Обесценивание валюты в контексте доллара США относится к снижению стоимости доллара по отношению к другой валюте. Например, если один доллар США можно обменять на один канадский доллар, валюты описываются как паритетные. Если обменный курс изменяется и теперь один доллар США можно обменять на 0, 85 канадского доллара, доллар США потерял свою стоимость по отношению к своему канадскому коллеге и, следовательно, обесценился по отношению к нему.
Разнообразие экономических факторов может способствовать снижению курса доллара США. К ним относятся денежно-кредитная политика, инфляция, спрос на валюту, экономический рост и экспортные цены.
Денежно-кредитная политика
В Соединенных Штатах Федеральная резервная система (центральный банк страны, обычно называемый ФРС) проводит денежно-кредитную политику, направленную либо на укрепление, либо на ослабление доллара США. На самом базовом уровне реализация так называемой «легкой» денежно-кредитной политики ослабляет доллар, что может привести к обесцениванию. Так, например, если ФРС понижает процентные ставки или применяет количественные меры смягчения, такие как покупка облигаций, это называется «смягчением». Ослабление происходит, когда центральные банки снижают процентные ставки, побуждая инвесторов занимать деньги.
Поскольку доллар США является фиатной валютой, а это означает, что он не обеспечен каким-либо материальным товаром (золотом или серебром), он может быть создан из воздуха. Когда создается больше денег, вступает в силу закон спроса и предложения, что делает существующие деньги менее ценными.
инфляция
Существует обратная зависимость между уровнем инфляции в США по сравнению с торговыми партнерами и обесценением или повышением курса валюты. Условно говоря, более высокая инфляция обесценивает валюту, потому что инфляция означает, что стоимость товаров и услуг растет. Эти товары потом стоят дороже для других стран. Рост цен снижает спрос. И наоборот, импортируемые товары становятся более привлекательными для потребителей в стране с более высокой инфляцией.
Спрос на валюту
Когда валюта страны пользуется спросом, валюта остается сильной. Одним из способов сохранения спроса на валюту является то, что страна экспортирует товары, которые другие страны хотят купить, и требует оплаты в своей собственной валюте. Хотя США не экспортируют больше, чем импортируют, они нашли другой способ создать искусственно высокий мировой спрос на доллары США.
Доллар США - это то, что известно как резервная валюта. Резервные валюты используются странами по всему миру для покупки желаемых товаров, таких как нефть и золото. Когда продавцы этих товаров требуют оплаты в резервной валюте, создается искусственный спрос на эту валюту, который поддерживает его сильнее, чем он мог бы быть в противном случае.
В Соединенных Штатах существуют опасения, что растущий интерес Китая к получению статуса резервной валюты для юаня приведет к снижению спроса на доллары США. Аналогичные опасения связаны с тем, что нефтедобывающие страны больше не будут требовать выплаты в долларах США. Сокращение искусственного спроса на доллары США, вероятно, обесценит доллар.
Замедление роста
Сильные экономики, как правило, имеют сильные валюты. Слабые экономики, как правило, имеют слабые валюты. Снижение роста и прибыли корпораций могут привести к тому, что инвесторы возьмут свои деньги в другом месте. Снижение интереса инвесторов в конкретной стране может ослабить ее валюту. Поскольку валютные спекулянты видят или ожидают ослабления, они могут делать ставки против валюты, вызывая ее дальнейшее ослабление.
Падение экспортных цен
Когда цены на ключевой экспортный продукт падают, валюта может обесцениться. Например, канадский доллар (известный как канадский доллар) ослабевает, когда цены на нефть падают, потому что нефть является основным экспортным продуктом для Канады.
А как насчет торговых балансов?
Нации как люди. Некоторые из них тратят больше, чем зарабатывают. Это, как знает каждый хороший инвестор, плохая идея, потому что она порождает долги. В случае с США страна импортирует больше, чем экспортирует, и делала это десятилетиями.
Одним из способов, которыми Соединенные Штаты финансируют свои расточительные способы, является выпуск долгов. Китай и Япония, две страны, которые экспортируют значительное количество товаров в Соединенные Штаты, помогают финансировать расходы по дефициту США, одалживая им огромные суммы денег. В обмен на кредиты США выпускают казначейские ценные бумаги США (в основном долговые расписки) и выплачивают проценты странам, которые владеют этими ценными бумагами. Когда-нибудь эти долги наступят, и кредиторы захотят вернуть свои деньги. Если кредиторы считают, что уровень долга неустойчив, теоретики полагают, что доллар ослабнет. На торговые балансы также влияют экспортные цены, инфляция и другие переменные. Торговый баланс изменяется в результате других экономических факторов, это не вызывает этих факторов.
Сложное уравнение
Ряд других факторов, которые могут способствовать обесцениванию доллара, включают политическую нестабильность (либо в конкретной стране, либо иногда в соседних странах), поведение инвесторов (неприятие риска) и ослабление макроэкономических основ. Между всеми этими факторами существует сложная взаимосвязь, поэтому может быть трудно указать один фактор, который будет стимулировать обесценивание валюты в изоляции. Например, политика центрального банка считается важным фактором снижения курса валюты. Если Федеральная резервная система США реализует низкие процентные ставки и уникальные программы количественного смягчения, можно ожидать, что стоимость доллара значительно ослабнет. Однако, если другие страны предпримут еще более существенные меры смягчения, и / или инвесторы ожидают, что меры смягчения США прекратятся, а усилия иностранных центральных банков увеличатся, сила доллара может фактически возрасти.
Соответственно, различные факторы, которые могут стимулировать обесценивание валюты, должны быть приняты во внимание относительно всех других факторов. Эти проблемы создают огромные препятствия для инвесторов, которые спекулируют на валютных рынках, как это было видно, когда стоимость швейцарского франка внезапно рухнула в 2015 году в результате неожиданного шага центрального банка этой страны по ослаблению валюты.
Амортизация: хорошо или плохо?
Вопрос о том, является ли девальвация валюты хорошей или плохой, во многом зависит от перспективы. Если вы являетесь главным исполнительным директором компании, которая экспортирует свою продукцию, обесценивание валюты вам подходит. Когда валюта вашей страны слаба по отношению к валюте на вашем экспортном рынке, спрос на ваши продукты будет расти, потому что цена на них упала для потребителей на целевом рынке.
С другой стороны, если ваша фирма импортирует сырье для производства готовой продукции, обесценивание валюты является плохой новостью. Более слабая валюта означает, что вам будет дороже получать сырье, что заставит вас либо увеличить стоимость готовой продукции (что может привести к снижению спроса на нее), либо снизить размер прибыли.
Аналогичная динамика на месте для потребителей. Слабый доллар делает более дорогим отпуск в Европе или покупку нового импортного автомобиля. Это также может привести к безработице, если бизнес вашего работодателя пострадает, потому что рост стоимости импортного сырья вредит бизнесу и вызывает увольнения. С другой стороны, если бизнес вашего работодателя растет из-за увеличения спроса со стороны иностранных покупателей, это может означать более высокую заработную плату и лучшую гарантию занятости.
Суть
Большое количество факторов влияет на стоимость валюты. То, обесценивается ли доллар США по отношению к другой валюте, зависит от денежно-кредитной политики обеих стран, торгового баланса, уровня инфляции, доверия инвесторов, политической стабильности и статуса резервной валюты. Экономисты, наблюдатели за рынком, политики и бизнес-лидеры тщательно следят за постоянно меняющимся сочетанием экономических факторов, чтобы определить реакцию доллара.
