Греческий долговой кризис продолжает занимать заголовки в мировых финансовых новостях почти десять лет после признания. Кризис назревал так долго, что, возможно, стоит вспомнить, что вызвало его в первую очередь.
Долговой кризис возник из-за расточительности правительства Греции («расточительность» определяется как расточительные и чрезмерные расходы). Когда 1 января 1981 года Греция стала 10-м членом Европейского сообщества, ее экономика и финансы находились в хорошем состоянии: отношение долга к ВВП составляло 28%, а дефицит бюджета составлял менее 3% ВВП. Но ситуация резко ухудшилась в течение следующих 30 лет.
Дорога к долгу
В октябре 1981 года Всенародное социалистическое движение (ПАСОК), партия, основанная Андреасом Папандреу в 1974 году, пришла к власти на популистской платформе. В течение следующих трех десятилетий ПАСОК чередовался у власти с Новой демократической партией, которая также была основана в 1974 году. Продолжая стремиться к тому, чтобы их избиратели были довольны, обе стороны развернули либеральную политику благосостояния своих избирателей, создав раздутый, неэффективный и протекционистский подход. экономика.
Например, заработная плата работников государственного сектора ежегодно увеличивается автоматически, а не на основе таких факторов, как производительность и производительность. Пенсии тоже были щедрыми. Грек с 35-летним стажем работы в государственном секторе может уйти на пенсию в возрасте 58 лет, а при определенных обстоятельствах греческая женщина может выйти на пенсию уже в 50 лет. Возможно, самым печально известным примером неоправданной щедрости была распространенность выплат греческим рабочим на 13–14-м месяце. Рабочие имели право на дополнительную месячную оплату в декабре, чтобы помочь с расходами на отдых, а также получили половину месячной оплаты на Пасху и половину, когда они взяли отпуск.
В результате низкой производительности, подрыва конкурентоспособности и повсеместного уклонения от уплаты налогов правительству пришлось прибегнуть к огромному долговому пьянству, чтобы поддержать партию. Вступление Греции в еврозону в январе 2001 года и введение евро значительно упростили заимствование для правительства. Это произошло потому, что доходность греческих облигаций и процентные ставки резко снизились, поскольку они сблизились с процентами сильных членов Европейского союза (ЕС), таких как Германия. Например, спрэд доходности между 10-летними государственными облигациями Греции и Германии упал с более чем 600 базисных пунктов в 1998 году до около 50 базисных пунктов в 2001 году. В результате экономика Греции росла, при этом реальный рост ВВП в среднем составлял 3, 9% в год. между 2001 и 2008 годами, второй по скорости после Ирландии в еврозоне.
Неустойчивый рост
Но этот рост произошел по крутой цене, в форме растущего дефицита и растущей долговой нагрузки. Это усугублялось тем фактом, что эти меры для Греции уже превысили пределы, предусмотренные Пактом ЕС о стабильности и росте, когда он был принят в Еврозону. Например, отношение греческого долга к ВВП в 2000 году составило 103%, что значительно превышает максимально допустимый уровень в Еврозоне, равный 60%. Бюджетный дефицит Греции как доля ВВП в 2000 году составил 3, 7%, что также превышает лимит еврозоны в 3%.
Джиг появился вскоре после финансового кризиса 2008-2009 годов, поскольку инвесторы и кредиторы сосредоточились на колоссальной долге суверенного долга США и Европы. С реальной возможностью дефолта инвесторы начали требовать гораздо более высокую доходность по суверенному долгу, выпущенному PIIGS (Португалия, Ирландия, Италия, Греция и Испания) в качестве компенсации за этот дополнительный риск.
До этого риск суверенного долга PIIGS маскировался их богатыми соседями на севере, такими как Германия. К январю 2012 года спрэд доходности между 10-летними суверенными облигациями Греции и Германии увеличился на колоссальные 3300 базовых пунктов, согласно исследованию Федерального резервного банка Сент-Луиса.
По мере сокращения экономики Греции после кризиса соотношение долга к ВВП взлетело до 180% в 2011 году. Последний гвоздь в гробу пришелся на 2009 год, когда к власти пришло новое правительство Греции во главе с сыном Папандреу, Джорджем. и показал, что бюджетный дефицит составил 12, 7%, что более чем в два раза превышает ранее обнародованную цифру, что привело к усилению долгового кризиса.
Суть
Греческий долговой кризис произошел из-за расточительности бюджета предыдущих правительств, доказав, что, как и отдельные люди, страны не могут позволить себе жить далеко не по средствам. В результате грекам, возможно, придется годами жить с жесткими мерами жесткой экономии.
