Что такое старший долг?
Старший долг - это заемные средства, которые компания должна сначала погасить, если она обанкротится. Каждый вид финансирования имеет различный приоритетный уровень погашения, если компания выходит из бизнеса. Если компания обанкротится, то эмитенты старшего долга, которые часто являются держателями облигаций или банками, выпустившими возобновляемые кредитные линии, с наибольшей вероятностью будут погашены, а затем младшие держатели долгов, держатели привилегированных акций и держатели обыкновенных акций, возможно, путем продажи обеспечения удерживается для погашения задолженности.
Ключевые вынос
- Старшая задолженность - это задолженность и обязательства, которые имеют приоритет для погашения в случае банкротства. Старшая задолженность имеет самый высокий приоритет и, следовательно, самый низкий риск. Таким образом, этот тип долга, как правило, несет или предлагает более низкие процентные ставки. Старший долг чаще всего обеспечивается обеспечением, что также делает его относительно менее рискованным. Субординированный долг имеет более высокие процентные ставки, учитывая его более низкий приоритет во время окупаемости.
Что такое старший долг?
Как работает старший долг
Старший долг - это первый уровень обязательств компании, как правило, обеспеченный залогом против некоторого вида обеспечения. Старший долг обеспечен бизнесом на установленную процентную ставку и период времени. Компания регулярно предоставляет кредиторам основную сумму и проценты по заранее установленному графику. Это делает долг менее рискованным, но также требует более низкой доходности для кредиторов. Старший долг обычно финансируется банками. Банки имеют более низкий уровень риска в порядке погашения, поскольку они обычно могут позволить себе принять более низкую ставку, учитывая их недорогой источник финансирования с депозитных и сберегательных счетов. Кроме того, регуляторы рекомендуют банкам поддерживать кредитный портфель с более низким уровнем риска.
Держатели старшего долга могут высказать свое мнение о том, сколько субординированного долга берет на себя компания. Если компания становится неплатежеспособной, слишком большая задолженность может означать, что предприятие не сможет расплатиться со всеми своими кредиторами. По этой причине старшие держатели долга, как правило, хотят, чтобы другие долги были минимальными.
Обеспеченный приоритетный долг обеспечен активом, который был заложен в качестве обеспечения. Например, кредиторы могут выдавать залоговые права на оборудование, транспортные средства или дома при выдаче кредитов. Если кредит переходит в дефолт, актив может быть продан для покрытия долга. И наоборот, необеспеченный долг не обеспечен активом, заложенным в качестве обеспечения. Если бизнес становится неплатежеспособным, держатели необеспеченного долга предъявляют иски к основным активам компании.
Старший и субординированный долг
Разница между субординированным долгом и старшим долгом является приоритетом, при котором требования по долгу оплачиваются фирмой при банкротстве или ликвидации. Если у компании имеется как субординированный долг, так и старший долг, и он должен подать на банкротство или на ликвидацию, старший долг возвращается до субординированного долга. Как только старший долг полностью погашен, компания погашает субординированный долг.
Таким образом, если компания заявляет о банкротстве, первоочередные долговые требования выплачиваются в первую очередь. Все остальные долги субординированы (младшие). Обеспечение от долгов, обеспеченных активами, может быть продано для погашения старшего обеспеченного долга. Старший необеспеченный долг затем оплачивается с использованием других активов компании. Если какие-либо активы остаются, субординированный долг оплачивается. По этой причине подчиненные кредиторы могут потерять некоторые или все основные и процентные платежи, которые им причитаются.
Пример старшего долга
В июле 2016 года Алехандро Гарсиа Падилья, губернатор Пуэрто-Рико, объявил, что Пуэрто-Рико объявит дефолт на общую сумму 779 млн. Долл. США в виде долга по общим обязательствам, обеспеченного конституцией, что является его самым старшим долгом. Содружество сосредоточилось на покрытии услуг, необходимых для своих граждан, а не на погашении своих долговых обязательств. В прошлом месяце президент Барак Обама подписал законопроект, предусматривающий процесс реструктуризации долга, который остановил любые судебные процессы, которые могли бы возникнуть в результате дефолта. Федеральный надзорный совет был также введен для управления финансами Пуэрто-Рико. Долг по общим обязательствам (GO) - это категория долгов, которую Соединенные Штаты не выполнили по умолчанию в течение десятилетий. В отличие от муниципалитетов, Пуэрто-Рико не подпадает под действие закона о банкротстве в главе 9.
