MLP ETF против MLP ETN: обзор
Основное различие между биржевым фондом (ETF) основного акционерного общества (MLP) и биржевой векселем MLP (ETN) заключается в налоговых последствиях для распределений из каждого актива. И ETFs MLP, и ETN отслеживают базовый индекс MLP.
Ключевые вынос
- И ETFs MLP, и ETN отслеживают индекс MLP, но их распределение облагается налогом по-разному. ETNs MLP, как правило, отслеживают базовый индекс лучше, чем ETF MLP, потому что ETF MLP структурирован как C-corp, что приводит к двойному налогообложению - налогам, уплачиваемым на корпоративном уровне, а также отдельным лицам на полученные дивиденды. ETN MLP структурируется как необеспеченный долг, где распределения считаются налогооблагаемым доходом. Хотя налоговые льготы более эффективны при инвестировании непосредственно в MLP, использование ETF MLP или ETN MLP позволяет избежать заполнения налоговой формы K-1, и они могут храниться на индивидуальных пенсионных счетах (IRA) без негативных налоговых последствий.
Биржевые фонды MLP (ETFs)
ETFs MLP часто структурированы как C-корпорации. Перед выплатой выплат инвесторам корпорации платят корпоративный подоходный налог, что снижает эффективность ETF. Одним из явных преимуществ MLP является их сквозная структура налогообложения, при которой налоги не уплачиваются на уровне партнерства, что позволяет избежать проблемы двойного налогообложения. Выплачивая корпоративные налоги за структуру ЕФО, эта выгода отменяется. Это означает, что MLP имеет значительную ошибку отслеживания по сравнению с характеристиками базовых MLP.
Биржевые ноты MLP (ETNs)
ETN MLP организован как необеспеченный долг, выпущенный банком, который отслеживает индекс MLP. Это позволяет избежать уплаты корпоративных налогов и улучшает отслеживание. Недостатком этой структуры является то, что распределения рассматриваются как налогооблагаемый доход, что имеет определенные налоговые последствия.
При наличии прямой доли участия в MLP распределения не облагаются налогом как обычный доход на момент получения. Скорее, эти распределения считаются сокращением стоимости инвестиций. Любые налоги на распределения откладываются до тех пор, пока не будет передан интерес к MLP. Из-за значительного износа и других налоговых вычетов MLP, распределяемый денежный поток часто превышает налогооблагаемый доход, создавая эффективную отсрочку налогообложения.
Большинство MLPs находятся в энергетическом секторе из-за определенных ограничений, которые Конгресс установил на использование структуры MLP в 1987 году. Эти MLP часто имеют крупные капиталовложения в газо- и нефтепроводы и хранилища, которые реализуют амортизацию на ежегодной основе.
Особые соображения
Если процент MLP передается наследникам держателя, основа стоимости единиц MLP корректируется до значения на дату передачи. Это исключает любые налоговые обязательства, вызванные возвратом капитала, сделанным ранее. При правильном использовании это может быть надежным инструментом планирования недвижимости, и он недоступен для тех, кто владеет акциями MLP напрямую, а не в ETF или ETN.
И ETF, и ETN позволяют инвесторам избежать подачи налоговой формы K-1. K-1 требуется для распределений, полученных от прямого владения MLP. Многие инвесторы находят подачу К-1 сложной. Unitholders считаются владельцами в бизнесе, так как они являются ограниченными партнерами.
Кроме того, ETFs и ETN MLP могут храниться на индивидуальных пенсионных счетах (IRA) без отрицательных налоговых последствий. IRS определяет распределения от MLP как несвязанный налогооблагаемый доход от бизнеса, который должен быть выплачен в том году, в котором он реализован, если единицы MLP содержатся непосредственно в IRA. Это отменяет отложенные по налогу преимущества распределений MLP. Таким образом, у ETF и ETN могут быть преимущества для инвесторов, которые хотят инвестировать MLP в свои IRA.
