Что такое мягкий патч?
Термин «мягкое пятно» относится к периоду, в котором экономика замедлилась на фоне более широкой тенденции экономического роста.
Этот термин часто неофициально используется в финансовых СМИ и в заявлениях Федерального резерва США при описании периодов экономической слабости.
Ключевые вынос
- Термин «мягкое пятно» - разговорный термин, используемый комментаторами СМИ и Федеральным резервом США. Хотя его определение может варьироваться, он обычно описывает период, в котором валовой внутренний продукт (ВВП) замедлился, несмотря на рост экономики в целом. Мягкие участки представляют интерес. участникам рынка, потому что они могут указывать на изменения в общем деловом цикле.
Понимание мягких патчей
Термин Soft Patch часто используется для описания снижения реального ВВП, которое длится две или три четверти одновременно. Мягкое пятно на две четверти происходит, когда рост ВВП в двух последних кварталах меньше, чем рост в предыдущем квартале. Аналогичным образом, три четверти мягких пятен происходит, когда три последних квартала отражают более низкий рост, чем квартал, предшествующий предыдущему.
Алан Гринспен популяризировал этот термин во время своего пребывания на посту председателя Федеральной резервной системы в период с 1987 по 2006 год. Однако этот термин можно найти в публикациях Федеральной резервной системы еще в 1940-х годах.
Несмотря на его общее использование, нет точного и общепринятого определения того, что на самом деле означает «мягкое исправление». Например, этот термин также используется для описания обстоятельств, при которых ВВП замедлился в ответ на краткосрочный рост цен на сырьевые товары.
Подобные условия
В дополнение к термину «мягкое пятно», другие термины, такие как мягкая продажа и мягкая посадка, также используются для описания различных интерпретаций роста ВВП.
Реальный пример мягкого патча
Национальное бюро экономических исследований (NBER) опубликовало данные, свидетельствующие о том, что в период с 1950 по 2012 год в экономике США было 69 случаев, когда Soft Patch длился более двух четвертей; и 52 случая, когда это продолжалось более трех четвертей. Эти данные свидетельствуют о том, что это явление действительно довольно распространено.
В то же время, трудно сказать, насколько значимым является событие каждого Soft Patch. Хотя какой-либо конкретный Soft Patch вряд ли может надежно предсказать поворотный момент в общем деловом цикле, продольные данные показывают, что всем 11 расширениям делового цикла, имевшим место в этот период (1950–2012), предшествовало мягкое исправление.
Имея это в виду, легко понять, почему «мягкие заплатки» остаются темой, интересующей как финансовые СМИ, так и политиков. Понятно, что все участники рынка обеспокоены тем, где мы находимся по отношению к общему бизнес-циклу, поскольку изменения в этом цикле неизбежно повлекут за собой перераспределение капитала между различными типами активов, что повлияет на портфели инвесторов.
Например, в апреле 2019 года MarketWatch опубликовал статью, в которой ставился вопрос о том, указывает ли рост ВВП в первом квартале на «мягкое пятно» в экономике, которое, по их мнению, может быть связано с 35-дневным смещением правительства, которое ранее затронуло почти миллион федеральных служащих в начале года.,
