные / товарные производные (электроэнергия, электричество, сельское хозяйство) и погодные производные, состоит в том, что первый набор позволяет хеджировать цену на основе определенного объема, а второй предлагает хеджировать фактическое использование или доход, независимо от объем. Например, можно зафиксировать цену X баррелей сырой нефти или X бушелей кукурузы, покупая фьючерсы на нефть или фьючерсы на кукурузу соответственно. Но попадание в производные от погоды позволяет хеджировать общий риск для урожайности и использования. Понижение температуры ниже 10 градусов приведет к полному повреждению урожая пшеницы; дождь по выходным в Лас-Вегасе повлияет на экскурсии по городу. Следовательно, комбинация погодных и товарных деривативов является наилучшей для снижения общего риска.
