Что такое своп на общую прибыль?
Своп на общую доходность - это соглашение о свопе, в котором одна сторона осуществляет платежи на основе установленной ставки, фиксированной или переменной, в то время как другая сторона производит платежи на основе возврата базового актива, который включает как доход, который он генерирует, так и любой капитал прибыли. В свопах с общей доходностью базовый актив, называемый эталонным активом, обычно представляет собой индекс акций, займы или облигации. Актив принадлежит стороне, получающей платеж по установленной ставке.
Своп на общую прибыль
Понимание свопов на общую доходность
Своп общего дохода позволяет стороне, получающей полный доход, получить доступ и получить выгоду от эталонного актива, фактически не имея его. Эти свопы пользуются популярностью у хедж-фондов, потому что они обеспечивают выгоду от большого риска при минимальных денежных затратах. Обе стороны, участвующие в свопе с общим возвратом, известны как плательщик общего дохода и получатель общего дохода.
Обмен с полной отдачей аналогичен обмену пулями; однако с помощью пулевого свопа платеж откладывается до тех пор, пока своп не закончится или позиция не закроется.
Ключевые вынос
- В свопе с общей доходностью одна сторона производит платежи в соответствии с установленной ставкой, а другая сторона производит платежи на основе ставки базового или эталонного актива. Итоговые свопы с возвратом позволяют стороне, получающей общий доход, получить выгоду от эталонного актива без владения Получающая сторона также собирает любой доход, полученный от актива, но взамен должна платить установленную ставку в течение срока действия свопа. Получатель принимает систематический и кредитный риски, в то время как плательщик не принимает на себя риск исполнения, но принимает кредит экспозиции приемник может быть подвержен.
Требования к свопам на тотальный доход
В свопе с общей доходностью сторона, получающая общую прибыль, собирает любой доход, полученный от актива, и получает выгоду, если цена актива возрастает в течение срока действия свопа. В обмен получатель совокупного дохода должен выплатить владельцу актива установленную ставку в течение срока действия свопа. Если цена актива падает в течение срока действия свопа, получатель полного дохода должен будет выплатить владельцу актива сумму, на которую упал актив. В свопе с общей доходностью получатель принимает на себя систематический или рыночный риск и кредитный риск. И наоборот, плательщик утрачивает риск, связанный с выполнением эталонной ценной бумаги, но принимает кредитный риск, которому может подвергаться получатель.
Пример итогового свопа
Предположим, что две стороны заключают одногодичный своп с общим возвратом, при котором одна из сторон получает Лондонскую межбанковскую ставку или LIBOR в дополнение к фиксированной марже в 2%. Другая сторона получает общий доход Индекса Standard & Poor's 500 (S & P 500) на основную сумму в 1 миллион долларов.
Через год, если LIBOR составляет 3, 5%, а S & P 500 повышается на 15%, первая сторона выплачивает второй стороне 15% и получает 5, 5%. Платеж зачисляется в конце свопа, когда вторая сторона получает платеж в размере 95 000 долларов США или. И наоборот, учтите, что S & P 500 вместо того, чтобы оценивать, падает на 15%. Первая сторона получит 15% в дополнение к ставке LIBOR плюс фиксированная маржа, а сумма платежа первой стороне составит 205 000 долл. США или.
