Разница между премией за рыночный риск и премией за риск по акциям сводится к размеру. Премия за рыночный риск - это дополнительный доход, который ожидается от индекса или портфеля инвестиций выше заданной безрисковой ставки.
С другой стороны, премия за риск по акциям относится только к акциям и представляет собой ожидаемую доходность акций выше безрисковой ставки. Премии за риск акций обычно выше, чем стандартные премии за рыночные риски. Как правило, акции считаются более рискованными, чем облигации, но менее рискованными, чем товары и валюты.
Ключевые вынос
- Премия за рыночный риск - это дополнительная доходность, которая ожидается для индекса или портфеля инвестиций выше данной безрисковой ставки. Премия за риск по акциям относится только к акциям и представляет собой ожидаемую доходность акций выше безрисковой ставки. С Treasuries поддерживаются правительством США, они считаются безрисковыми, а их доходность используется в качестве прокси для безрисковой ставки.
Понимание рынка и премии за риск акций
Инвестиции имеют различную степень риска, связанную с ними. Например, если инвестор покупает акцию, существует риск того, что цена акции может снизиться, что открывает вероятность того, что инвестор понесет убытки при продаже позиции.
В результате инвесторы требуют компенсации за принятие риска, а инвестиции, которые несут больший риск, должны предлагать дополнительную возможность заработать прибыль. Инвесторы взвешивают риск и вознаграждение в любой позиции.
Однако казначейские облигации США обычно считаются безрисковыми доходами, если облигация удерживается до погашения. Другими словами, поскольку казначейские обязательства поддерживаются правительством США, их доходность или процентные ставки считаются безрисковыми. В результате казначейские обязательства обычно используются в качестве ориентира при расчете безрисковой ставки, которую инвесторы могли бы заработать, если бы они инвестировали в казначейские обязательства в сравнении с инвестициями, которые они рассматривают.
Другими словами, инвестиции должны, по крайней мере, зарабатывать безрисковую ставку; иначе это не стоило бы риска.
Разница между безрисковой ставкой и ставкой на неказначейские инвестиции является премией за риск. Когда неказначейские инвестиции представляют собой акции, премия называется премией за риск по акциям. С другой стороны, когда неказначейские инвестиции представляют собой портфель или рыночный индекс, такой как S & P 500, премия называется премией рыночного риска.
Премия за рыночный риск
Премия за рыночный риск - это разница между прогнозируемой доходностью портфеля инвестиций и безрисковой ставкой. Поскольку казначейские обязательства считаются безрисковой ставкой, премия за рыночный риск для портфеля - это разница между доходностью портфеля и выбранной доходностью казначейства.
Существуют различные виды премий за рыночный риск, в зависимости от того, что пытается определить инвестор. Исторический анализ может проанализировать разницу между доходностью портфеля за последние два года, например, и доходностью казначейства за два года в течение этого периода. При сравнении исторических премий за рыночный риск процесс довольно прост. Тем не менее, прошлые результаты портфеля не являются предиктором будущих доходов.
Если инвестор сравнивает премию за рыночный риск на основе ожидаемой доходности портфеля с текущей доходностью казначейства за два года, результат зависит от человека. В результате ожидаемая или прогнозируемая премия за рыночный риск может варьироваться между инвесторами, поскольку у каждого есть свои предубеждения, уровни допустимого риска и взгляды на рынок.
Для иллюстрации, предположим, что у человека есть 10000 долларов для инвестирования. Она могла бы разместить деньги в казначейских облигациях с относительно низкой доходностью, скажем, 2% в год. Если она выберет Т-облигации, у нее практически нет шансов потерять основную сумму. Любая доходность, превышающая 2%, представляет собой премию за рыночный риск, которая требуется инвесторам для передачи своих денег в портфель или индекс.
Однако казначейство - не единственное учреждение, которое хочет получить ее деньги. Корпорации предлагают облигации и акции для привлечения капитала или денег, но они не могут предложить такую же безопасность, как и в случае с Т-облигациями. Корпорации должны увеличить предлагаемую доходность своих инструментов, чтобы соблазнить инвестора разместить у них деньги.
Премия за риск акций
Премия за риск по акциям относится к дополнительной прибыли от инвестирования в акции, которая выше безрисковой ставки. Подобно премии за рыночный риск, премии за риск по акциям компенсируют инвесторов за принятие дополнительного риска, связанного с покупкой и продажей акций.
Размер премии может варьироваться в зависимости от колебаний цены акций и изменений внутри базовой компании. Премия зависит от уровня риска для рассматриваемой акции или группы акций. Акции с высоким риском часто имеют более высокие премии за риск.
Доходность акций может колебаться в зависимости от общих макроэкономических условий в мировой экономике. Если, например, потребительские расходы в США снижаются, акции, которые получают выгоду от потребителей, таких как розничные продавцы, вероятно, будут иметь более высокий риск потерь, связанных с ними. Конечно, доходность акций компании также зависит от многих внутренних факторов, включая финансовые показатели компании, эффективность ее управленческой команды, а также предложения продуктов и услуг.
Премии за риск по акциям существуют, потому что инвесторы требуют премию за отдачу от своих инвестиций в акции по сравнению с доходами от инвестиций с низким уровнем риска или безрисковых инвестиций, таких как казначейские обязательства. Короче говоря, если деньги инвестора подвергаются большему риску потери, вероятно, потребуется более высокая премия, чтобы побудить их купить.
