Что такое чувствительность
Чувствительность - это величина реакции финансового инструмента на изменения основных факторов. Финансовые инструменты, такие как акции и облигации, постоянно подвержены влиянию многих факторов. Чувствительность учитывает все факторы, которые негативно или позитивно влияют на данный инструмент. Цель состоит в том, чтобы узнать, насколько определенный фактор влияет на стоимость конкретного инструмента.
НАРУШЕНИЕ ЧУВСТВИТЕЛЬНОСТИ
Чувствительность определяет, как инвестиции меняются в зависимости от внешних факторов. Акции и облигации особенно чувствительны к изменениям процентных ставок. Ставка дисконтирования является важным фактором при определении теоретической стоимости акций. Также на макроуровне изменения в экономическом росте и темпах инфляции оказывают влияние на стоимость акций и облигаций. Анализ чувствительности также проводится на микроуровне. Например, компания может захотеть узнать чувствительность своих доходов к изменению цены продукта.
Чувствительность Бонд
Инвестиции с фиксированным доходом очень чувствительны к изменениям процентных ставок. Длительность облигации отражает изменение цены облигации на каждое колебание процентной ставки на 1%. Например, облигация с дюрацией 4 означает, что цена облигации уменьшается / увеличивается на 4% на каждые 1% увеличения / уменьшения процентной ставки. Облигации с длительным сроком погашения и низким купоном имеют более длительный срок действия и поэтому более чувствительны к колебаниям ставок. Покупка облигации по низкой процентной ставке означает, что облигация будет менее ценной, когда ставки возрастают, а доходность других облигаций выше. Это просто потому, что инвесторы с фиксированным доходом купят высокодоходные облигации, при прочих равных условиях. Активы, которые считаются фиксированными доходами, такие как коммунальные и привилегированные акции, являются двумя примерами чувствительных к ставке активов.
Преимущества анализа чувствительности
Анализ чувствительности помогает определить, как оцениваются акции и облигации с изменениями в ключевых переменных. Инвестор должен определить, как определенные изменения в переменных повлияют на потенциальную прибыль. Критерии успеха, набор входных значений, диапазон, в котором значения могут перемещаться, а также минимальные и максимальные значения для переменных должны быть предварительно установлены, чтобы определить, был ли достигнут желаемый результат. После определения прогнозов прибыльности инвестор может принимать более взвешенные решения относительно того, где размещать активы, одновременно снижая риски и возможные ошибки. Анализ чувствительности лежит в основе моделей риска. Широкий спектр разработчиков моделей в банковском и страховом секторах полагается на многократное изменение переменных в своих моделях, чтобы увидеть результаты сценариев «что, если». Во всех других корпоративных отраслях от казначейских и финансовых отделов все чаще требуется раскрывать анализ чувствительности или другие измерения рисков в финансовой отчетности.
