Что такое участие в привилегированных акциях?
Участие в привилегированных акциях - это тип привилегированных акций, который дает держателю право на получение дивидендов, равных обычно определенной ставке, по которой привилегированные дивиденды выплачиваются привилегированным акционерам, а также дополнительный дивиденд на основании некоторого заранее определенного условия. Участвующие привилегированные акции могут также иметь предпочтения по ликвидации при ликвидации события.
Ключевые вынос
- Привлекающими привилегированными акциями являются привилегированные акции, которые выплачивают как привилегированные дивиденды, так и дополнительные дивиденды своим акционерам. Дополнительные дивиденды гарантируют, что эти акционеры получают эквивалентные дивиденды в качестве простых акционеров. Участие в привилегированных акциях не является обычным, но может быть выпущено в ответ на враждебную акцию. предложение о поглощении как часть стратегии отравления таблетками.
Участие в привилегированных акциях
Участие в привилегированных акциях, как и в других формах привилегированных акций, имеет преимущественную силу в структуре капитала фирмы над обыкновенными акциями, но занимает меньше места в случае ликвидации. Дополнительные дивиденды, выплачиваемые привилегированным акционерам, обычно структурируются для выплаты только в том случае, если сумма дивидендов, которые получают простые акционеры, превышает указанную сумму на акцию. Кроме того, в случае ликвидации участвующие привилегированные акционеры также могут иметь право получить обратно покупную цену акции, а также пропорциональную долю любой оставшейся выручки, которую получают простые акционеры.
Когда происходит событие ликвидации, то, участвует ли привилегированная акция инвестора или не участвует в ней, определит, получит ли этот инвестор дополнительное вознаграждение за ликвидационную стоимость привилегированной акции и любые дивиденды, причитающиеся инвестору. Если привилегированная акция инвестора участвует, этот инвестор имеет право на любую стоимость, оставшуюся после ликвидации, как если бы эта акция была обыкновенной. С другой стороны, неучаствующие привилегированные акционеры получают свою ликвидационную стоимость и любые просроченные дивиденды, если это применимо, но они не имеют права на какое-либо другое вознаграждение.
Участвующие привилегированные акции выпускаются редко, но одним из способов их использования является таблетка с ядом. В этом случае нынешним акционерам выпускаются акции, которые дают им право на новые обыкновенные акции по выгодной цене в случае нежелательного предложения о поглощении.
Пример участия привилегированных акций
Предположим, Компания А выпускает участвующие привилегированные акции с дивидендной ставкой 1 доллар на акцию. Привилегированные акции также содержат пункт о дополнительных дивидендах для участвующих привилегированных акций, который запускается всякий раз, когда дивиденды по простым акциям превышают дивиденды по привилегированным акциям. Если в течение текущего квартала Компания A объявит о выплате дивидендов в размере 1, 05 долл. США на акцию по обыкновенным акциям, то участвующие привилегированные акционеры также получат дивиденды в размере 1, 05 долл. США на акцию (1, 00 долл. США + 0, 05).
Теперь рассмотрим ликвидационное событие. Компания А имеет 10 млн долларов привилегированных участвующих акций в обращении, что составляет 20% от структуры капитала компании, а остальные 80%, или 40 млн долларов, состоят из обыкновенных акций. Компания А ликвидирует, а выручка составляет 60 миллионов долларов. Привилегированные акционеры-участники получат 10 миллионов долларов, но также получат право на 20% от оставшейся выручки, в данном случае 10 миллионов долларов (20% x 60 миллионов долларов - 10 миллионов долларов). Неучаствующие привилегированные акционеры не получат дополнительное вознаграждение.
