Что такое суверенный долг?
Суверенный долг является долгом центрального правительства. Это долг, выпущенный национальным правительством в иностранной валюте для финансирования роста и развития страны-эмитента. Стабильность правительства-эмитента может быть обеспечена суверенными кредитными рейтингами страны, которые помогают инвесторам взвешивать риски при оценке инвестиций в суверенный долг.
Суверенный долг также называется государственным долгом, государственным долгом и государственным долгом.
Обзор суверенного долга
Понимание суверенного долга
Суверенный долг может быть внутренним или внешним. Если классифицировать как внутренний долг, это задолженность перед кредиторами, которые находятся внутри страны. Если классифицировать его как внешний долг, это задолженность перед кредиторами за рубежом. Другим способом классификации суверенного долга является срок до погашения долга. Долг, классифицируемый как краткосрочный долг, обычно длится менее года, тогда как долг, классифицируемый как долгосрочный долг, обычно длится более десяти лет.
Как работает суверенный долг
Суверенный долг обычно создается путем заимствования государственных облигаций и векселей и выпуска ценных бумаг. Страны, которые менее кредитоспособны по сравнению с другими, напрямую заимствуют у мировых организаций, таких как Всемирный банк и другие международные финансовые институты. Неблагоприятное изменение обменных курсов и чрезмерно оптимистичная оценка окупаемости проектов, финансируемых за счет долга, могут затруднить для стран погашение суверенного долга. Единственным выходом для кредитора, который не может захватить активы правительства, является пересмотр условий кредита. Правительства оценивают риски, связанные с получением суверенных долгов, поскольку страны, которые не выполняют своих обязательств по суверенным долгам, в будущем будут испытывать трудности с получением кредитов.
Ключевые вынос
- Суверенный долг - это долг, выпущенный центральным правительством, обычно в форме ценных бумаг, для финансирования различных инициатив в области развития внутри страны. Наиболее важным риском в суверенном долге является риск дефолта страны-эмитента. По этой причине считается, что страны со стабильной экономикой и политической системой менее подвержены риску дефолта по сравнению со странами с нестабильной историей. Оценка и присвоенные рейтинги суверенного долга могут варьироваться в зависимости от агентства.
Риски, связанные с суверенным долгом
Несмотря на то, что суверенный долг всегда сопряжен с риском дефолта, предоставление денег национальному правительству в собственной валюте страны называется безрисковым капиталовложением, поскольку заемщики могут погасить долг за счет повышения налогов, сокращения расходов, или просто печатать больше денег. Помимо выпуска суверенного долга, правительства могут финансировать свои проекты, создавая деньги. Тем самым правительства могут устранить необходимость платить проценты. Тем не менее, этот метод только снижает расходы на государственные проценты и может привести к гиперинфляции. Таким образом, правительствам все еще необходимо финансировать свои проекты с помощью других правительств.
Измерение суверенного долга
Измерение суверенного долга осуществляется по-разному для каждой страны. Оценка суверенного долга зависит от того, кто проводит оценку и почему они это делают. Например, оценка, сделанная Standard & Poor's для предприятий и инвесторов, измеряет только задолженность, предоставленную коммерческими кредиторами. Это означает, что в него не входят деньги, заимствованные у других правительств, Всемирного банка и других международных финансовых институтов. В то же время в Европейском союзе (ЕС) установлены ограничения на общую сумму, которую страна еврозоны имеет право занимать. Это означает, что ЕС имеет более широкие ограничения при оценке суверенного долга. Таким образом, ЕС включает в себя местное правительство и государственный долг.
Пример суверенного долга
Рейтинги и показатели суверенного долга во многом зависят от экономической и политической систем страны-эмитента. Например, казначейские векселя, выпущенные правительством Соединенных Штатов, считаются безопасным убежищем в периоды потрясений на международных рынках. На противоположном конце находится суверенный долг, выпущенный странами с расточительными расходами и отношением долга к ВВП. Долговой кризис Греции является примером проблем, которые могут возникнуть в экономике страны, если она не может обслуживать платежи, связанные с ее долгом.
