Содержание
- Что такое устойчивый темп роста?
- Формула и расчет SGR
- Операции и СГР
- Когда рост превышает SGR
- SGR против PEG Ratio
- Ограничения СГР
- Пример СГР
- Пример SGR в реальном мире
Что такое устойчивый темп роста - SGR?
Устойчивый темп роста (SGR) - это максимальный темп роста, который может выдержать компания или социальное предприятие без необходимости финансировать рост за счет дополнительного капитала или долга. SGR предполагает максимизацию продаж и рост доходов без увеличения финансового рычага. Достижение SGR может помочь компании избежать чрезмерного использования и избежать финансовых затруднений.
Устойчивый темп роста
Формула и расчет SGR
SGR = Рентабельность капитала × (коэффициент выплаты дивидендов 1)
Во-первых, получить или рассчитать ROE или рентабельность собственного капитала компании. ROE измеряет прибыльность компании путем сравнения чистой прибыли или прибыли по выпущенным акциям компании или собственному капиталу.
Затем вычтите коэффициент выплаты дивидендов компании из 1. Коэффициент выплаты дивидендов - это процент прибыли на акцию, выплаченный акционерам в качестве дивидендов. Наконец, умножьте разницу на ROE компании.
Ключевые вынос
- Устойчивые темпы роста (SGR) - это максимальные темпы роста, которые компания может поддерживать без необходимости финансировать рост за счет дополнительного капитала или долга. Компании с высокими SGR обычно эффективны в максимизации своих продаж, фокусируясь на продуктах с высокой маржой, и управление инвентарной кредиторской задолженностью и дебиторской задолженностью. Поддержание высокого SGR в долгосрочной перспективе может оказаться затруднительным для компаний по нескольким причинам, включая конкуренцию при выходе на рынок, изменения в экономических условиях и необходимость активизации исследований и разработок.
Операции и СГР
Чтобы компания работала выше своего SGR, ей необходимо максимально увеличить продажи и сосредоточиться на высокодоходных продуктах и услугах. Кроме того, управление запасами важно, и руководство должно иметь представление о текущих запасах, необходимых для соответствия и поддержания уровня продаж компании.
SGR компании может помочь определить, правильно ли она управляет повседневными операциями, включая оплату счетов и своевременную оплату. Управление кредиторской задолженностью или краткосрочной задолженностью перед поставщиками требует своевременного управления, чтобы обеспечить бесперебойную работу денежного потока.
Управление дебиторской задолженностью
Управление сбором дебиторской задолженности также имеет решающее значение для поддержания денежного потока и прибыли. Дебиторская задолженность представляет собой деньги, которые клиенты должны компании. Чем дольше компании требуется собрать свою кредиторскую и дебиторскую задолженность, тем выше вероятность того, что у нее может возникнуть дефицит денежных потоков, и она будет бороться за надлежащее финансирование своих операций. В результате компании потребуется дополнительный долг или капитал, чтобы компенсировать этот дефицит денежных потоков. Компании с низким SGR не могут эффективно управлять своей кредиторской и дебиторской задолженностью.
Неустойчивость высоких SGR
Поддержание высокого SGR в долгосрочной перспективе может оказаться трудным для большинства компаний. По мере увеличения выручки от продаж компания стремится достичь точки насыщения продаж своей продукцией. В результате, чтобы поддерживать темпы роста, компаниям необходимо выходить на новые или другие продукты, которые могут иметь более низкую норму прибыли. Снижение маржи может снизить прибыльность, ограничить финансовые ресурсы и потенциально привести к необходимости нового финансирования для поддержания роста. С другой стороны, компании, которые не могут достичь своего SGR, подвержены риску застоя.
Расчет SGR предполагает, что компания хочет поддерживать целевую структуру капитала по долгу и собственному капиталу, поддерживать статический коэффициент выплаты дивидендов и ускорять продажи настолько быстро, насколько позволяет организация.
Когда рост превышает устойчивый темп роста - SGR
Есть случаи, когда рост компании становится больше, чем она может финансировать самостоятельно. В этих случаях фирма должна разработать финансовую стратегию, которая привлекает капитал, необходимый для финансирования ее быстрого роста. Компания может выпускать акции, увеличивать финансовый левередж за счет долга, сокращать выплаты дивидендов или увеличивать размер прибыли, максимизируя эффективность своей выручки. Все эти факторы могут увеличить SGR компании.
SGR против PEG Ratio
Отношение цены к прибыли (отношение PEG) - это отношение цены к прибыли (P / E) акции, деленное на темп роста ее прибыли за определенный период времени. Коэффициент PEG используется для определения стоимости акций, принимая во внимание рост прибыли компании, и считается, что он дает более полную картину, чем коэффициент P / E.
SGR включает в себя темпы роста компании без учета цены акций компании, в то время как коэффициент PEG рассчитывает рост по отношению к цене акций. В результате SGR является метрикой, которая оценивает жизнеспособность роста с точки зрения его долга и капитала. Коэффициент PEG является метрикой оценки, используемой для определения того, является ли цена акций недооцененной или переоцененной.
Ограничения темпов устойчивого роста
Достижение SGR является целью каждой компании, но некоторые препятствия могут помешать развитию бизнеса и достижению его оптимального SGR.
Потребительские тенденции и экономические условия могут помочь бизнесу добиться устойчивого роста или заставить фирму полностью его упустить. Потребители с меньшим располагаемым доходом традиционно более консервативны в отношении расходов, что делает их дискриминационными покупателями. Компании конкурируют за бизнес этих клиентов, снижая цены и потенциально снижая рост. Компании также вкладывают деньги в разработку новых продуктов, пытаясь поддержать существующих клиентов и увеличить долю рынка, что может повлиять на способность компании расти и достигать своего SGR.
Прогнозирование и бизнес-планирование компании могут ослабить ее способность обеспечивать устойчивый рост в долгосрочной перспективе. Компании иногда путают свою стратегию роста с возможностями роста и просчитывают свой оптимальный SGR. Если долгосрочное планирование является плохим, компания может достичь высокого роста в краткосрочной перспективе, но не будет поддерживать его в долгосрочной перспективе.
В долгосрочной перспективе компаниям необходимо реинвестировать себя путем приобретения основных средств, таких как основные средства. В результате компании может потребоваться финансирование для финансирования ее долгосрочного роста за счет инвестиций.
Капиталоемкие отрасли, такие как нефть и газ, должны использовать комбинацию долгового и долевого финансирования, чтобы продолжать работать, поскольку их оборудование, такое как нефтяные буровые машины и нефтяные вышки, очень дорого.
Важно сравнить SGR компании с аналогичными компаниями в своей отрасли, чтобы добиться справедливого сравнения и значимого ориентира. Узнайте, как финансовые компании влияют на жизненный цикл своей отрасли.
Пример устойчивого темпа роста (SGR)
Предположим, что у компании есть ROE 15% и коэффициент выплаты дивидендов 40%. Вы бы рассчитали его SGR следующим образом:
ROE: 0, 15 × (1–0, 40 коэффициент выплаты дивидендов)
Вышеуказанный результат означает, что компания может безопасно расти со скоростью 9%, используя свои текущие ресурсы и доходы, не неся дополнительного долга и не выпуская акции для финансирования роста.
Если компания хочет ускорить свой рост до уровня 9%, скажем, до 12%, ей, вероятно, потребуется дополнительное финансирование. Устойчивые темпы роста предполагают, что доходы от продаж, расходы, кредиторская задолженность и дебиторская задолженность компании в настоящее время управляются для максимизации эффективности и результативности.
Пример SGR в реальном мире
Exxon Mobil Corporation (XOM) - нефтегазовая компания, которая выплачивает дивиденды более ста лет. Вот его финансовые данные по состоянию на третий квартал 2018 года:
ROE: 12, 24% Коэффициент выплаты дивидендов: 0, 60 SGR Расчет: 0, 1224 ∗ (1−0, 60)
Исходя из результатов формулы SGR, компания может расти устойчивыми темпами 4, 89% без необходимости выпускать дополнительный капитал или брать дополнительный долг.
