Что такое политика выжженной земли
Политика выжженной земли - это стратегия предотвращения поглощения, при которой целевая компания стремится сделать себя менее привлекательной для враждебных участников торгов. Тактика включает распродажу активов, взятие высоких долгов и инициирование других действий, которые могут нанести ущерб компании, если она будет приобретена. В крайних случаях политика выжженной земли может оказаться «таблеткой самоубийства».
НАРУШЕНИЕ ВНУТРЕННЕЙ ПОЛНОМОЧИЯ
Термин имеет военное происхождение и описывает стратегию, при которой отступающая армия уничтожает посевы и инфраструктуру, чтобы предотвратить их использование злоумышленниками. Компании, использующие политику выжженной земли, предпринимают последние усилия, и если целевая компания завершит распродажу важных активов, она может оказаться неспособной к восстановлению, если проваливается враждебное поглощение. В качестве альтернативы продаже активов или взятию долгов, компания может вместо этого принять положения, обеспечивающие старшему руководству существенные выплаты, такие как золотые парашюты, если будет привлечена новая управленческая команда.
Политика выжженной земли не всегда возможна. Враждебная компания может требовать судебного запрета на оборонительные действия компании и может помешать совету директоров остановить предложение о поглощении. Например, металлургическая компания может угрожать купить производителя, вовлеченного в судебные процессы за изготовление деталей низкого качества. В этом случае целевая компания будет стремиться приобрести будущие обязательства, связанные с любым урегулированием судебного иска, чтобы обременить новую объединенную компанию этими обязательствами, делая ее непривлекательной для враждебных участников торгов. Но враждебный участник торгов может быть в состоянии обеспечить судебный запрет, чтобы остановить это приобретение.
