Паритет покупательной способности: индекс Big Mac

Содержание

• Паритет покупательной способности (ППС)
• Значение валюты
• Краткосрочный и долгосрочный паритет
• Суть

Паритет покупательной способности (ППС) гласит, что цена товара в одной стране равна его цене в другой стране после корректировки обменного курса между двумя странами.

В качестве беззаботного ежегодного теста PPP, The Economist отслеживает цену бургера McDonald's Big Mac во многих странах с 1986 года. Давайте взглянем на этот уникальный индикатор, известный как PPP Big Mac, и выясним, какова цена вездесущий Биг Мак в данной стране может рассказать нам о его богатстве.

Ключевые вынос

• Индекс Big Mac - это опрос, проведенный The Economist, который изучает относительную переоценку или недооценку валют на основе относительной цены на Big Mac по всему миру. Паритет покупательной способности (ППС) - это теория, согласно которой стоимость валют будет расти или уменьшаться, чтобы поддерживать их покупательную способность в разных странах. Предпосылка опроса Big Mac PPP заключается в том, что Big Mac одинаков во всем мире. Он имеет одинаковые входные данные и систему распределения, поэтому он должен иметь одинаковые относительные затраты от страны к стране.

Биг Мак Индекс

Как работает паритет покупательной способности (ППС)

Чтобы проиллюстрировать ППС, предположим, что курс доллара США к мексиканскому песо составляет 1/15 песо. Если цена на Биг Мак в США составляет 3 доллара, цена на Биг Мак в Мексике составит около 55 песо - при условии, что страны имеют паритет покупательной способности.

Однако, если бы цена на Биг Мак в Мексике была ближе к 75 песо, владельцы мексиканских магазинов быстрого питания могли купить Биг Маки в США за 3 доллара США по цене 55 песо и продать каждый в Мексике по 75 песо, зарабатывать без риска 20 песо. (Хотя это, в частности, маловероятно для гамбургеров, эта концепция применима и к другим товарам.)

Чтобы использовать этот арбитраж, спрос на американские Биг Мак увеличил бы стоимость Биг Мака США до 4 долларов, после чего владельцы мексиканских магазинов быстрого питания не получили бы безрисковой выгоды. Это связано с тем, что купить Биг-Маки в США им будет стоить 75 песо, что соответствует той же цене, что и в Мексике.

ППС также означает, что во всех странах будет достигнут паритет между ценами на один и тот же товар (закон одной цены).

Значение валюты

В приведенном выше примере, где Биг Мак по цене 3 доллара США и 60 песо, подразумевается обменный курс ППС от 1 до 20 долларов США. Песо переоценен по отношению к доллару США на 33% (согласно расчету: (20-15) ÷ 15), а доллар недооценен по отношению к песо на 25% (согласно расчету: (0, 05-0, 067) ÷ 0, 067,

В описанной выше возможности арбитража действия многих мексиканских владельцев магазинов быстрого питания, продающих песо и покупающих доллары для использования ценового арбитража, могут привести к снижению стоимости песо (обесценить) и доллара (оценить). Конечно, одних действий по использованию Биг-Мака недостаточно для повышения или понижения обменного курса страны, но в случае применения ко всем товарам - теоретически - этого может быть достаточно для изменения обменного курса страны, чтобы восстановить паритет цен., Например, если цена на товары в Мексике высока по сравнению с аналогичными товарами в США, покупатели в США предпочтут свои товары для дома и будут избегать мексиканских товаров. Эта потеря интереса в конечном итоге вынудит мексиканских продавцов снижать цену своих товаров до тех пор, пока они не достигнут паритета с товарами США.

С другой стороны, правительство Мексики может позволить песо обесцениться по отношению к доллару, поэтому американские покупатели больше не платят за покупку своих товаров из Мексики.

Краткосрочный и долгосрочный паритет

Эмпирические данные показали, что для многих товаров и корзин товаров ППС не наблюдается в краткосрочной перспективе, и существует неопределенность относительно того, применяется ли он в долгосрочной перспективе. Пакко и Поллард ссылаются на несколько смешивающих факторов, объясняющих, почему теория ГЧП не совпадает с реальностью, в своей статье «Бургерномика» (2003). Причины этой дифференциации включают в себя:

• Транспортные расходы. Товары, которых нет в наличии на месте, необходимо будет импортировать, что приведет к транспортным расходам. Таким образом, импортируемые товары будут продаваться по относительно более высокой цене, чем те же товары, доступные из местных источников. Налоги. Когда государственные налоги с продаж, такие как налог на добавленную стоимость (НДС), высоки в одной стране по сравнению с другой, это означает, что товары будут продаваться по относительно более высокой цене в стране с высокими налогами. Государственное вмешательство. Импортные тарифы добавляют к цене импортные товары. Там, где они используются для ограничения предложения, спрос возрастает, что приводит к росту цен на товары. В странах, где один и тот же товар неограничен и обилен, его цена будет ниже.

  Правительства, ограничивающие экспорт, увидят рост цен на товары в странах-импортерах, сталкивающихся с дефицитом, и падение в странах-экспортерах, где его предложение увеличивается. Неторгуемые услуги . Цена Биг Мак состоит из затрат на вход, которые не торгуются. Таким образом, эти затраты вряд ли будут паритетными на международном уровне. Эти затраты могут включать стоимость помещений, стоимость услуг, таких как страхование и коммунальные услуги, и особенно стоимость рабочей силы.

  Согласно ППС, в странах, где неторгуемые расходы на услуги относительно высоки, товары будут относительно дорогими, в результате чего валюты таких стран будут переоценены по сравнению с валютами в странах с низкими затратами на неторгуемые услуги. Конкуренция на рынке : товары могут быть преднамеренно дороже в стране, потому что у компании есть конкурентное преимущество перед другими продавцами, либо потому, что она имеет монополию, либо является частью картеля компаний, которые манипулируют ценами.

  Бренд, пользующийся спросом у компании, также может позволить ей продавать по более высокой цене. И наоборот, могут потребоваться годы, чтобы предлагать товары по сниженной цене, чтобы создать бренд и добавить премию, особенно если необходимо преодолеть культурные или политические препятствия. Инфляция . Уровень, по которому цена товаров (или корзин товаров) изменяется в странах - уровень инфляции - может указывать на стоимость валют этих стран. Такой относительный ППС устраняет необходимость того, чтобы товары были одинаковыми при тестировании абсолютного ППС, рассмотренного выше.

Суть

ППС диктует, что цена товара в одной валюте должна совпадать с ценой в любой другой валюте, исходя из обменного курса валютной пары на тот момент. Эти отношения часто не сохраняются в действительности из-за нескольких смешанных факторов. Тем не менее, в течение нескольких лет, когда цены корректируются с учетом инфляции, относительный ППС, как считается, сохраняется для некоторых валют.