Что такое премия за риск?
Премия за риск - это доход, превышающий безрисковую норму доходности, которую ожидается от инвестиций; премия за риск актива является формой компенсации для инвесторов, которые допускают дополнительный риск по сравнению с таковым для безрискового актива в данной инвестиции. Например, высококачественные корпоративные облигации, выпущенные признанными корпорациями, приносящими большую прибыль, обычно имеют очень небольшой риск дефолта. Поэтому такие облигации платят более низкую процентную ставку или доходность, чем облигации, выпущенные менее устоявшимися компаниями с неопределенной доходностью и относительно более высоким риском дефолта.
Премия за риск
Основы риска премия
Думайте о надбавке за риск как о форме платы за риск для ваших инвестиций. Подобно тому, как работники, которые имеют относительно опасные рабочие места, получают компенсацию за риск в качестве компенсации за риски, которые они берут на себя, рискованные инвестиции должны предоставлять инвестору потенциал для получения большей прибыли, чтобы компенсировать риски от инвестиций.
Инвесторы рассчитывают получить надлежащую компенсацию за сумму риска, которую они берут на себя, в виде премии за риск или дополнительной прибыли, превышающей норму прибыли на безрисковые инвестиции, такие как ценные бумаги, выпущенные правительством США. Другими словами, инвесторы рискуют потерять свои деньги из-за неопределенности потенциальной неудачи инвестиций со стороны заемщика в обмен на получение дополнительной прибыли в качестве вознаграждения, если инвестиции выгодны. Следовательно, перспектива получения премии за риск не означает, что инвесторы действительно могут ее получить, поскольку вполне возможно, что заемщик может объявить дефолт при отсутствии успешного инвестиционного результата.
Премия за риск также может быть истолкована как реальное вознаграждение за прибыль, поскольку некоторые рискованные инвестиции по своей природе более прибыльны, когда и если они осуществляются как инвестиционный успех. Инвестиции с определенными и предсказуемыми результатами вряд ли станут прорывом в бизнесе, когда они уже работают на хорошо проникших рынках. Только новые и рискованные деловые и инвестиционные инициативы могут потенциально предложить доход выше среднего, который заемщик может затем использовать в качестве вознаграждения для инвесторов. Это один из основных стимулов, который побудил некоторых инвесторов искать более рискованные инвестиции, зная, что возможны более крупные выплаты.
Ключевые вынос
- Премия за риск - это доход, превышающий безрисковую норму доходности, которую должны принести инвестиции. Инвесторы рассчитывают получить надлежащую компенсацию за сумму риска, которую они принимают, в форме премии за риск, Премия за риск актива представляет собой Форма компенсации для инвесторов, которые терпят дополнительный риск по сравнению с таковым для безрискового актива в данной инвестиции. Премия за риск по акциям - премия за акции - является наиболее часто упоминаемой премией.
Премиум Стоимость
Премия за риск может быть дорогостоящей для заемщиков, особенно когда их инвестиции не являются потенциально наиболее процветающими. Чем больше премия за риск они платят инвесторам в качестве компенсации риска, тем больше финансового бремени они могут взять на себя, что, вероятно, вредит самому успеху их инвестиций и увеличивает вероятность дефолта. С этой точки зрения, в интересах самих инвесторов пересмотреть уровень премии за риск, который они требуют, иначе они должны быть готовы бороться за взыскание долгов в случае дефолта. Например, во многих обанкротившихся заемщиках банкротства инвесторы получают только обратно центы на свои инвестиции, несмотря на предыдущие обещания премии за риск.
Хотя многие экономисты признают, что на рынке существует премия за акцию, они одинаково смущены тем, почему она существует. Это известно как головоломка премии за акцию.
Премия за риск акций
Премия за риск по акциям относится к избыточной доходности, которую обеспечивают инвестиции на фондовом рынке по безрисковой ставке. Этот избыточный доход компенсирует инвесторам принятие на себя относительно более высокого риска инвестирования в акции. Размер премии варьируется в зависимости от уровня риска в конкретном портфеле, а также изменяется со временем по мере изменения рыночного риска. Как правило, высокорисковые инвестиции компенсируются более высокой премией. Большинство экономистов сходятся во мнении, что концепция премии за риск по акциям действительна: в долгосрочной перспективе рынки больше компенсируют инвесторов за то, что они берут на себя больший риск инвестирования в акции.
Премия за риск по акциям может быть рассчитана несколькими способами, но чаще всего оценивается с использованием модели ценообразования капитальных активов (CAPM):
CAPM формула. Investopedia
где стоимость капитала фактически является премией за риск акций. R f - безрисковая норма доходности, а R m -R f - избыточная доходность рынка, умноженная на бета-коэффициент фондового рынка.
Во второй половине 20-го века была отмечена относительно высокая премия за риск по акциям: более 8% по некоторым подсчетам против чуть менее 5% в первой половине века. Однако, учитывая, что век закончился на высоте пузыря доткомов, это произвольное окно может быть не идеальным.
