Инвесторы и аналитики используют широкий спектр технических индикаторов для оценки относительного риска, связанного с данной акцией. Оптимальное управление рисками предполагает возможность оценки риска и потенциальной доходности инвестиций со всех сторон, включая его эффективность по сравнению с рынком в целом. Устойчивая неэффективность может быть индикатором ограниченного потенциала роста или неэффективной деловой практики.
Что такое альфа?
Альфа - одна из самых популярных метрик для сравнения эффективности компании с результатами более широкого рынка. По сути, альфа отражает степень, в которой доходность акций соответствует или превышает доходности, генерируемые рынком.
Акция с альфа-нулем работает в соответствии с рынком. Положительная альфа указывает на то, что ценная бумага превосходит рынок, а отрицательная альфа указывает на то, что ценная бумага не может генерировать доход с той же скоростью, что и более широкий сектор. По определению, акции с отрицательной альфа-версией неэффективны, но означает ли это, что вы должны продавать, как только этот показатель падает ниже нуля?
Отрицательная Альфа как Сигнал
Последовательное отставание может быть огромным красным флагом. Однако, используя рыночную доходность в качестве базового уровня для оценки эффективности, альфа предполагает, что уровень риска отдельной ценной бумаги - который называется специфичным для компании - риск - сопоставим с рыночным уровнем, называемым систематическим риском. По этой причине альфа более полезна в контексте анализа портфеля, поскольку распределение инвестиционного капитала по нескольким различным ценным бумагам позволяет диверсифицировать.
Оптимальная диверсификация может полностью свести на нет специфический для компании риск, делая общий риск портфеля равным рыночному риску. Поскольку этот вид диверсификации невозможен при инвестициях в одну систему безопасности, альфа менее точно отражает производительность.
В инвестициях с единственной безопасностью отрицательная альфа не обязательно является сигналом к продаже, если безопасность все еще приносит прибыль. В управлении портфелем отрицательная альфа указывает, что ваши инвестиции не оптимально диверсифицированы.
Альфа - это всего лишь один показатель, который следует проанализировать при создании инвестиционной стратегии. Как и с любым другим индикатором, важно принимать всестороннее представление об относительном риске инвестиций, а не основывать решения на одной ценности.
