Что такое зарегистрированная облигация?
Зарегистрированная облигация является долговым инструментом, информация о владельце (держателе) которого зарегистрирована в компании-эмитенте или организации. Имя владельца, адрес и другая контактная информация хранятся в файле, что позволяет эмитенту выплачивать купон по облигации соответствующему лицу.
ключевые вынос
- У зарегистрированной облигации есть имя ее владельца и контактная информация, записанная с организацией-эмитентом, обеспечивающая правильное распределение купонных платежей. Облигации на предъявителя, которые не записывают информацию о владельце, являются противоположностью зарегистрированных облигаций. В настоящее время все облигации в США зарегистрированные облигации, будь то корпоративные облигации, казначейские облигации США или муниципальные облигации.
Понимание зарегистрированной облигации
Когда облигация зарегистрирована, эмитент записывает имя владельца и информацию о выпуске облигации. Облигация, которая зарегистрирована в физической форме, имеет имя владельца и адрес, напечатанные на сертификате облигации. Передача права собственности на облигации с зарегистрированным сертификатом облигации требует, чтобы зарегистрированный владелец подтвердил оборот сертификата или подписал сертификат кому-либо еще до того, как передача может быть завершена.
Облигация также может быть зарегистрирована в электронном виде, как в настоящее время отслеживается большинство облигаций, используя компьютеризированные базы данных для записи и хранения информации держателей облигаций. Электронная облигация просто должна иметь какие-либо изменения информации, позвонившей по почте, по факсу или по факсу в компанию, чтобы облегчить передачу права собственности.
Зарегистрированные облигации включают долговые обязательства, в которых имя владельца и контактная информация зарегистрированы в архиве компании-эмитента. Только зарегистрированный владелец на дату выплаты процентов может получить согласованную прибыль. Любой, кто владеет или представляет сертификат облигации для купонных выплат, но не является зарегистрированным владельцем, не получит купонные выплаты. В случае утери, кражи или уничтожения зарегистрированной облигации ее можно легко заменить, учитывая, что определенная информация владельца хранится у эмитента.
Если облигация покупается финансовым профессионалом для клиента и хранится на брокерском счете, брокер или дилер часто указывается в качестве владельца, хотя, конечно, клиент остается бенефициарным владельцем.
Зарегистрированные облигации против облигаций на предъявителя
Зарегистрированные облигации являются противоположностью облигациям на предъявителя, которые не содержат записи о владельце или информации о нем. Облигации на предъявителя будут выплачивать купон или основную выплату тому, кто владеет физическим сертификатом или имеет его, - в отличие от бланкового чека. Владелец облигации на предъявителя должен сократить купоны, прикрепленные к сертификату облигации, и предъявить их к выплате процентов (причина, по которой выплаты процентов по облигациям обычно называют «купонами»).
Очевидно, облигации на предъявителя гораздо менее безопасны, чем именные облигации. Утерянные облигации на предъявителя не могут быть заменены, так как нет никаких записей о личности их владельца. Из-за фактора анонимности облигации на предъявителя исторически были предпочтительным финансовым инструментом для отмывателей денег, уклоняющихся от уплаты налогов и других лиц, также стремящихся скрыть деловые операции.
Закон о налоговом равенстве и налоговой ответственности
Закон о налоговом равенстве и налоговой ответственности (TEFRA) 1982 года изменил налоговый режим облигаций на предъявителя, исключив возможность выпуска безналоговых облигаций для выпуска в публичной форме, если срок погашения облигации не наступает через один год или менее. Муниципальные облигации, которые имеют освобожденный от налогов статус, который служит привлекательной чертой для инвесторов, стали менее распространенными в форме на предъявителя после вступления закона в силу, как и казначейские облигации США.
Отменив налоговые льготы и введя штрафы, TEFRA фактически сделала облигации на предъявителя устаревшими в США, хотя они все еще существуют в других странах. Практически все облигации в США в настоящее время являются зарегистрированными облигациями, будь то корпоративные облигации, казначейские облигации США или муниципальные облигации.
