Готовы ли запасы стали накапливать непредвиденную прибыль от объявленных тарифов на импорт из Канады, Мексики и ЕС? Исторические данные не кажутся многообещающими, что отечественные производители получат большую часть краткосрочной выгоды от налогов на импорт.
Нет промышленности остров
На первый взгляд, легко предположить, что налогообложение импорта повысит цены на сталь и улучшит перспективы для отечественных производителей, которые теперь могут брать больше за свою продукцию. Проблемы с этой логикой имеют несколько аспектов, но три важных вопроса могут свести на нет любые краткосрочные позитивы.
Рост цен на сталь окажет давление на компании, которые покупают сталь. Сюда входят такие разные компании, как производители оборудования, Caterpillar Inc. (CAT) и Ford Motor Co. (F), или производитель консервированных супов Campbell Soup Co. (CPB). При прочих равных условиях растущие затраты на сырье могут просто снизить спрос и сделать другой экспорт США менее конкурентоспособным.
Хотя, безусловно, верно, что США являются нетто-импортером стали, это не значит, что американские фирмы также не экспортируют сталь. По данным Министерства торговли, 12-14% отечественного производства стали предназначено для экспорта. Почти весь американский экспорт стали отправляется в Канаду и Мексику, которые угрожают тарифицировать американскую сталь и другой экспорт в долларах за доллар.
Наконец, в последний раз, когда США вводили стальные тарифы для торговых партнеров-союзников, подобных этому (2002-2003 гг.), Было создано так много лазеек и предостережений, что это просто создало неопределенность в отрасли и приглушило любой потенциальный эффект. Возможно, в этот раз этого не произойдет, но правительство не известно для эффективного управления торговлей в краткосрочной перспективе. Цена акций одной из крупнейших фирм в этом секторе, Nucor Corp. (NUE), снизилась на 14% в течение тарифного периода 2002-2003 гг., Поскольку производство стали во всей отрасли только номинально увеличилось.
Лучшим свидетельством несколько негативных ожиданий влияния тарифов на акции сталелитейных компаний являются цены акций таких сталелитейных компаний, как Nucor, US Steel (X), AK Steel (AKS) и Steel Dynamics Inc. (STLD), которые все упали с сопротивление и закрылись с максимума в четверг. Самый важный вопрос не в том, справедливо ли играет мир в торговле, а в том, является ли введение таких тарифов решением проблемы.
