Что такое Самурай Бонд?
Самурайская облигация - это облигация, деноминированная в иенах, выпущенная в Токио неяпонской компанией и регулируемая японским законодательством Другими типами йеновых облигаций являются евроиены, выпущенные в других странах, кроме Японии, обычно в Лондоне.
Ключевые вынос
- Облигации самураев выпускаются в Японии иностранными компаниями с номиналом в иенах и подпадают под действие японских нормативных актов. Компании могут выпускать облигации в иенах, чтобы извлечь выгоду из низких процентных ставок в Японии или получить доступ к японским рынкам и инвесторам. Риски, связанные с привлечением капитала в Японская иена часто может быть смягчена мультивалютными свопами и валютными форвардами. Облигации сёгун, как и самурайские облигации, являются облигациями, выпущенными в Японии иностранными фирмами, но в отличие от самурайских облигаций номинированы в не-иеновой валюте.
Как работает Самурай Бонд
Компания может выбрать выход на иностранный рынок, если она считает, что она получит привлекательные процентные ставки на этом рынке или если она нуждается в иностранной валюте. Когда компания решает выйти на внешний рынок, она может сделать это путем выпуска иностранных облигаций, которые представляют собой облигации, деноминированные в валюте предполагаемого рынка.
Проще говоря, иностранная облигация выпускается на внутреннем рынке иностранным эмитентом в валюте страны. Иностранные облигации в основном используются для предоставления корпоративным или суверенным эмитентам доступа к другому рынку капитала за пределами их внутреннего рынка для привлечения капитала.
Иностранный эмитент, который хочет получить доступ к японскому долговому рынку, выпустит облигацию, называемую облигацией самурая. Самурайские облигации дают эмитентам возможность доступа к инвестиционному капиталу, доступному в Японии. Поступления от выпуска самурайских облигаций могут быть использованы неяпонскими компаниями для проникновения на японский рынок или могут быть конвертированы в местную валюту компании-эмитента для использования в существующих операциях.
Эмитенты могут одновременно конвертировать выручку от эмиссии в другую валюту, чтобы воспользоваться более низкими затратами, которые могут возникнуть из-за предпочтений инвесторов, которые различаются на сегментированных рынках, или из-за временных рыночных условий, которые по-разному влияют на рынки свопов и облигаций. Самурайские облигации также могут быть использованы для хеджирования валютного риска. Компании-эмитенты, работающие в нестабильной внутренней экономике, могут предпочесть выпустить облигации на японском рынке, что во многом определяется его стабильностью.
Преимущество самурайских облигаций для инвесторов в Японии заключается в том, что они не подвержены валютным рискам покупки облигаций в другой валюте.
Преимущества Самурай Бонд
Самурайские облигации номинированы в японских иенах. Таким образом, самурайские облигации дают компании или правительству возможность выйти на японский рынок без валютных рисков, обычно связанных с иностранными инвестициями, поскольку облигации выпускаются в иенах.
Облигации подлежат регулированию японских облигаций, привлекая инвесторов из Японии и предоставляя капитал иностранным эмитентам. Поскольку инвесторы не несут валютного риска от владения этими облигациями, облигации самураев являются привлекательными инвестиционными возможностями для японских инвесторов.
Пример самурайской связи
В 2017 году для ускорения программы развития инфраструктуры в Индонезии правительство Индонезии выпустило трех-, пяти- и семилетние облигации самураев на сумму 40 млрд. Иен, 50 млрд. Иен и 10 млрд. Иен соответственно.
Американские эмитенты составляют около трети выдающихся самурайских эмитентов по состоянию на 2017 год. Американские эмитенты не могут вычесть свои процентные расходы по вновь выпущенным облигациям, и инвесторы облагаются 30-процентным удержанным налогом на свои купонные выплаты.
Самурай Бонд против Сёгун Бонд
Облигацию самурая не следует путать с облигацией сёгуна, которая выпущена в Японии неяпонской компанией-эмитентом, но номинирована в валюте, отличной от иены. Другие иностранные облигации включают в себя облигации кенгуру, кленовые облигации, облигации Матадор, янки облигации и облигации бульдог.
