Что такое рецессия?
Спад - это макроэкономический термин, который означает значительное снижение общей экономической активности в указанном регионе. Обычно это признается после двух последовательных кварталов экономического спада, что отражается в ВВП в сочетании с ежемесячными показателями, такими как занятость. Спад официально объявлен в США комитетом экспертов Национального бюро экономических исследований (NBER), который определяет пик и последующий период делового цикла, который демонстрирует рецессию.
Спады видны в промышленном производстве, занятости, реальных доходах и оптово-розничной торговле. Рабочее определение рецессии - два последовательных квартала отрицательного экономического роста, измеряемого валовым внутренним продуктом (ВВП) страны, хотя Национальное бюро экономических исследований (NBER) не обязательно должно видеть, что это происходит, чтобы вызвать рецессию, и для принятия решения использует более часто представляемые ежемесячные данные, поэтому ежеквартальное снижение ВВП не всегда совпадает с решением об объявлении рецессии.
Ключевые вынос
- Спад - это период снижения экономических показателей по всей экономике, часто измеряемый как два последовательных квартала. Компании, инвесторы и правительственные чиновники отслеживают различные экономические показатели, которые могут помочь предсказать или подтвердить начало рецессии, но они официально объявлены NBER. Разнообразие экономических теорий было разработано, чтобы объяснить, как и почему происходят спады.
Понимание Спадов
После промышленной революции долгосрочной макроэкономической тенденцией в большинстве стран был экономический рост. Однако наряду с этим долгосрочным ростом произошли краткосрочные колебания, когда основные макроэкономические показатели показали замедление или даже резкое снижение показателей за период от шести месяцев до нескольких лет, прежде чем вернуться к своей долгосрочной тенденции роста. Эти краткосрочные спады известны как спады.
Спад - нормальная, хотя и неприятная часть делового цикла. Рецессии характеризуются целым рядом банкротств и банкротствами банков, медленным или отрицательным ростом производства и ростом безработицы. Экономическая боль, вызванная спадами, хотя и временная, может иметь серьезные последствия, которые изменяют экономику. Это может произойти из-за структурных сдвигов в экономике, поскольку уязвимые или устаревшие фирмы, отрасли или технологии терпят неудачу и сметаются; драматические политические меры со стороны правительства и монетарных властей, которые могут буквально переписать правила для бизнеса; или социальные и политические потрясения, вызванные широко распространенной безработицей и экономическими проблемами.
Предикторы и показатели рецессии
Не существует единого способа предсказать, как и когда произойдет рецессия. Помимо двух последовательных кварталов снижения ВВП, экономисты оценивают несколько показателей, чтобы определить, является ли рецессия неизбежной или уже происходит. По мнению многих экономистов, есть некоторые общепринятые предсказатели, которые, когда они происходят вместе, могут указывать на возможную рецессию.
Во-первых, это опережающие индикаторы, которые исторически показывают изменения в своих тенденциях и темпах роста до соответствующих изменений в макроэкономических тенденциях. К ним относятся индекс менеджеров по закупкам ISM, ведущий экономический индекс Conference Board и составной ведущий индикатор ОЭСР. Это очень важно для инвесторов и лиц, принимающих решения, потому что они могут заранее предупредить рецессию. Во-вторых, это официально опубликованные ряды данных от различных государственных учреждений, которые представляют ключевые сектора экономики, такие как строительство жилья и капитальные товары, новые данные о заказах, опубликованные переписью США. Изменения в этих данных могут незначительно привести или сдвинуться одновременно с началом рецессии, отчасти потому, что они используются для расчета компонентов ВВП, которые в конечном итоге будут использоваться для определения момента начала рецессии. Последними являются запаздывающие индикаторы, которые можно использовать для подтверждения перехода экономики в рецессию после ее начала, такой как рост уровня безработицы.
Что вызывает спады?
Многочисленные экономические теории пытаются объяснить, почему и как экономика может упасть со своего долгосрочного тренда роста и перейти в период временной рецессии. Эти теории могут быть в общих чертах классифицированы как основанные на реальных экономических факторах, финансовых или психологических факторах, с некоторыми теориями, которые ликвидируют разрыв между ними.
Некоторые экономисты считают, что реальные изменения и структурные сдвиги в отраслях лучше всего объясняют, когда и как происходят экономические спады. Например, внезапный устойчивый скачок цен на нефть из-за геополитического кризиса может одновременно повысить затраты во многих отраслях, или революционно новая технология может быстро сделать устаревшими целые отрасли, что в любом случае вызовет широкомасштабную рецессию. Real Business Cycle Theory - лучший современный пример этих теорий, объясняющий рецессии естественной реакцией рациональных участников рынка на один или несколько реальных, непредвиденных негативных шоков для экономики.
Некоторые теории объясняют рецессии как зависящие от финансовых факторов. Обычно они сосредоточены либо на чрезмерном расширении кредитного и финансового риска в хорошие экономические времена, предшествующие рецессии, либо на сокращении денег и кредита в начале рецессии, либо на обоих. Монетаризм, который обвиняет рецессии в недостаточном росте денежной массы, является хорошим примером теории такого типа. Австрийская теория бизнес-циклов устраняет разрыв между реальными и монетарными факторами, исследуя связи между кредитом, процентными ставками, временным горизонтом планов производства и потребления участников рынка, а также структуру отношений между конкретными видами товаров производительного капитала.
Основанные на психологии теории рецессии склонны рассматривать чрезмерное изобилие предшествующего времени бума или глубокий пессимизм рецессионной среды как объяснение того, почему рецессии могут происходить и даже продолжаться. Кейнсианская экономика прямо подпадает под эту категорию, так как указывает на то, что, как только по какой-то причине начинается рецессия, мрачное «животное настроение» инвесторов может стать самореализующимся пророчеством об ограниченных инвестиционных расходах, основанных на рыночном пессимизме, что затем приводит к уменьшенные доходы, которые уменьшают потребительские расходы. Теории Минскита ищут причину рецессии в спекулятивной эйфории финансовых рынков и в образовании финансовых пузырей, которые неизбежно лопнут, сочетая психологические и финансовые факторы.
Спады и депрессии
Экономисты говорят, что в Соединенных Штатах было 33 спада с 1854 по 2018 год. С 1980 года было четыре таких периода отрицательного экономического роста, которые считались спадами. Хорошо известные примеры рецессии включают глобальную рецессию после финансового кризиса 2008 года и Великую депрессию 1930-х годов.
Депрессия - это глубокая и продолжительная рецессия. Хотя не существует конкретных критериев для объявления депрессии, уникальные черты Великой депрессии включали снижение ВВП свыше 10% и уровень безработицы, который кратко коснулся 25%. Просто депрессия - это серьезное снижение, которое длится много лет.
