Что такое эмоциональный нейтралитет?
Эмоциональный нейтралитет - это концепция устранения жадности, страха и других человеческих эмоций при принятии финансовых или инвестиционных решений. Цель эмоционального нейтралитета состоит в том, чтобы убрать эмоции из процесса принятия объективных финансовых решений, чтобы можно было принять наилучшее возможное решение независимо от того, какие эмоции могут вызывать эти решения.
Ключевые вынос
- Эмоциональный нейтралитет относится к рациональному принятию решений, когда человеческие эмоции, такие как жадность и страх, исключаются из инвестиционных и финансовых решений. Некоторые инвесторы принимают противоположную стратегию; они покупают, когда другие продают, и наоборот.
Понимание эмоциональной нейтральности
Гипотеза эффективного рынка предполагает, что инвесторы учитывают всю информацию, связанную с акцией, при принятии решений, связанных с ней. Недавние исследования утверждают против этой гипотезы. Например, известный экономист Роберт Шиллер в своей книге « Иррациональное изобилие» заявил, что одним из факторов, ответственных за подъем акций технических компаний во время пузыря доткомов на рубеже тысячелетий, было эмоциональное состояние инвесторов.
Концепция эмоционального нейтралитета возникает из типичной человеческой реакции на прибыль и убытки - инвесторы обычно довольны, когда их сделки приносят прибыль, и недовольны, когда их сделки приносят убытки. Если инвесторы смогут устранить влияние, которое их эмоции оказывают на их торговые решения, сторонники эмоционального нейтралитета утверждают, что это приведет к улучшению торговых результатов.
Однако в поведенческой экономике эта теория предполагает, что люди, учитывая их предпочтения и ограничения, способны принимать рациональные решения, эффективно взвешивая затраты и выгоды каждого доступного им варианта.
Приложения эмоциональной нейтральности
Делая шаг вперед, некоторые инвесторы принимают так называемую противоположную стратегию, при которой они пытаются покупать ценные бумаги, когда их продают все остальные, и продавать ценные бумаги, когда их покупают все остальные. Смысл этой стратегии заключается в том, что если инвесторы не являются эмоционально нейтральными, их эмоции будут влиять на их торговые решения и, следовательно, на стоимость ценных бумаг или их переоценку, создавая возможность для прибыли для противоположных трейдеров.
Когда на акцию преобладают пессимистичные настроения, это может привести к падению цены настолько низко, что падение и риски акций компании преувеличены. Эта теория противоречит классической экономике, где предполагается, что рациональный человек обладает самоконтролем и не подвержен эмоциям и внешним факторам и, следовательно, знает, что лучше для него самого.
Однако поведенческая экономика, опираясь на психологию и экономику, объясняет, что люди не рациональны и не способны принимать правильные решения, что ведет к рыночным возможностям.
Выяснение того, какие проблемные акции покупать и продавать, как только компания восстанавливается, тем самым повышая стоимость акций, является основной игрой для противоположных инвесторов. Это может привести к тому, что доходность ценных бумаг значительно превысит обычную Однако слишком оптимистичный взгляд на раскрученные акции может иметь обратный эффект.
Пример эмоциональной нейтральности
Предположим, что акции ABC не работали в течение последних шести месяцев или около того. Его доходы были в упадке, и консенсус-мнение большинства аналитиков, покрывающих его, неоднозначно. Шорты против акций выросли, как и негативная пресса. В целом, этот негатив заключается в том, что цена акций ABC за этот период упала более чем на 10%. Но ABC является лидером в зарождающейся отрасли, которая имеет большие перспективы на будущее.
Инвестор, движимый эмоциями, владеющий активами в ABC, может испытывать беспокойство в связи со снижением акций. Он может смотреть на нисходящую траекторию ABC и негативные новости как на признаки того, что пришло время распродажи.
Однако эмоционально нейтральный инвестор может посмотреть на рынок в целом и оценить плюсы и минусы владения акциями.
Например, он может рассмотреть временные рамки и имеет ли смысл делать дальнейшие инвестиции в ABC на долгосрочную перспективу. Он также может посмотреть новости и проанализировать причину падения цены ABC. Снижение цен может быть просто здоровой коррекцией в акциях ABC.
Или это может быть связано с узкими местами, которые, как ожидается, будут устранены в будущем. В любом случае, эмоционально нейтральный инвестор будет основывать свое решение на доступных фактах, а не следовать стаду.
