Что такое младший капитал?
Младший капитал - это акции, выпущенные компанией, которая занимает нижнюю строчку по приоритетности с точки зрения структуры собственности. Обыкновенные акции часто называют младшими акциями, поскольку они подчинены привилегированным акциям.
Ключевые вынос
- Младший капитал - это акции, выпущенные компанией, которая занимает нижнюю строчку по приоритетности с точки зрения структуры собственности. Обыкновенные акции подчиняются привилегированным акциям и поэтому называются младшими акциями. В случае банкротства младшие владельцы акций должны подождите, пока держатели облигаций, привилегированные акционеры и другие держатели долга соберут первыми. Держатели младшего капитала также играют вторую скрипку перед владельцами привилегированных акций, когда речь идет о дивидендах компаний.
Как работает Junior Equity
Собственный капитал, иначе известный как собственный капитал, представляет собой сумму денег, которая была бы возвращена акционерам, если бы все активы компании были ликвидированы, а долги были погашены. Однако не все акционеры имеют равные права. Существует распоряжение о клевете, определяющее, кто в первую очередь может требовать активы компании, а владельцы субординированного капитала располагаются внизу.
Это означает, что в случае банкротства держатели младшего капитала могут ничего не получить взамен. Простые акционеры имеют права на активы компании только после того, как владельцы облигаций, привилегированные акционеры и другие держатели долга будут полностью оплачены.
Структура выплат компании, находящейся в банкротстве, регулируется правилом абсолютного приоритета, которое гласит, что при ликвидации некоторые кредиторы должны быть полностью удовлетворены, прежде чем любые другие кредиторы получат какие-либо платежи.
Младший капитал также отходит на задний план к привилегированным акциям, когда речь идет о распределении доходов. Привилегированные акционеры получают согласованное делить на регулярной основе, делая их похожими на облигации. Напротив, совет директоров компании (B of D) может не выплачивать обыкновенным акционерам дивиденды, если он не приносит достаточной прибыли. Короче говоря, компенсация привилегированных акционеров имеет приоритет для руководителей компании.
Пример младшего капитала
Лимонаду Ларри нужны деньги, чтобы купить больше лимонов, чтобы выполнить крупный заказ. Руководство решает выпустить облигации в рамках долговой программы, одновременно получая приток денежных средств от инвестиционного банка (МБ) в форме ссуды под высокие проценты.
Торговля в Лимонаде Ларри в свою очередь оборачивается к худшему, заставляя его прекратить свою работу и объявить о банкротстве. Каждый, кто имеет долю в компании, стремится собрать оставшиеся деньги. Приоритет в первую очередь принадлежит держателям облигаций, тем, кто одолжил капитал Ларри Лимонад, чтобы купить больше лимонов, а затем кредитное учреждение, которое предоставило ему кредит под высокие проценты.
Только после того, как эти две группы будут оплачены, младшие акционеры обыкновенных акций смогут поглотить любые оставшиеся активы. На этом этапе очень мало активов остается собирать, оставляя их с пустыми карманами.
Преимущества Junior Equity
К счастью, есть некоторые преимущества владения младшим капиталом. Большинство акций, выпускаемых компаниями, - это обыкновенные акции, и с годами этот тип владения акциями превзошел облигации и привилегированные акции. Когда компания процветает, младший капитал, как правило, является наилучшим типом акций для хранения.
В отличие от привилегированных акций, владение обыкновенными акциями также дает акционерам право голоса, то есть они могут иметь право голоса, хотя и очень тихое, в управлении бизнесом.
Особые соображения
Инвесторы всегда должны учитывать риски, изложенные выше, прежде чем покупать младший капитал. Важно проявлять осмотрительность, особенно когда имеешь дело с компаниями, которые берут чрезмерные займы и работают в секторах с упадком структур, таких как розничная торговля.
