Основные движения
Сильное восстановление S & P 500 во второй половине недели стало долгожданным облегчением для быков на Уолл-стрит. Это также сигнал о том, что трейдеры не верят, что повышение тарифов между Соединенными Штатами и Китаем было достигнуто.
Я был восхищен, наблюдая не только за тем, как восстановился сам S & P 500, но также и за тем, как восстановились отдельные сектора в S & P 500. Сектор технологий был самым сильным исполнителем на сегодняшний день. Дискреционный сектор потребителей не слишком отстает. С другой стороны, финансовый сектор продемонстрировал самое слабое восстановление, а сектор коммунальных услуг едва ли превзошел его.
Вы можете увидеть распределение производительности по секторам на приведенной ниже почасовой сравнительной таблице, в которой используются следующие отраслевые фонды биржевой торговли (ETF), управляемые State Street Global Advisors:
- Технология Выберите сектор SPDR Fund (XLK) Недвижимость Выберите сектор SPDR Fund (XLRE) Потребительские товары Выберите сектор SPDR Fund (XLP) Потребитель выбирает сектор SPDR Fund (XLY) Здравоохранение Выберите сектор SPDR Fund (XLV) Материалы Выберите сектор SPDR Fund (XLB) Коммунальные услуги Фонд SPDR для отдельных секторов (XLU) Фонд SPDR для энергетических секторов (XLE) Фонд SPDR для промышленных секторов (XLI) Фонд SPDR для финансовых секторов (XLF)
Наблюдать, что технологический сектор так хорошо работает, неудивительно, поскольку он превзошел все остальные сектора в течение 2019 года. Такие акции, как Cisco Systems, Inc. (CSCO), Applied Materials, Inc. (AMAT) и Accenture PLC (ACN), все имели отличная неделя
Наблюдение за тем, как потребительский сектор процветает, также неудивительно. В течение последних нескольких дней в Chart Advisor я говорил о том, что показатели розничных продаж стремительно растут. Эти сильные цифры продаж отражаются в силе розничных потребительских акций.
Интересно было посмотреть, насколько более низкие долгосрочные доходности казначейства сдерживают финансовые запасы. Хотя во второй половине недели они не упали еще ниже, такие акции, как Bank of America Corporation (BAC), The Goldman Sachs Group, Inc. (GS) и Citigroup Inc. (C), борются с потенциалом более низкая долгосрочная доходность толкает их чистую процентную маржу ниже.
В то же время, более низкие долгосрочные процентные уровни не способны увеличить запасы коммунальных услуг, как это обычно бывает. Как правило, чем ниже долгосрочная доходность, тем больше акций коммунальных предприятий начинают сиять, потому что их дивидендная доходность становится все более конкурентоспособной. Но сейчас этого не происходит.
Я думаю, что это во многом связано с настроением трейдера. Трейдеры в настоящее время ищут более агрессивные акции, чтобы вкладывать свои деньги, потому что они верят, что рынок будет расти. Если бы трейдеры были менее оптимистичны, они, скорее всего, хотели бы вкладывать больше денег в консервативные акции, такие как коммунальные услуги.
S & P 500
S & P 500 демонстрировал отличную силу в среду и четверг, но сегодняшние доджи надгробных камней могут сигнализировать об окончании отскока. Дожи с надгробными камнями обычно сигнализируют об окончании бычьего пробега, поскольку трейдеры пытаются подтолкнуть цены выше, но не могут удержаться на этих высоких уровнях и в конечном итоге отдают большую часть своей прибыли за день.
Если это так, и краткосрочный бычий отскок закончился, S & P 500 не сможет полностью восстановить потери, которые он испытал, так как трейдеры сняли некоторую прибыль со стола после повышения тарифов в США и Китае. Я не говорю о том, что S & P 500 обречен на понижение, но трейдеры, безусловно, осторожны на выходных.
Важно помнить, что за доджи надгробного камня должна следовать медвежья свеча для подтверждения. Придется подождать и посмотреть что будет в понедельник.
:
3 сектора, обеспечивающие ралли на фондовом рынке в 2019 году
8 самых изменчивых секторов
Уолл-стрит обанкротил рейтинг продаж в новейшем секторе акций S & P
Индикаторы риска - акции малой капитализации
Я знаю, что сказал, что настроения трейдеров выглядят довольно оптимистично в моих комментариях по сравнению секторов выше, но я собираюсь немного умерить этот бычий прогноз здесь.
Трейдеры не только склонны вкладывать деньги в технологии, дискрецию потребителей и другие более агрессивные акции, когда они бычьи. Они также склонны вкладывать деньги в акции с малой капитализацией, чтобы использовать потенциал роста, который они предоставляют.
Тем не менее, в настоящее время мы не видим движения к акциям с малой капитализацией. Это можно увидеть, создав график относительной силы между Russell 2000 (RUT) и S & P 500 (SPX).
Акции с малой капитализацией, такие как те, которые составляют RUT, имеют тенденцию превосходить, когда трейдеры уверены в себе и готовы пойти на больший риск в надежде достичь большей доходности. С другой стороны, акции с большой капитализацией, такие как те, которые составляют SPX, имеют тенденцию превосходить, когда трейдеры менее уверены в себе и не хотят брать на себя такой большой риск.
График относительной силы RUT / SPX подчеркивает эти сдвиги в настроениях, двигаясь выше, когда акции с малой капитализацией превосходят, и понижаясь, когда акции с большой капитализацией опережают.
На этой неделе RUT снова уступил SPX. Вы можете увидеть, как график относительной силы RUT / SPX снижался и закрывался на уровне поддержки, который график достиг дважды ранее - один раз в конце марта и один раз в конце апреля.
Это говорит мне о том, что трейдеры по-прежнему уверены, что фондовый рынок будет расти в краткосрочной перспективе, но они более осторожно подходят к своему бычьему росту. Хотя обе позиции бычьи, безопаснее инвестировать в немного более агрессивные акции с большой капитализацией, чем инвестировать в чрезвычайно агрессивные акции с маленькой капитализацией.
:
Как риски с большой крышкой отличаются от рисков с маленькой крышкой
Оценка акций малой капитализации
Покупайте высоко и продавайте низко с относительной силой
Итог - окончание недели с осторожностью
Трейдеры завершили неделю на осторожной ноте. Они не паниковали и не начали продавать, но они также не покупали в последний звонок. Вместо этого они оставили всю прибыль со среды и четверга, в то время как некоторые из дневных прибылей в пятницу были сняты со стола.
Но кто может обвинить их? В конце концов, кто знает, какие новые события могут появиться в Китае на выходных в Китае или в аккаунте президента Трампа в эти выходные?
