Одна старая поговорка советует инвесторам в акции «Продавать в мае и уходить». Это основано на предпосылке, что шесть "летних" месяцев с мая по октябрь обычно показывают более низкую прибыль, чем шесть "зимних" месяцев с ноября по апрель. Технические аналитики из Bank of America Merrill Lynch, подразделения Bank of America Corp. (BAC), и Марк Хулберт, давний исследователь инвестиционных стратегий, недавно высказали свои собственные взгляды. Другие аналитики указывают на эмпирические исследования превосходства инвестирования типа «купи-и-держи» над такими стратегиями, как эта.
Преждевременно продавать в мае
Аналитики Merrill Lynch говорят, что май регистрирует рост фондового рынка в 57% случаев, в то время как среднее движение незначительно снижается на 0, 06%, как сообщается в их ежемесячном графике портфеля глобальных рынков от 18 апреля. По данным Merrill, начиная с 1928 года, период с июня по август, как правило, является вторым лучшим показателем года, с ростом в 63% и средней доходностью в 2, 97%. Более того, они пишут, что слабый май обычно предвещает «более крепкий» период июнь-август. Merrill добавляет, что если есть время для продажи летом, обычно это будет июль-август.
Не применимо в этом году
Основываясь на новых исследованиях, сезонный паттерн «Продайся в мае и уходи», также называемый «Индикатор Хэллоуина» или «Стратегия Хэллоуина», на самом деле сохраняется только в третий год президентского срока в США, утверждает Марк Халберт в своей колонке MarketWatch. По его словам, в последние три года статистически значимой картины не наблюдается. Соответственно, он советует своим читателям, что «в этом году делать нечего».
Анализируя данные начиная с 1897 года, Хульберт обнаружил, что «зимний» период в третий год президентского срока в среднем составляет 11% прироста, в то время как «лето» в среднем незначительно теряет. В первый, второй и четвертый годы "зима" выросла примерно на 3%, а "лето" - примерно на 2%. Хюльберт известен тем, что анализировал послужной список инвестиционных новостных бюллетеней в своем «Финансовом дайджесте Hulbert» (опубликованном в 1980–2016 годах) и в своей рейтинговой системе Hulbert.
Лучше всего покупать и держать
Используя данные за 142 года, аналитики CXO Advisory Group из Вирджинии рассмотрели три стратегии: (1) удержание акций в ноябре-апреле и денежные средства в мае-октябре (т. Е. «Покупай в мае и уходи»), (2) делай напротив и (3) проведение акций круглый год. В то время как стратегия (1) принесла лучшую отдачу, чем (2), стратегия (3) была, безусловно, лучшей в целом, ее превосходство увеличилось, когда в анализ были включены транзакционные издержки, согласно журналу Forbes. Аналогичное исследование, основанное на данных за последние 20 лет, привело к тому же выводу, согласно Wall Street Daily.
Стив Стовалл из S & P Global Market Intelligence высказал собственный скептицизм по поводу того, что «продавай в мае и уходи». В прошлом году, отметив, что индекс S & P 500 (SPX) вырос в среднем на 1, 4% в «летние» месяцы с 1945 года, Стовалл сообщил клиентам, что «годовой доход на 1, 4% лучше, чем можно было бы получить наличными, по крайней мере, в недавнее прошлое, и S & P 500 вырос в цене в течение этого сезонно мягкого периода 63% времени ", как он цитировал USA Today.
