Peloton, нью-йоркская компания, которая предлагает домашний фитнес, совмещенный с цифровым потоковым контентом и отслеживанием прогресса, во вторник представила свой проспект S-1 в ожидании предстоящего первичного публичного размещения акций (IPO). Планируется опубликовать листинг акций на фондовой бирже Nasdaq под тикером «PTON». Последний раунд финансирования привел к тому, что оценка компании составила 4 миллиарда долларов, и по некоторым последним оценкам, сейчас она оценивается в 8 миллиардов долларов. Но покупатель остерегается, бизнес-модель компании имеет свой собственный уникальный набор рисков.
За последние несколько лет Peloton продемонстрировал впечатляющий рост выручки. В период с 2017 по 2018 год выручка выросла на 99, 0%, а за последний год она выросла еще на 110, 3% при общем потоке выручки в 915 млн долларов на конец финансового года 2019 года, который закончился 30 июня. Но потери сейчас ускоряются еще быстрее. Общие чистые убытки упали на 33% в период между 2017 и 2018 годами, а затем выросли в прошлом году со скоростью 308, 4%, достигнув общего чистого убытка в размере 195, 6 млн. Долл. США на конец 2019 финансового года.
Что это значит для инвесторов
Стартап называет себя технологией, слэш-носителями, интерактивным программным обеспечением для слэшей, дизайном продуктов для слеша, социальными связями для слеша, слэш-продажами, прямой продажей, многоканальной розничной продажей, слэш-одеждой, логистической компанией-слешем и предлагает клиентам два основных продукта и один основной сервис., Проще говоря, представьте, что компания работает на рынке фитнеса с подключением, смешивая физический и цифровой миры для создания уникального фитнеса.
Это рынок, который еще молод и развивается. Но это также уже очень конкурентоспособно. Уже существует ряд подключенных фитнес-устройств и приложений, таких как Fitbit Inc. (FIT) и Nike Inc. (NKE) от Nike Inc., и фанаты фитнеса могут получить доступ к множеству тренировочных видео с помощью бесплатных потоковых сервисов, таких как YouTube. Будущий успех Peloton будет зависеть от того, будет ли этот рынок продолжать расти, и от его способности предложить что-то уникальное.
Стационарный велосипед компании может быть продуктом, который попадает в эту нишу. Он оснащен планшетом с сенсорным экраном, позволяющим зрителям смотреть прямые трансляции или видео по запросу инструкторов по фитнесу, ведущих тренировки. Ему удается объединить фитнес-устройство, приложение для отслеживания прогресса и потоковую передачу онлайн-контента в один пакет за 2000 долларов. Пока продажи велосипедов составляют значительную часть доходов Peloton.
Для стационарного фитнес-велосипеда оценка в 8 миллиардов долларов кажется крутой. Но, конечно же, у Peloton также есть беговая дорожка и подключенная подписка на фитнес для доступа к потоковому контенту за 39, 00 долларов в месяц. Велосипед является платформой для подписок - продайте велосипеды, и подписки последуют. Это мало чем отличается от сочетаний Apple Inc. (AAPL) iTunes с iMac / iPhone, и генеральный директор Peloton Джон Фоли смело сравнивает свою компанию с компанией, выпускающей iPhone.
Количество подключенных к сети фитнес-подписчиков выросло с 107 708 в 2017 году до 245 667 в 2018 году до 511 202 в 2019 году, что соответствует росту на 128% в период с 2017 по 2018 год и 108% с 2018 по 2019 год. Пелотон заявляет о 95% 12- коэффициент удержания за месяц и его чистый среднемесячный коэффициент оттока для каждого года, начиная с 2017 года и заканчивая в 2019 году, составил 0, 70%, 0, 64% и 0, 65%. Для компании будет важно сохранить ценность бренда и репутацию, если она собирается продолжать привлекать и удерживать клиентов.
Заглядывая вперед
Пелотон также должен будет поддерживать хорошие отношения со своими поставщиками, производителями и партнерами по логистике, поскольку он полагается только на ограниченное число таких компаний. И не забывайте, что компания использует сторонние лицензии на использование музыки в своем потоковом контенте. В марте Пелотон подал в суд на группу музыкальных издателей, которые утверждали, что компания без разрешения использовала более 1000 песен разных популярных исполнителей. Важно, чтобы пользователи слушали свою любимую музыку, но Peloton должен убедиться, что они предоставляют эту услугу на законных основаниях.
