Основные движения
Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) завершил свое последнее заседание по денежно-кредитной политике сегодня днем подарком для Уолл-стрит. Он намекнул настолько агрессивно, насколько это возможно, без явного заявления, что он открыт для снижения ставок в 2019 году. Конечно, FOMC пока не хочет ни с чем связываться, поэтому он пытается быть несколько скромным, пока заигрывание с более аккомодационной монетарной политикой.
Вот что случилось. FOMC начал с классической экономической схемы «один на один, но на другом руке» в своем заявлении о денежно-кредитной политике. Что касается положительных моментов, Комитет сказал: «В последние месяцы в среднем было стабильное увеличение рабочих мест, а уровень безработицы оставался низким». Что касается отрицательной стороны, Комитет сказал: «… показатели инвестиций в основной капитал были мягкими».
Покрывая как бычьи, так и медвежьи экономические базы, FOMC оставил целевой диапазон ставки по федеральным фондам без изменений на уровне от 2, 25% до 2, 50%. Затем группа начала закладывать основу для возможного снижения ставок в будущем, предоставив три ключевых подсказки.
Подсказка № 1 появилась в заявлении о денежно-кредитной политике. В заявлении говорится: «В свете этих неопределенностей и приглушенного инфляционного давления Комитет будет внимательно следить за последствиями поступающей информации для экономических перспектив и будет действовать соответствующим образом для поддержания расширения…» Это огромный намек, поскольку FOMC обычно поддерживает экономическая экспансия за счет снижения ставок.
Подсказка № 2 пришла в голосовании. Впервые в этом году член FOMC - Джеймс Буллард - проголосовал за снижение целевого диапазона на 0, 25%.
Подсказка № 3 пришла в экономических прогнозах. Комитет сократил свои ожидания по ставке федеральных фондов на 2020 год с 2, 6% до 2, 1% и сократил свои прогнозы по инфляции на 2019 год с 1, 8% до 1, 5% (см. Таблицу ниже).
Когда вы собрали все это вместе, FOMC сделал все возможное, чтобы подготовить Уолл-стрит к потенциальному снижению ставок на июльском совещании по денежно-кредитной политике - или, если не на июльском совещании, по крайней мере, до конца года.
Как я сказал в заголовке сегодняшнего поста, это никого не удивило, но это было необходимым подтверждением. За последние несколько недель акции выросли в ожидании падения процентных ставок и улучшения торговых отношений между Соединенными Штатами и Китаем.
Если хотя бы одно из этих ожиданий подтвердится, это даст больше оптимистичного топлива для восходящего тренда в акциях.
S & P 500
Индекс S & P 500 продолжил расти после того, как FOMC опубликовал заявление о денежно-кредитной политике, приблизив индекс к своему историческому максимуму 2954, 13. Однако, несмотря на то, что FOMC сделал все, на что надеялся Уолл-стрит, S & P 500 не взлетел в бычьей молнии.
Это потому, что сегодняшнее объявление было классическим сценарием «купи слухи, продай новости». Трейдеры в течение нескольких недель толкают цены на акции на слух, что FOMC собирается стать более голубым и начать смотреть на снижение процентных ставок. Теперь, когда новость вышла, и слух подтвердился, некоторые из ранних покупателей снимают прибыль со стола.
Теперь мы ждем, чтобы увидеть, могут ли экономические и корпоративные новости оставаться сильными, и продолжать повышать цены на акции.
:
Отпразднуйте лето с нами! - 50% скидка на все торговые курсы
6 опасных шагов для начинающих инвесторов
Как избежать эмоционального инвестирования
Индикаторы риска - TNX
Доходность 10-летних казначейских облигаций (TNX) сегодня упала до 2, 03%, самого низкого уровня с 9 ноября 2016 года. Это важный шаг для TNX, так как он поднял уровень поддержки в сентябре 2017 года.
Глядя на движение TNX по сравнению с S & P 500, вы можете задаться вопросом, почему доходности казначейских облигаций прорываются через поддержку, в то время как цены на акции не пробивают недавние уровни сопротивления. Основное различие, по-видимому, обусловлено тем фактом, что мы знаем, что доходность снизится, если FOMC снизит ставки. Тем не менее, нет никаких гарантий, что запасы вырастут, если FOMC снизит ставки. Трейдеры надеются, что акции вырастут, если снижение ставок сделает дешевле заимствование и расширение операций, а также программы выкупа акций, но это не предрешено.
Смотрите порог 2% на TNX. Если мы получим отскок выше этого уровня, велика вероятность, что фондовый рынок получит подъем, поскольку трейдеры выводят деньги из казначейских обязательств обратно в акции. И наоборот, если TNX упадет ниже 2%, это, вероятно, будет сильным сигналом, что трейдеры облигаций готовятся к рецессии в ближайшие 12 месяцев.
:
Почему 10-летняя доходность казначейства США имеет значение
Какие экономические факторы влияют на доходность казначейства?
Падение доходности казначейства - это хорошо или плохо?
Итог - FOMC доставлено
FOMC сделал именно то, чего ожидало большинство трейдеров на Уолл-стрит, и это хорошо. Трейдерам нравится, когда нет больших сюрпризов. Стол накрыт для большего оптимизма на Уолл-стрит, если нас больше не пугает.
