Что такое ценовой риск?
Ценовой риск - это риск снижения стоимости ценной бумаги или инвестиционного портфеля, исключающий спад на рынке, из-за множества факторов. Инвесторы могут использовать ряд инструментов и методов для хеджирования ценового риска, начиная от относительно консервативных решений (например, покупка пут-опционов) до более агрессивных стратегий (например, короткие продажи).
KEY TAKEAWAYS
- Ценовой риск - это риск того, что стоимость ценной бумаги или инвестиций уменьшится. Факторы, которые влияют на ценовой риск, включают волатильность прибыли, плохое управление бизнесом и изменения цен. Диверсификация является наиболее распространенным и эффективным инструментом для снижения ценового риска. Финансовые инструменты, такие как как опционы и короткие продажи, также могут быть использованы для хеджирования ценового риска.
Понимание ценового риска
Ценовой риск зависит от ряда факторов, в том числе от волатильности прибыли, плохого управления, отраслевого риска и изменения цен. Плохая бизнес-модель, которая не является устойчивой, искажение финансовой отчетности, неотъемлемые риски в цикле отрасли или репутационный риск из-за низкой уверенности в управлении бизнесом, - все это области, которые будут влиять на ценность безопасности. Маленькие, начинающие компании, как правило, имеют более высокий ценовой риск, чем крупные, устоявшиеся компании. Это объясняется главным образом тем, что в более крупных компаниях управление, рыночная капитализация, финансовое положение и географическое положение операций, как правило, сильнее и лучше оснащены, чем у небольших компаний.
Определенные сырьевые отрасли, такие как рынки нефти, золота и серебра, также имеют более высокую волатильность и более высокий ценовой риск. Сырье этих отраслей подвержено колебаниям цен из-за множества глобальных факторов, таких как политика и война. Товары также видят большой ценовой риск, торгуя на фьючерсном рынке, который предлагает высокий уровень левереджа.
Диверсификация для минимизации ценового риска
В отличие от других видов риска, ценовой риск может быть уменьшен. Наиболее распространенным методом смягчения последствий является диверсификация. Например, инвестор владеет акциями двух конкурирующих ресторанных сетей. Цена акций одной сети резко падает из-за вспышки болезней пищевого происхождения. В результате конкурент осознает скачок в бизнесе и цене его акций. Снижение рыночной цены одной акции компенсируется увеличением цены акции другой. Чтобы еще больше снизить риск, инвестор может приобрести акции различных компаний в разных отраслях или в разных географических точках.
Фьючерсы и опционы на риск хеджирования
Ценовой риск может быть ограничен покупкой производных финансовых инструментов, называемых фьючерсами и опционами. Фьючерсный контракт обязывает сторону завершить сделку по заранее определенной цене и дате. Покупатель контракта должен купить, а продавец должен продать базовый актив по установленной цене, независимо от любых других факторов. Опцион предлагает покупателю возможность купить или продать ценные бумаги, в зависимости от договора, хотя они не обязаны.
Как производители, так и потребители могут использовать эти инструменты для хеджирования ценового риска. Производитель обеспокоен движением цены ниже, а потребитель обеспокоен движением цены выше. Инвестор, в зависимости от позиции, которую он занимает в инвестициях, будет обеспокоен движением цены в противоположном направлении от этой позиции и, следовательно, может использовать будущее или опцион для хеджирования другой стороны сделки.
Пример варианта
Опцион пут дает держателю право, но не обязательство, продать товар или акцию по определенной цене в будущем независимо от текущей рыночной ставки. Например, можно купить опцион пут, чтобы продать определенную ценную бумагу за 50 долларов за шесть месяцев. Через шесть месяцев, если реализуется ценовой риск и цена акций составляет 30 долларов США, может быть исполнен опцион пут (продажа ценной бумаги по более высокой цене), тем самым снижается ценовой риск.
Короткая продажа с риском хеджирования
Ценовой риск может быть капитализирован за счет использования коротких продаж. Короткая продажа подразумевает продажу акций, при которых продавец не владеет акциями. Продавец, ожидая снижения цены акций из-за ценового риска, планирует заимствовать, продавать, покупать и возвращать акции. Например, по убеждению неизбежного спада конкретной акции инвестор занимает 100 акций и соглашается продать их по 50 долларов за акцию. У инвестора есть 5000 долларов и 30 дней, чтобы вернуть заемные акции, которые он продал. Через 30 дней, если цена акции упала до 30 долларов за акцию, инвестор может купить 100 акций за 30 долларов, вернуть акции оттуда, где они были заимствованы, и сохранить прибыль в размере 2000 долларов из-за влияния ценового риска.
