Что такое перезапись
Перезапись включает в себя продажу опционов, которые считаются завышенными или недооцененными, при условии, что опционы не будут исполнены. Перезапись является спекулятивной стратегией, которую некоторые авторы опционов могут использовать для получения премии, даже если они считают, что базовая безопасность оценена неправильно. Инвесторы также могут называть стратегию «переопределением».
НАРУШЕНИЕ ВНИЗ Перезапись
Автор / продавец опциона обязан передать свои акции покупателю, если покупатель решит воспользоваться опционом, в то время как владелец / покупатель опциона имеет право, но не обязан покупать акции продавца по определенной цене. в течение указанного времени. Перезапись - это метод, используемый спекулятивными авторами опционов в попытке извлечь выгоду из премий, уплачиваемых покупателями опционов за опционные контракты, которые, как надеется автор, истекают без исполнения. Перезапись считается рискованной и должна предприниматься только инвесторами, которые имеют полное понимание вариантов и стратегий выбора. (Для дальнейшего чтения см.: Входы и выходы из вариантов продажи .)
Почему перезапись используется
Перезапись может помочь инвесторам, которые владеют акциями, выплачивающими дивиденды, увеличить свой доход, собирая премию, которую они получают от написания опциона на акции, которыми они владеют. Например, если они в настоящее время получают дивидендную доходность 3%, они могут увеличить эту доходность до более чем 10% путем перезаписи. Стратегия наиболее эффективна, когда цены на акции резко упали, а премии переоценены, поскольку более высокие премии помогают компенсировать возможные дальнейшие убытки. (Чтобы узнать больше о премиях, см. Раздел «Получение информации об опциях Premium» .)
Пример перезаписи
Предположим, что инвестор держит акцию, которая торгуется по 50 долларов. Он решает написать опцион колл на 60 долларов, срок действия которого истекает через три месяца, и он получает премию в 5 долларов. Покупатель, скорее всего, использует свой опцион колл, если акция торгуется выше 60 долл. До истечения срока действия, что ограничивает прибыль продавца до 15 долл. На акцию (разница между 50 и 60 долл. Плюс премия в 5 долл.) По активу, который может продолжать расти в цене. Вот почему продавец надеется, что опцион колл истекает бесполезно - он получает удерживаемую премию и продолжает удерживать актив, который растет. Если акция падает, премия в 5 долларов, полученная продавцом, помогает частично компенсировать любые понесенные убытки.
Снижение риска заключается в том, что если цена акции резко возрастет, продавец теряет любую прибыль, которую он получил бы выше цены исполнения опциона. Чтобы бороться с этим, продавец может захотеть выкупить опцион обратно, хотя ему, скорее всего, придется выкупить его по более высокой цене, чем та, за которую он продал.
