Рынок облигаций отменил многолетние максимумы в среду после того, как доходность по многим срокам погашения достигла многолетних минимумов, вызвав волну дна на Уолл-стрит и в Твиттере, но текущая структура цен предсказывает, по крайней мере, еще одну волну роста, прежде чем группа успокоится. и топы. Это плохая новость для инвесторов в акции, которые считают, что последние три дня роста S & P 500 и Nasdaq сигнализировали о торгуемом минимуме.
Облигации выросли, а доходность упала после того, как президент Трамп объявил о новых тарифах в Китае, которые должны были вступить в силу 1 сентября. Китай отреагировал «натурой», снизив курс юаня, эффективно ослабив финансовое влияние потерянного экспорта. Трамп ответил, оказав новое давление на Федеральный резерв и председателя Пауэлла, чтобы понизить ставки, дестабилизируя независимость центрального банка, который тесно связан с ценами облигаций.
Были предприняты согласованные усилия, чтобы вызвать оптимистичные звуковые фрагменты каждый раз, когда торговая война поднимается на ступеньку выше в очевидной попытке поддержать финансовые рынки, но инвесторы скептически относятся к желанию президента заключить сделку. До выборов 2020 года осталось меньше 15 месяцев, и, скорее всего, он предпочитает, чтобы разъяренные сторонники направлялись на выборы, а не довольные люди, проверяющие достигнутые политические цели. Это не сулит ничего хорошего для сделки с Китаем или повышения доходности облигаций.
Недельный график TLT (2008 - 2019)
TradingView.com
В декабре 2008 года, после экономического кризиса, фондовый фонд iShares 20+ Years Treasury Bond поднялся до нового максимума в 123 долл. США, и резко перевернул его в 2009 году. обосновавшись на двухлетнем минимуме в верхних 80-х годах. Фонд дважды тестировал этот уровень в 2011 году и снова вошел в режим ралли, достигнув предыдущего максимума в четвертом квартале.
Прорыв 2012 года продемонстрировал скромный рост, достигший 132 долларов США в преддверии спада, который закончился более высоким долгосрочным минимумом в 2013 году. Фонд завершил круговое движение к предыдущему максимуму в 2015 году и снова пробился, остановившись на повышающемся уровне. линия тренда максимумов, созданная максимумами 2008 и 2012 гг. Устойчивый всплеск в 2016 году постигла та же участь, и задним ходом на упорном трендовой, которая теперь поднятого выше $ 150.
Восходящий тренд, начавшийся в 2018 году, выглядит так же, как и предыдущие волны ралли, с наиболее вертикальной траекторией со времени события 2011 года. Он вернулся в пределах 60 центов от 100% восстановления до максимума 2016 года в среду после шести дней с превышением среднего объема, что побудило многих наблюдателей рынка растолкать столы с колоссальными коллами. Тем не менее, недавнее ценовое движение выглядит как предыдущие события, устанавливая почву для прорыва, который достигает линии тренда в пятый раз.
Дневной график TLT (2018 - 2019)
TradingView.com
Структура цен с минимума ноября 2018 года вырезала пятиволновую модель Эллиотта, пятая волна началась в июле 2019 года. Первая и пятая волны в настоящее время имеют примерно одинаковый размер, что дает веский аргумент в пользу промежуточной вершины. Тем не менее, пятая волна проходит через четвертую волну меньшего масштаба после разворота на этой неделе, предсказывая, по крайней мере, еще один максимум до того, как ралли приближается к закрытию. Что еще более важно, впечатляющая структура пятой волны открывает дверь к расширению, которое соответствует размеру третьей волны, поднимая фонд в линию тренда.
Показатель накопления-распределения балансового объема (OBV) поднялся до исторического максимума в июне и значительно превысил этот уровень за последние два месяца. Эта бычья дивергенция предсказывает, что фонд скоро начнет играть в догонялки и пробьется выше максимума 2016 года. Вертикальная траектория покупательной способности также повышает вероятность того, что восходящий тренд в конечном итоге сломит сопротивление линии тренда и отправит трейдеров облигаций и мировую экономику на неизвестную территорию.
Суть
Фонд долгосрочных облигаций развернулся на этой неделе после мощного восходящего тренда, но технические элементы предсказывают, что он скоро пробьет максимум 2016 года.
