Что такое синдикат андеррайтера?
Андеррайтерский синдикат - это временная группа инвестиционных банков и брокеров-дилеров, которые собираются вместе, чтобы продавать новые предложения акций или долговых ценных бумаг для инвесторов. Андеррайтерский синдикат формируется и возглавляется ведущим андеррайтером по вопросам безопасности. Андеррайтерский синдикат обычно формируется, когда проблема слишком велика для отдельной фирмы. Синдикат компенсируется спредом андеррайтинга, который представляет собой разницу между ценой, уплаченной эмитенту, и ценой, полученной от инвесторов и других брокеров-дилеров.
Андеррайтерский синдикат также называется андеррайтинговой группой, банковским синдикатом и инвестиционным банковским синдикатом.
Понимание синдикатов страховщика
В зависимости от состава предложения члены синдиката андеррайтера обязаны покупать акции компании для продажи инвесторам. Андеррайтинг-синдикат снижает риск, особенно для ведущего андеррайтера, путем распределения риска среди всех участников синдиката.
Как работают синдикаты андеррайтера
Поскольку синдикат андеррайтинга взял на себя обязательство продать полный выпуск, если спрос на него не такой высокий, как ожидалось, участникам синдиката может потребоваться сохранить часть выпуска в своих запасах, что подвергает их риску снижения цены. В обмен на ведущую роль ведущий андеррайтер получает большую долю спреда андеррайтинга и других сборов, в то время как другие участники синдиката получают меньшую часть спреда и сборов.
Члены синдиката андеррайтинга часто подписывают соглашение, которое устанавливает распределение акций каждому участнику и плату за управление в дополнение к другим правам и обязанностям. Ведущий андеррайтер управляет синдикатом и распределяет акции каждому члену синдиката. Распределение может быть неравным среди членов синдиката. Ведущий андеррайтер также определяет сроки размещения, а также цену размещения. Ведущий андеррайтер решает любые вопросы регулирования с Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) или Регулирующим органом финансовой индустрии (FINRA).
Для популярных первичных публичных размещений (IPO) инвесторы могут демонстрировать больший спрос на акции, чем доступные акции. В этом случае IPO переподписан. Такой вид спроса может быть удовлетворен только после того, как акции начнут активно торговаться на бирже. Этот неудовлетворенный спрос может привести к резким колебаниям цен в течение первых нескольких дней торгов. Таким образом, существует значительный риск, связанный с тем, что отдельные инвесторы участвуют в IPO, получая акции в качестве клиента инвестиционного банка или покупая и продавая акции после того, как они начнут торговать.
