Что такое опция корректировки количества (опция Quanto)
Опция корректировки количества, также известная как опцион Quanto, представляет собой мультивалютный производный инструмент с денежным расчетом, в котором базовый актив выражен в валюте, отличной от валюты, в которой рассчитывается опцион.
Другое название этих опций - опция гарантированного обменного курса. Варианты Quanto могут быть как колл, так и пут.
Понимание опции корректировки количества (опция Quanto)
Опционы, регулирующие количество, берут свое название из-за своего потенциального валютного форварда с переменной условной или абстрактной суммой. Отсюда термин «с поправкой на количество» или «Quanto» для краткости.
Инвесторы используют Quantos, когда полагают, что определенный актив преуспеет в стране, но опасаются, что валюта страны не будет работать так же хорошо. Таким образом, инвестор будет покупать опцион в иностранном активе, сохраняя при этом выплату в своей национальной валюте.
Как работают параметры Quanto
Мировые рынки являются нестабильными. Колебания могут привести к тому, что одна валюта будет торговаться выше или ниже другой в любой момент времени. Если базирующийся в США инвестор будет инвестировать напрямую в иностранный фондовый индекс, он подвергнется риску в этом иностранном индексе, а также рискам, связанным с колебаниями обменного курса.
Дополнительным преимуществом варианта Quanto является создание большей ликвидности на небольших или более рискованных рынках путем устранения валютного риска для иностранных инвесторов. Снижение риска стимулирует участие на этих рынках.
Кванты рассчитываются по фиксированному обменному курсу, обеспечивая инвесторам защиту от валютного риска. По истечении срока действия стоимость опциона рассчитывается в иностранной валюте, а затем конвертируется по фиксированному курсу во внутреннюю валюту.
И цена исполнения, и базовый актив оцениваются в иностранной валюте. Во время исполнения расчет внутренней стоимости опциона производится в иностранной валюте. Эта стоимость в иностранной валюте конвертируется в национальную валюту инвестора по фиксированному обменному курсу.
Типы параметров настройки количества
Кванты построены так же, как традиционные опционы на акции. Критическим отличием является то, что он приобретается в национальной валюте инвестора, а номинирован в иностранной валюте актива. В начале контракта Quanto фиксирует обменный курс между двумя валютами. Этот фиксированный обменный курс остается в силе в течение срока действия договора.
Есть дополнительные типы параметров корректировки количества, которые может приобрести инвестор. Одним из видов фьючерсных контрактов Quanto является Nikkei 225, который торгуется на Чикагской товарной бирже (CME Group). Базовым активом фьючерсного контракта является фондовый индекс Nikkei 225. Контракт рассчитывается в долларах США, а не в японских иенах.
Также доступны свопы Quanto. При свопе один из контрагентов платит иностранную процентную ставку другой стороне, в то время как условная сумма указана в национальной валюте.
