Что такое эталонный актив
Эталонный актив - это базовый актив, используемый в кредитных деривативах для защиты держателя долга от потенциально рискованного заемщика. Эталонный актив также известен как эталонный объект, эталонное обязательство или покрытое обязательство. Базовым активом может быть актив, такой как облигация, вексель или другая обеспеченная долговыми обязательствами.
BREAKING DOWN Ссылка Актив
Эталонный актив - это тип обеспеченной долговыми обязательствами. Когда предприятие выпускает долг или занимает деньги, всегда существует вероятность того, что оно не погасит средства, что называется риском дефолта. Держатель долга по своей природе подвержен риску в связи с возможностью дефолта заемщика по долгам. Чтобы застраховаться от этого риска дефолта, держатель долга может заключить производную кредитную систему, такую как общий доход или кредитный дефолтный своп (CDS). Эти кредитные деривативы присваивают риск третьей стороне против риска дефолта.
Кредитный дефолтный своп (CDS), который является наиболее часто используемым типом кредитного деривата, позволяет держателю долга передавать риск, которому он подвержен, третьей стороне, которая обычно является другим кредитором. Используя этот метод, они могут назначить риск без продажи самого актива. Держатель долга будет выплачивать единовременную или постоянную комиссию, называемую премией, третьей стороне. Если заемщик должен выполнить дефолт по долгу, владелец долга имеет право на часть ссылочного актива.
Пример ссылочного актива кредитного дефолтного свопа (CDS)
Эталонные активы в кредитно-дефолтном свопе, которые также могут называться договором о производном кредите, обычно состоят из таких активов, как муниципальные облигации, облигации развивающихся рынков, ценные бумаги с ипотечным покрытием или корпоративные облигации, выпущенные заемщиком или эталонной организацией.
Банк А инвестирует в облигации корпорации X, несмотря на репутацию корпорации X как рискованного заемщика. Чтобы защитить себя от риска дефолта Корпорации X по облигации, Банк A решает заключить кредитный дефолтный своп (CDS) с Банком B. В рамках CDS Банк A будет платить премию Банку B за принятие некоторого риска. Однако Банк А все еще официально владеет облигацией Корпорации X. Если Корпорация X не выполнит своих обязательств по облигации, Банк А затем получит часть или всю стоимость первоначальной облигации, эталонного актива, от Банка В. Если Корпорация Х в конечном итоге не выполнит дефолт по кредиту, Банк В сделает прибыль от премии, уплаченной Банком А в обмен на принятый на себя риск.
