Что такое STRYPES?
Продукт структурированной доходности, подлежащий обмену на акции (STRYPES), представляет собой тип конвертируемой облигации, выпущенной компаниями, которые выплачивают квартальный денежный купон. СТРИПЫ также могут быть обменены на определенное количество акций или денежный эквивалент при наступлении срока погашения облигации. Конвертируемые облигации - это долговые ценные бумаги, которые могут быть конвертированы в заранее определенное количество долевых акций базовой компании в определенные моменты времени в течение срока действия облигации, обычно на усмотрение держателя облигации. STRYPES был создан и зарегистрирован под торговой маркой Merrill Lynch и торгуется на крупных биржах.
Понимание СТРИПОВ
Продукт структурированной доходности, подлежащий обмену на акции (STRYPES), по сути, представляет собой тип гибридных инвестиций, которые не являются ни акциями, ни облигациями. Вместо этого это тип конвертируемой ценной бумаги, который изначально был создан, чтобы помочь продать акции компании, которая платит низкие дивиденды. Доход, выплачиваемый СТРИПАМИ, компенсирует низкую дивидендную доходность до тех пор, пока инвестор не преобразует СТРИПЫ в простые акции. Особенности STRYPES позволяют компаниям с высоким риском получить доступ к инвестиционному капиталу, который в противном случае был бы недостижим. Руководители компании, которая выпускает STRYPES, также могут использовать их для периодического получения наличных без существенного снижения стоимости акций компании.
СТРИПЫ - это тип специально структурированной конвертируемой облигации, которая позволяет эмитенту спроектировать свою безопасность таким образом, чтобы она соответствовала конкретной бизнес-цели, например, лишение бизнеса, отсрочка налогов или восстановление баланса компании. Другим примером специально структурированной конвертируемой облигации являются облигации с опционом на ликвидную доходность или LYON, которые представляют собой облигации с нулевым купоном, которые могут быть отзывными, конвертируемыми и подлежащими продаже.
Большинство конвертируемых облигаций такого типа являются синтетическими, термин, присваиваемый финансовым продуктам, которые создаются искусственно путем моделирования других инструментов с различными схемами движения денежных средств. Синтетические продукты структурированы так, чтобы удовлетворить потребности инвестора в денежных потоках. Они созданы в виде договора и, следовательно, получили название синтетического.
СТРИПЫ и другие нетрадиционные кабриолеты
STRYPES и LYONS - не единственные нетрадиционные конвертируемые продукты, появившиеся на рынке. Другие подобные модели включают в себя:
- Привилегированные выкупленные акции Кумулятивные акции (PERCS) Дивиденды по конвертируемым акциям (DECS) Привилегированные выкупаемые акции с повышенным рейтингом дивидендов (PRIDES) Автоматически конвертируемые ценные бумаги (ACES)
Каждая из этих гибридных моделей имеет свой собственный набор уникальных характеристик риска и вознаграждения. Они имеют те же основные характеристики, включая потенциал роста, который обычно меньше, чем у базовых обыкновенных акций, из-за того, что конвертируемые покупатели платят премию за привилегию конвертации своих акций; они также пользуются более высокими рыночными ставками дивидендов.
